又一家建筑龙头倒下，地产寒冬仍在蔓延

房地产的寒冬，从来不是房企独自承受的“独角戏”。

与地产密切相关的上游建筑行业、甚至是建筑界的巨头公司也正在遭遇重创。

不久前，一则破产重整公告再度为地产行业的寒冬添了几分凉意。

曾经的中国装配式建筑龙头企业、顶着“香港IPO第一股”光环的长沙远大住宅工业集团股份有限公司，坦承“已无力偿还到期债务，清偿能力严重不足”，正式申请进入破产重整程序。

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从行业龙头到破产重组

要了解远大住工曾经的行业地位，首先需要先搞懂它核心业务“装配式建筑”的价值。

一般我们常见的盖房子场景是混凝土现场浇筑的建造模式，而“装配式建筑”更像是一种“工厂造房子”的现代化工艺，就跟现在餐饮龙头企业都会有自己的中央厨房的模式很类似。

其核心流程是在工厂预制生产建筑的关键构件，比如梁、板、柱、墙体、楼梯、阳台等，再将这些运输至施工现场，通过进行组装拼接，最终完成建造。

这种模式的优势十分显著：

首先质量更可控，因为是通过工厂统一模具浇筑，质量稳定性肯定会远超现场人工施工，混凝土强度、保温性能等关键指标都可以通过工厂严格把控，大幅减少现场施工的误差与质量隐患。

其次效率更高效，不仅降低对高技能人工的依赖，还能压缩工期，毕竟对于房企来说工期少一天，就能少付一天的人工，直接变成了成本优势。

这种模式之下也能减少现场建筑垃圾的产生，降低了施工过程中的噪音、粉尘污染等，恰好符合建筑行业“碳中和”的发展方向。

而远大住工，正是“装配式建筑”这一赛道上当之无愧的领跑者。

因此，作为装配式建筑龙头行业的远大住工，也经历了无数高光时刻。

2019年11月，远大住工在港交所敲钟上市、总市值达103.87亿港元，当年净利润6.8亿元，复合年增长率高50%，手握1300项专利与近百个生产基地，PC装配式建筑市场占有率更是全球领先。

因此，远大住工也被视为了建筑工业化的标杆范本。

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对房地产行业的过度依赖

但高光时刻并未持续太久，远大住工的命运转折，开始发生于2021年。

这一年，公司营收虽然同比增长17%至30.59亿元，但净利润却出现断崖式下跌，从 2020年的6.5亿元下降至3153万元，同比跌幅超95%。

到了2022年，亏损彻底失控，直到前不久，坦承“已无力偿还到期债务，清偿能力严重不足”，正式申请进入破产重整程序。

从时间线上不难看出，远大崩塌的节点正是房地产行业进入深度调整期的时间。

远大住工的困境，固然会存在内部管理等一定因素，但更深层的原因，还是在于对房地产行业的过度依赖。

作为建筑企业，其业务几乎完全是围绕房企需求展开，当房企拿地意愿降低，对于装配式建筑的需求自然随之下滑，这直接切断了远大最核心的订单来源。

更雪上加霜的是，由于对行业信心受到冲击，资本对建筑、建材等关联领域的投资更趋谨慎，从而也进一步加剧了企业的融资难度，双重挤压下，随着而来的就是资金链逐渐断裂，最终走向申请破产重整的结局。

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从上游到下游的生存承压

远大住工的困境，并非个例，而是房地产上游产业链的一个缩影。

当行业寒冬持续，下游的家居市场同样被骨寒意笼罩，曾经的行业巨头们纷纷陷入经营困局。

曾被誉为“中国最大家居卖场”的红星美凯龙，2024年财报数据也堪称“惨烈”。

公司去年营收跌至78.21亿元，同比大幅下降32.08%；归母净亏损进一步扩大至29.83亿元。

若将时间线拉长，其已连续两年合计亏损近52亿元，几乎将此前三年的盈利总和悉数吞噬，盈利崩塌的同时，全国线下门店也在加速闭店，仅2023年一年就关闭了23家。

更令人唏嘘的是，今年7月，某家居头部企业老板因不堪重负选择跳楼，这一极端的方式更是折射出家居行业当下的艰难处境。

值得注意的是，同为行业标杆的“家装第一股”东易日盛，也在生死线边缘挣扎。2024年，其营收近乎腰斩降至12.96亿元，同比降幅更是高达55.84%.....

从上游建筑龙头远大住工的破产重整，到下游红星美凯龙、东易日盛的经营困局，都揭示了一个现实：曾经依靠地产红利就能轻松实现盈利高增长的时代已经结束了。

如今，房地产产业链的每一个企业，都在这场行业寒冬中正承受着前所未有的压力。

而这场地产寒冬，也给各行各业都带来了一记警示，一定要摆脱对于单一行业的依赖，通过多元领域的开辟才能在充满不确定性的时代下实现穿越周期。