生猪行业低迷 大北农Q3净利锐减超九成 资产负债率仍旧高悬|财报解读

财联社10月22日讯（记者 刘建）在生猪行业持续承压的大背景下，相关上市企业盈利普遍遭遇挑战，大北农（002385.SZ）亦未能幸免。

今日晚间披露的三季度报告显示，公司前三季度整体盈利同比大幅增长，但第三季度净利润却同比骤降超九成。此外，猪周期压力的背后，公司还同时面临着居高不下的资产负债率压力。

财务数据显示，2025年前三季度公司实现营业收入207.44亿元，同比增长2.99%；归属于上市公司股东的净利润2.57亿元，同比增长92.56%；其中第三季度公司实现营业收入71.84亿元，同比增长1.94%，归母净利润2169.10万元，同比下降92.50%，环比下降78.52%。

财联社记者注意到，生猪行业的低迷，或是大北农Q3业绩“变脸”的主要因素。

销售简报显示，大北农1-9月控股公司累计销售生猪316.08万头，同比增长25.93%，累计销售收入48.98亿元，同比增长13.96%，但在第三季度公司销售均价面临行业压力连续下滑，其中9月份甚至创下了12.91元/公斤的年内新低，较上年9月18.67元/公斤的销售价格大幅下跌，直接挤压了公司的盈利空间。

猪周期压力来袭的同时，公司还面临着高额资产负债率的严峻考验。

财报显示，截至三季度末，公司资产负债率为64.63%，这一数据高于行业均值，且较年初上升1.18个百分点。从债务结构来看，公司短期借款高达83.51亿元，应付票据与应付账款则为21.69亿元，账上货币资金仅为43.51亿元。

不过，财报中也透露出一些积极信号，报告期内公司期间费用管控取得一定成果。2025 年前三季度，公司销售费用、管理费用和财务费用分别为8.17亿元、10.19亿元和3.59亿元，上年同期为8.47亿元、10.8亿元和3.97亿元。

展望Q4，在行业持续亏损与政策 “减母猪、控体重、去二育” 的双重推动下，生猪行业产能去化有望加速启动，但短期供需失衡格局难快速扭转。数据显示，今年三季度末，全国生猪存栏43680万头，同比增长2.3%，环比增长2.9%；能繁母猪存栏仍高达4035万头。

值得关注的是，虽然生猪行业承压，但大北农在种子业务方面却持续获得进展，对于公司未来业绩或形成支撑。9月9日大北农公告，公司控股子公司北京大北农生物技术有限公司研发的转基因抗虫耐除草剂大豆转化事件DBN8205通过阿根廷安全评价审查，正式获批种植许可。