金银隔夜暴跌后，交易员紧盯“技术成败线”：黄金4000美元、白银48美元

在经历隔夜市场的急剧抛售后，贵金属市场的紧张情绪陡然升温。

周二，现货黄金价格盘中一度暴跌6.3%，创下逾12年来最大单日跌幅，这一波动被视为“5西格玛”级别的罕见事件。金价一度下探4000美元整数关口，该水平恰好与其21日移动平均线重合。尽管金价随后有所反弹，但仍面临显著压力。从技术层面看，4000美元是黄金当前最重要的支撑。若黄金跌破4000美元，下方支撑或在3800美元。

与此同时，白银市场也同步承压。银价正围绕其21日移动平均线波动，并徘徊在48美元这一关键水平附近。分析指出，该点位是白银短期的“成败线”，其有效性将直接影响投资者情绪。若失守48美元，或将下探44美元。

据高盛分析，此次暴跌并无“明显的导火索”，主要源于市场在连续上涨后，多头头寸变得异常拥挤。高盛交易员将黄金的走势图形容为如同崩盘的“妖股”（meme stock）。交易员正密切关注黄金每盎司4000美元与白银每盎司48美元这两个关键技术关口，它们的得失将为市场短期走向提供决定性指引。

黄金：4000美元成关键分水岭

技术图表显示，黄金价格已运行至“远低于”8日移动平均线的水平，显示出短期下行压力。

金价在隔夜低点精确测试了4000美元的支撑，该水平不仅是重要的心理关口，也是21日移动平均线所在位置。此后，金价虽小幅反弹，但目前恰好交投于自今年9月以来形成的一条上升趋势线上，表明多空双方正在此激烈博弈。

从技术层面看，4000美元是黄金当前最重要的支撑。无论是从移动平均线还是斐波那契回撤角度看，该水平都极为“巨大”。若失守，下一个值得关注的支撑区域将在3800美元附近，其下方不远处即为50日移动平均线。上行方面，初步阻力位则位于4200美元。

对于这场十年来罕见的暴跌，市场普遍认为技术性因素是主导力量。高盛大宗商品交易台的专家Adam Gillard分析指出，此次金价下跌“没有看到明显的导火索”，价格首先在亚洲时段走弱，随后在伦敦和美国市场开盘后触发了大量的止损盘。

Gillard认为，最好的解释就是“头寸”问题。在经历连续九周的上涨后，市场变得极度拥挤，一场头寸的“清洗”或许不可避免。高盛提供的市场观察也印证了这一点：在此前金价持续上涨的日子里，交易台几乎没有收到客户的问询；在多数客户调查中，超过80%的受访者看涨金价；同时，越来越多非大宗商品领域的账户也开始配置黄金。这种一边倒的看涨情绪为技术性“踩踏”埋下了伏笔。

白银：48美元为短期“成败线”

白银的走势同样牵动人心，其价格正在关键的48美元水平附近，这一水平被分析视为短期的“成败线”。

分析指出，48美元是当前市场多空力量的分界线，其重要性在斐波那契回撤分析中也得到印证。目前，银价正围绕其21日移动平均线波动，一条更短期的趋势线也位于48美元略下方，构成了密集的支撑区域。

对于投资者而言，若银价无法守住48美元，则可能打开进一步下行的空间，下一个主要支撑位将是位于44美元的50日移动平均线。反之，若能企稳反弹，上行阻力首先会出现在近期“大阴线”一半左右的位置，更上方的阻力区域则在52美元附近。