但斌最新92亿持仓曝光：大举买入阿里巴巴，新进博通等AI产业链标的

来源：市场资讯

　　来源：六里投资报

　　但斌执掌的东方港湾海外基金，日前向美国证监会提交了13F报告，公布了其2025年三季度的持仓动向。

　　东方港湾三季度末持仓规模达到12.92亿美元，约合人民币约92亿元，持仓标的首次增加到17只。

　　从美股来看，三季度纳斯达克指数累计上涨11.24%，

　　主要受益于科技板块的强劲表现，尤其是英伟达、谷歌、台积电等权重股均在三季度创出历史新高，并且还在不断攀升。

　　东方港湾的三季度持仓中，英伟达、谷歌仍稳占前两大；

　　一个重要动作是新进买入22.1万股阿里巴巴，占组合比重3.06%，新晋前十大重仓；

　　但斌日前曾在社媒上发文指出，阿里巴巴当前市值仅为亚马逊的15.25%，

　　他认为，“中国的互联网公司与美股巨头公司差距太大了，

　　希望能奋力直追，争取早日创出历史新高、持续创历史新高，再现辉煌。”

　　三季度，亚马逊、奈飞被大幅减持，退出了前十大；其余个股较上季度没有太大变动；

　　此外，东方港湾还新进Astera Labs，博通两只AI产业链标的，延续了他对AI一贯的投入；

　　但斌近日就曾在社交媒体上感慨，错失一个时代的风险，远大于泡沫的风险。

　　加密货币板块，新买入了BitMine Immersion Technologies（BMNRD），

　　杠杆产品仍然保持3只：

　　新进二倍做多谷歌，清仓二倍做多英伟达，整体占组合比重21.55%，与二季度持平。

　　投资报（Liulishidian）整理的东方港湾截至2025年Q3的美股全部持仓：

　　SEC，制图：投资报，今年以来涨跌幅截至2025.10.21，下同

　　投资报（Liulishidian）提炼了但斌三季报的特点如下：

　　1、规模12.92亿美元

　　标的增加至17只

　　2025年第三季度，东方港湾美股持仓标的在数量和规模上都创下近年新高。

　　数量上，从上一季度的13只增加至17只；

　　多数个股的持股数量变动不大，前十大重仓股中有九只调整幅度在5%以内。

　　规模的变化，一方面可能也受益于美股市场三季度的稳健表现，

　　纳斯达克指数持续攀升创历史新高，组合内多数标的股价上涨，仅三只出现小幅回落；

　　另一方面，新进标的对整体资产规模也产生了积极拉动，三季度扩张至12.92亿美元，折合人民币约92亿人民币。

　　2、首次买入阿里巴巴

　　亚马逊、奈飞遭砍半减持

　　和二季度相比，东方港湾三季度的持仓出现了明显调整。

　　其中，首次买入阿里巴巴，持有22.1万股，占组合比重3.06%，新晋进入前十；

　　而亚马逊与奈飞则被大幅减持，减持比例分别为50%和71.5%，因而退出前十大行列。

　　阿里巴巴三季度股价涨幅达到57.6%，截至10月21日，年内也已经涨了将近100%，创下2022年以来的新高。

　　9月17日，但斌曾在社媒上发文指出，阿里巴巴当前市值仅为亚马逊的15.25%，

　　截至2025年9月15日，美国苹果、亚马逊、谷歌、脸书和微软这五家公司的总市值约为14.698万亿美元，

　　而中国BAT的总市值约为1.18万亿美元。

　　10月初，他再次表示，

　　“中国的互联网公司与美股巨头公司差距太大了，希望能奋力直追，争取早日创出历史新高、持续创历史新高，再现辉煌”

　　此外，对亚马逊和奈飞的大幅减持，很可能是基于股价与估值的综合考量，

　　因为这两家公司股价在三季度均处于相对高位，适时逢高减持有助于锁定收益、控制风险。

　　3、新进Astera Labs，博通

　　BMNRD，、二倍做多谷歌ETF

　　新进个股中，除了进入前十大的阿里巴巴以外，

　　还有Astera Labs，BitMine Immersion Technologies（BMNRD），博通，以及二倍做多谷歌ETF。

　　Astera Labs和博通，均为美国领先的半导体公司，是AI产业链上不可或缺的一环。

　　博通因与OpenAI合作（如定制芯片开发）引发市场关注，被视为英伟达“劲敌”，

　　但斌在9月6日发文表示，

　　英伟达与博通的GPU与ASIC芯片各自有优势，须并行发展才能应对差异化AI基础设施的需求，二者需求都极大。

　　因而，他在投资组合中，保持英伟达仓位不变的情况下，又买入了博通。

　　另外，杠杆产品中新进二倍做多谷歌ETF，清仓二倍做多英伟达ETF，整体上占比与上季度持平。

　　4、再次买入加密资产

　　新进BitMine Technologies

　　值得注意的是，在上季度首次配置了Coinbase之后，

　　三季度，但斌再度买入加密资产——BitMine Immersion Technologies。

　　BitMine Immersion Technologies是一家专注于比特币和以太坊网络的公司，

　　核心业务包括加密货币挖矿、沉浸式冷却技术以及机构级金库服务。

　　公司前身为桑迪斯普林斯控股公司，转型后聚焦于长期加密资产积累。

　　但斌在10月8日，转发了一段文字，提到“存量时代的资产价格上涨，在结果上是一次财富的再分配。

　　在这个过程中，持有黄金、加密货币和股票等资产的投资者财富增加，

　　而持有现金或传统低收益资产的投资者财富相对缩水。

　　科技的浪潮也在推动财富的重新分配。”

　　一定程度上也代表了他再次建仓加密资产的逻辑。

　　但加密资产股价波动极大，

　　BitMine Immersion Technologies 7月3日盘中最高拉升至161美元，7月10日跌回46美元。

　　但从整个三季度来看，股价涨幅达53.19%，截至10月21日，年内涨幅更是达到569.03%。

　　众所周知，但斌对于AI板块一直青睐有加，他在社交媒体上也发表了不少对于当下市场行情的看法，

　　例如，10月1日，他写道，“尽管美国经济数据疲软且政府面临停摆的可能性，但股市依然顽强，

　　今晚英伟达股价持续攀升，不断刷新历史新高，距离200美元大关已近在咫尺；

　　而苹果也势头强劲，今晚股价逼近历史高点，两大巨头的出色表现，成为科技板块走强的核心引擎。

　　英伟达因千亿美元投资OpenAI共建AI数据中心，叠加AI产业高景气度持续，这两天获资金强力追捧；

　　苹果则凭借iPhone 17系列销售火爆的业绩支撑，拉动股价走强，

　　这背后更是降息周期预期下全球流动性宽松与‘AI+’等产业政策共振的结果，彰显市场对科技核心资产的坚定信心。”

　　而10月8日，在提及英伟达、OPENAI等AI企业内循环事件时，他表示始终坚定看好AI，

　　“也许是还没有及时反应过来，也许是市场本身的规律在起作用，在华尔街担心了一天‘AI泡沫’之后，

　　今晚截止目前相关公司基本都是涨甚至大涨的。

　　还是那句话：‘此刻，错失一个时代的风险，远大于泡沫的风险’。”