和讯投顾阮军：极度缩量，谨慎防守等风来！

今天这个成交量又缩量了，但是指数横在这里了，这个位置可以抄底了吗？和讯投顾阮军分析，如果说市场在这地方持续缩量，那我们还是建议大家第一个依然是偏谨慎，因为毕竟来说，我们从10月份国庆长假过后所看到，我们并没有看到成交量的持续的高升，反而是持续萎缩。那我记得我在前面说过这句话，A股市场我们目前短期依然是依靠高位的成交量或者高换手来维持这么高的一个股价的一个波动区间。那你现在突然之间成交量从原来的3万亿2.5万亿回到了2万亿以内，那这样意味着谨慎度继续在加大，而且成交量下了一个台阶。那理论上来说我们在这个地方不建议大家目前短期去抄底，还要继续去等待。

我们所看到的周一，本来我们所谈到反弹1.79万亿，我们已经觉得很惊讶了，那今天更是1.7万亿都没有了，而且今天指数没涨没跌还在那里，但是我们反过来看到，今天在盘中上涨的几个板块，银行、房地产、煤炭，包括工程机械、石油，从这几个龙头类板板块来说，第一个和周期相关，第二个来说，对于权重和指数是有影响的。那么反之我们看到指数回到了3900点上方，但是很多个股的股价并没有回到3900上方。很多股票的价格我看了一下，只是回到了上周五大跌的这个位置左右，那么好一点的能够把上周五那根阴线吞掉，差点在基本上吞不掉或者持平这个位置了。我看了一下，在这两天出了一些公司，有一些业绩好的公司，它由于前期调整有一段的空间和幅度，所以说在这段时间出了三季报业绩偏好的超预期的，它的弹性有能够向上弹一弹，但是业绩差的公司也会出现大跌。

因为毕竟来说，随着三季报披露完成以后，其实很多公司业绩的状态基本上到年底是定性了的，你不可能说我三季报的业绩很差，很多公司如果说三季报的业绩公布不理想的话，其实整个一年的业绩状态是下滑的。所以说我们发现整个的10月份起码走到20号以及中旬，因为前面8天是假期，那么走过了一周多的整个交易周，其实我们发现整个市场在10月份是偏谨慎的，那么还有一块偏谨慎的地方，经过了三季度科技股的大涨，那现在来看除了CPU它行业比较明确以外，其实PCB基本上没怎么动了，那么很多的一些科技的龙头冲高回落，远离高位有一定的位置存在，而这波的反弹力度也不强，那而且我前面说过缩量了以后，对于这些高位的高价股要偏谨慎，因为高位的高价股它是需要钱去追的。

你缩量情况下，第一个受到影响的就可能是他们，那么同时点我们为什么在这个地方做思考，因为我们要判断三季报10月份披露完毕以后，市场的炒作的重心会不会转移？因为如果说当科技股炒到高位，市场觉得就像我前面说的估值，业绩出来以后，大家认为估值合理，但是并没有超期好。那炒高，能力不强，跌也跌不动，那机构有可能就会放弃这些科技股，科技股在中高位上横在这里，那么同时有部分资金分流出来转入低估值，那么这个就是我们所谓的风格的切换。但如果是出现风格的切换，那我们所谈到的就是大家一定要密切关注这个风格切换了，因为我们在9月份跟大家一起所聊到过一点，在今年的局部的牛市的过程中，其实你别看指数从3000点涨到3900，其实你在七八月份或者9月份，三季度选择科技，买龙头的买一些科技股的，你其实收益还是不错的。但是如果说你买低估值的，买一些我们所谓的就是撇开科技，其实你并不怎么赚钱，指数涨30%和你没啥关系。那一样道理存在，如果说第四季度风格转换了，那有可能你握着科技也和你没啥关系了，它可能在高位震荡横盘或者音阶，但是不不怎么会暴跌，因为它估值合理，但是没有人去愿意去炒作，因为空间没有。那么这个时候更多的资金如果说转向低估值，那这个时候低估值有可能会觉醒。

后面其实买的价格我个人觉得无所谓，就像咱们在三季度买科技里面一样，你科技股价格买高了，你可能说7月份就冲进去，后面8月份9月份依然能让你赚钱，那么一样导致低估值也上，你看准了三季报出来，业绩不错，机构愿意进场，那这个时候你再买进去都ok的。因为后面有可能11 12月份到年报，一直有可能是低估值的这个板块炒作。因为我前面说过三季报公布完成以后，11 12月份到1月份2月份，大概这4个月时间里面，时间是一个窗口期空窗期，这中间有炒作的步伐存在，包括还有一些政策会逐步的落地。所以说我觉得在这个地方我们建议大家稍微的谨慎和观望。第一个对市场大盘我们并没有感觉到是个底部特征，我前面说过，如果说我们按照这个受任三角形态来看，起码还要盘一天到两天，这个收人三角形会有突破。

但是我个人觉得如果加上我主观的判断这么一个量，你要在这个地方收敛三角形的往上突破，难度会很大，除非明天报巨量，我觉得今天1.667万亿左右，明天2.5万亿加1万亿出来，那我们觉得这个往上突破，有效性有，当然这个概率不高，那往下反而有概率，因为你缩量其实跌很正常的，所以往下破位不要量的。如果说往下破一杀，我们第一个就是规避大盘的风险，第二个我听说过关键是等待市场的热点或者龙头会不会切换，这个是很关键，如果说真的切换了，那科技股，就可能说后面我们不怎么会去重点关注了。那如果说切换到低估值，我们建议大家去重新选择低估值加成长性加题材概念，那这样有可能你后面的机会就到明年春节之前的机会，有可能这个窗口期会更大。

所以说我觉得在这段时间大家有可能稍安勿躁，在这段时间就是调仓换股。对对，从目前来看，我举个最简单的例子就是说，我一再说过这话就是说，既然我们认为市场在一个中高位上憧憬，不过那这个时候好做的策略第一个就是说减一部分仓位，第二个怎么样去做调仓换股。我一直说过这话，在这段时间如果说你手中的票是弱势票，我建议是去弱留强。因为我有很多投资者也问我说手中的一些ST的板块个股亏了，可能说连续亏两年多，两年已经8.5年了，那后面三季报一出，年报一出，那那就变退市了，那这种票我就说把说白了你没把握住，那直接就把它砍掉，那去弱留强是可能说目前做的最好策略，要么是全去掉，要么是去弱留强，流完以后这些弱势派流出来，你就等等到我们后面所看到的强势派的回落，或者说是新的热点出来，这个时候重新布局，那有可能这个时候是调仓换股的最好的时间和节点，这个就是我当时说过，原来我们做调仓换股在市场强势的时候，是收盘前卖掉，第二天震荡的时候买入强势股，现在因为它的周期拉长，不是以一天的盘中震荡，可能以一周的盘中震荡为主，那么我们建议是只要逢高随时就可以退出退出，完了以后就等等到市场的点位指数热点成交量都符合我们的判断进场，这个时候可能会机会更好一点。

还有一个问题什么是弱势呢？大家不会辨别什么是弱势的，什么是强势，弱势票我举个最简单的例子就是说，如果说我们以上周五低点，上周五大盘不是达到3835点，嘛就以这个个股的收盘点位为一个中轴位判断，低于这个点位的你手中的票就是弱势牌，因为指数现在回到3900了，你还在3835点下方，那这个是属于弱势票，我一直在3835点~3900之间的，因为我在前面说的很多票，它回到了周五的这根阴线的中间位置，并没有包的这根阴线，那么这个是属于我们所谓的中轴票或者中性票，不算强也不算弱，横在那里，那最强的票能够阳包阴，就是把周五那个阴线完全吞掉，和指数走同步，起码你不输指数了，这些票我们认为强势票，所以说其实对于指数的强和弱，我建议大家把它和指数做一个挂钩，一种是你能不能做一个叠加，我举个例子，在图形上做一个指数的收视图叠加，你就感觉指数往上了，你的股价再往下，或者你的股价离指数很远，那你就不用考虑这个弱势票，而且有很多如果说你发现叠加位置不对，指数一直在往上拱，你的股价在往下跌的这种票，那更弱了。

我们看到大概我记得最极端的位置的票，现在有很多的票的价格，已经回到了3000点的位置，已经回到了今年4月份，就是当时中美贸易的第一次摩擦，当时跌到3040，很多股价的位置已经跌到这个位置上，你说这个票是强势的还是弱势票？肯定极弱势了。因为指数已经在3900了。