破除"换主"传闻！佳兆业凭什么拿下198亿广州旧改大单？

来源｜读商时代（中访网旗下品牌）

历经流动性危机的考验与多方博弈的淬炼，佳兆业集团控股有限公司（01638.HK）在完成境外债重组的关键节点，迎来了城市更新业务的重要突破。10月16日，广州市海珠区政府正式批复《广州市海珠区石溪村城中村改造项目实施方案（不含拆补方案）》，这一总投资达198.18亿元的重点项目，确认由佳兆业集团联合持股的广东佳红房地产开发有限公司担任实施主体，标志着这家深陷行业调整期的房企，正凭借坚定的战略定力与扎实的资源整合能力，逐步走出困境、重焕生机。

石溪村城中村改造项目的落地，堪称佳兆业在城市更新领域深耕多年的必然结果。回溯项目历程，自2009年石溪村启动改造申请以来，历经十余年的精心筹备与反复打磨，从土地勘测、确权摸查到策划方案审议，每一个环节都凝聚着各方的心血。2020年底，广东佳红以89.87%的高同意率中标成为合作企业，这一结果既源于佳兆业在城市更新领域积累的丰富经验——此前五年累计竣工验收超100万平方米房屋、在广州操盘多个大型旧改项目，更得益于市场对其专业能力与履约诚意的高度认可。尽管2021年底佳兆业遭遇流动性危机，导致项目进程暂时放缓，但无论是企业层面始终坚守"不躺平、不逃债"的承诺，积极拟定资金筹措方案，还是合作方红八方集团"同舟共济"的坚定支持，都为项目的重启奠定了坚实基础。

此次项目实施方案的正式批复，不仅破解了市场此前关于"更换合作企业"的诸多猜测，更彰显了政府、村集体对佳兆业综合实力的持续信任。在当前房地产行业深度调整、民企参与旧改面临多重挑战的背景下，广州海珠区政府经过审慎评估，最终确认广东佳红的实施主体地位，这背后是对佳兆业在城市更新领域专业能力的充分肯定——从项目规划设计到拆迁安置统筹，从资金闭环管理到配套设施建设，佳兆业已形成一套成熟的运作体系。同时，这也是对企业化债成果的高度认可。9月15日，佳兆业境外债务重组方案正式生效，实现削债约86亿美元、债务期限平均展期5年的重大突破，不仅彻底缓解了短期偿债压力，更让企业得以将更多精力投入到核心业务的复苏与推进中。

资金保障方面，佳兆业正通过多元化渠道构建稳固的支撑体系，为项目顺利推进注入强心剂。面对198.18亿元的改造成本与162.45亿元的复建安置资金需求，企业表现出十足的信心与清晰的规划。目前，佳兆业已与商业银行及其他金融机构展开密切沟通，充分依托城市更新项目的长期价值与政策支持，积极筹措专项资金。值得关注的是，近期佳兆业在广州的另一旧改项目——白云佳兆业城市广场已成功复工，在政府协调下获得银行融资支持，一期回迁房计划年内交付，这一成功案例为石溪村项目的资金筹措提供了宝贵经验。此外，随着城市更新专项债、专项借款等政策工具的持续发力，项目有望获得更多政策红利支持。同时，佳兆业与中信城开等战略合作伙伴的深度联动，也为项目引入外部资源、优化资金结构提供了广阔空间，尽管目前石溪村项目是否引入中信城开尚未明确，但双方在多个大型项目上的成功合作基础，已为未来的资源整合埋下伏笔。

从项目本身的价值来看，石溪村改造不仅是佳兆业业务复苏的重要支点，更将为广州城市发展与民生改善注入强劲动力。项目总用地面积达101.44公顷，规划总计容建筑面积284.45万平方米，分四期推进建设，其中复建安置房、配套基础设施和公共服务设施将优先建设，充分体现了"以人民为中心"的发展理念。项目建成后，将彻底改变石溪村的城市面貌，改善当地村民的居住条件，同时新增大量优质商业、产业空间，为海珠区乃至广州市的产业升级与城市功能完善提供重要支撑。在当前"保交楼、保民生、保稳定"的政策导向下，佳兆业以实际行动践行社会责任，通过推进大型旧改项目，既助力城市更新进程，又为行业树立了民企坚守主业、积极履约的良好典范。

未来，石溪村项目的顺利推进，将成为佳兆业全面复苏的重要引擎。尽管今年上半年企业经营数据仍面临一定压力——总收入37亿元，同比下降31.8%，亏损额100.97亿元，但随着境外债重组的完成与核心项目的逐步落地，企业的经营状况正迎来拐点。佳兆业目前仍手握超百个、总占地面积约3100万平方米的城市更新项目储备，这些优质资产将通过持续转化，为企业带来稳定的现金流与利润增长。此次石溪村项目的落地，不仅将进一步巩固佳兆业在城市更新领域的行业地位，更将增强市场对企业的信心，为其后续融资、项目拓展创造更为有利的条件。

在房地产行业进入深度调整与转型的关键时期，佳兆业凭借对城市更新赛道的坚定坚守、对债务风险的积极化解、对社会责任的主动担当，成功走出了一条独具特色的复苏之路。石溪村198亿旧改项目的正式落地，既是企业化债破局后的重要成果，更是其未来发展的新起点。随着项目的稳步推进，佳兆业有望持续释放城市更新业务的价值潜力，为行业的稳定健康发展与城市的高质量建设贡献更多力量，也向市场证明了优质民企在历经考验后依然具备强大的发展韧性与成长空间。