山西国企1-9月利润下降37%，这个局怎么破？

2025年1-9月，山西省国有及国有控股企业营业总收入达8851.76亿元，同比下降10.54%；利润总额259.33亿元，同比下降37.17%。这一数据来自山西省财政厅10月17日发布的全省国有企业最新经营情况。

从分级次看，省级国有企业利润总额317.02亿元，下降17.32%；而市县国有企业亏损57.69亿元，同比增亏87.02亿元。省市县两级企业的盈利能力呈现明显分化。

01 经营业绩深度分析

山西省国有企业1-9月营业总成本8766.93亿元，同比下降9.04%，成本降幅低于收入降幅1.5个百分点。这种“收入降幅大于成本降幅”的困境，直接挤压了企业的利润空间。

销售费用、管理费用、财务费用三大费用合计1149.00亿元，同比下降7.87%。 成本管控虽取得一定成效，但未能完全抵消收入下滑带来的冲击。

从税费贡献看，1-9月全省国有企业已交税费914.96亿元，同比下降18.87%。 其中增值税下降19.14%，所得税下降36.87%，消费税微增0.47%。

税费下降幅度超过利润下降幅度，反映出企业实际经营压力比利润指标表现的更为严峻。

与全国相比，1-6月全国国有企业利润总额仅下降3.1%。 山西国企利润降幅远超全国平均水平，凸显出资源型地区经济结构单一的特殊挑战。

02 行业分化明显

数据显示，1-9月营业总收入同比上升的行业只有3个：建筑业、邮电通信业和房地产业。 而下降的行业有6个：农林牧渔业、工业、交通运输仓储业、批发和零售业、信息技术服务业和其他行业。

利润总额呈现类似分化：上升的行业有4个（建筑业、邮电通信业、房地产业和信息技术服务业），下降的行业有5个（农林牧渔业、工业、交通运输仓储业、批发和零售业和其他行业）。

工业类国企作为山西经济的支柱，其收入与利润双降成为拖累整体业绩的主因。特别是煤炭行业持续下行，如晋能控股、焦煤集团等省属煤炭企业累计收入同比减少38.81亿元，下降13.22%。

这种行业分化体现了山西经济结构调整的阵痛。传统能源行业持续承压，而建筑业、邮电通信业等部分新兴产业则显现增长潜力。

03 资产规模稳步增长

在经营效益面临挑战的同时，山西国企资产规模仍保持稳定增长。截至9月末，国有企业资产总额54177.91亿元，同比增长2.94%；负债总额37049.13亿元，同比增长2.94%；所有者权益17128.78亿元，同比增长2.94%。

从资产负债结构看，山西国企资产负债率约为68.4%，与去年同期基本持平。资产规模的稳定增长，表明山西国企在短期经营压力下，仍保持了长期发展的基础实力。

这一数据也反映出山西国企在“调整中显改善”的特征。尽管短期利润指标承压，但资产基本面保持稳定，为企业后续复苏奠定了基础。

04 煤炭行业困境与转型探索

山西国企经营业绩下滑，主要受煤炭行业持续低迷影响。2025年1-5月，煤炭市场下行明显，煤炭销量增长带来的收入难以弥补煤炭价格下降造成的收入缺口。

具体来看，焦炭价格同比暴跌40.82%，焦煤价格下滑44.87%。 煤炭行业陷入“增产难增收”的困局。

企业层面表现同样艰难。山西焦煤营收下降16.3%，净利润下降48.44%，商品煤销量降13.4%，售价降5%。 多家上市煤企上半年集体预亏，部分企业净利润降幅超八成。

面对行业寒冬，山西煤企积极寻求转型但步履维艰。美锦能源布局氢能业务，但该业务收入反而下降62.25%，其氢能基地建设延期一年，子公司飞驰科技亏损过亿。

华阳新材表面扭亏，但主要依赖土地转让收益1.19亿元和政府补助500万元，主业中贵金属加工占比84%，生物降解材料产能闲置。 这些案例反映了传统能源企业转型面临的挑战。

05 改革亮点与创新举措

在整体经营承压的大环境下，山西国企仍不乏亮点。晋能控股山西电力股份有限公司预计2025年上半年实现净利润1.2亿元至1.5亿元。 这一业绩与2024年前三季度亏损超3亿元相比，实现了显著好转。

晋控电力通过技术革新实现节能降碳，如塔山发电公司研制了国产首台给水泵行星变频调速装置，最大节电率约13.5%，年节电量近530万千瓦时。 该企业还通过智慧电厂决策平台实现运行调整“无人值守”，节省设备维护的人力、物力。

在绿色低碳发展方面，晋控电力旗下多家电厂将燃煤运输重卡“油改电”，既减少碳排放，又降低运输成本。 临汾热电公司引进粉煤灰分选设备，粉煤灰综合利用率达100%。

山西国企也在积极承担能源保供责任。晋控电力所属各单位可调的20多台机组“火力全开”，5000多名干部员工奋战保供一线，确保用电高峰期间电力可靠供应。

这些举措展现了山西国企在困难时期的责任担当与创新探索。

06 SWOT分析与未来发展展望

基于1-9月经营数据，对山西国企进行SWOT分析：

优势：山西国企资产规模庞大且保持稳定增长，资产总额超5.4万亿元。 同时，山西国企在能源保供中发挥重要作用，晋控电力等企业在电力供应中扮演“顶梁柱”角色。

劣势：经营效益明显下滑，利润下降37.17%。 成本控制能力不足，收入降幅大于成本降幅。此外，新兴产业发展不充分，传统能源依赖症仍突出。

机会：“双碳”目标下新能源发展带来机遇，晋控电力规划了同华轩岗二期等低碳发电项目。 国企改革持续深化，有望提升企业治理效率和市场竞争力。

威胁：煤炭价格持续低迷，短期难以根本改善。 环保政策收紧加大传统能源企业经营压力。同时，新能源技术壁垒较高，转型难度大。

未来山西国企的出路在于加快转型升级步伐。晋控电力等企业已在低碳转型方面先行一步，规划了同华轩岗二期两台660MW超超临界燃煤发电机组，计划2027年投入运营。 该项目建成后，年发电量可达59.4亿千瓦时，兼具经济效益与环保价值。

山西国企就像一艘正在调头的巨轮，虽然转身缓慢，但已明确方向。接下来的航程，需要更多的耐心与智慧。

本文综合整理自公开报道，数据引用山西省财政厅公开数据