科技主线回归！全球市场“万物普涨”，亚太股市嗨了

全球金融市场挥舞反攻大旗，久违的“万物普涨”行情重现。

随着贸易博弈现缓和迹象，叠加三季报强劲开局，华尔街情绪率先高涨。

美股隔夜再次挑战历史新高，资金重回科技主线，苹果成了全场焦点。风险与避险资产齐升，黄金又爆拉，美元走强。

周二，亚太市场延续火热。MSCI亚太地区（除日本）股指创逾四年半新高，日韩股市冲锋，早盘均创下历史新高。

其中，日经225指数早盘逼近5万点大关，不过在高市早苗当选后午后跳水；韩国综合股价指数一度飙升逾2%，连续第六日创新高；台股升破27900点，连续两日创历史高位。

港A股大反攻，沪指收复3900点，大金融、科技芯片股拉升。截至目前，沪深两市成交额连续第98个交易日突破1万亿元。

恒科指涨约3%，科网股表现强势。10月以来，450.63亿资金南下扫货；今年迄今，南下资金净买入12125.78亿港元，创历史新高。

亚太市场“火热”！

亚太市场集体飘红背后，得益于多因素共振。

首先，日本政坛的"不确定性"彻底落地，高市早苗当选日本第104任首相。

当地时间21日上午，日本政府召开内阁会议，石破内阁集体辞职。

今天下午，在日本众议院首相指名选举第一轮投票中，高市早苗获得过半票数，成为日本历史上首位女首相。

当前，市场对“高市交易”正从单纯基于通货再膨胀措施的预期，演变为对稳定执政和经济改革的预期。

野村证券最新分析称，日股的关键在于高市早苗能撑多久。

市场对高市早苗的预期正在发生深刻变化。最初的“高市交易”建立在对通货再膨胀政策、弱势日元以及由此受益的出口导向型股票的简单预期之上。

现在这一交易逻辑正演变为“新形态”。这轮所谓的“高市交易”的可持续性不再仅仅取决于刺激政策的规模，而更多地与新政府的政治稳定性息息相关。

对于投资者而言，当前的核心问题已从“会发生什么”转变为“能持续多久”。

其次，美韩贸易谈判提振市场情绪。

上周三，美财长贝森特透露华盛顿"即将完成"与韩国的贸易谈判。

本月底，特朗普将在APEC峰会召开前访问韩国，市场则对美韩贸易谈判持乐观态度。

据说，韩美商定在特朗普访韩期间签署贸易谅解备忘录。

而为了“讨好”川普，韩国正考虑授予特朗普“无穷花大勋章”，这是韩国最高级别勋章，目前还没有美国总统拥有过。

全球股市“有吸引力”了？

全球市场欢欣鼓舞，离不开特朗普嘴“软”了。

当地时间20日，特朗普最新表示，中美有望达成公平互惠的贸易协议，并确认将于明年初访华。

“我已经收到访问中国的邀请，我可能会在明年初前往。一切基本确定。”

这无疑增添了市场对中美关系回暖的信心。

天风证券指出，整体看，中美双方仍有密切广泛的经贸合作，当前中美并不具备脱钩的基础，市场反应也更为理智，市场的学习效应使得关税冲击边际效应递减。

在10月底APEC会晤前，中美贸易牵头人已举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，特朗普TACO交易或越发清晰。

对于美方来说，当前政府停摆是更迫切需要解决的问题。

目前，美国政府停摆进入第21天，成为历史上持续时间第三长的停工事件，且目前尚无结束迹象。

政府复工遥遥无期，对美国经济影响也将越来越大。

据白宫经济顾问委员会备忘录指出，政府“停摆”会导致美国国内生产总值每周损失约150亿美元。

牛津经济研究院认为，政府停摆对美国经济的影响未来可能会成倍增加。

根据经验法则，政府关门每周都会导致年度GDP增长率下降0.1-0.2个百分点，但“随着时间的推移，这些经济成本会带来非线性风险。”

国家公共服务体系面临崩塌、失业率攀升之际，700万人已走上街头控诉特朗普。

与此同时，美联储青睐的通胀数据也陷入 “真空”。

目前市场普遍预计，继9月降息之后，美联储还将再降息25个基点，以支撑不断走弱的就业市场。

伴随贸易博弈、美政府停摆、数据真空、美元信心崩塌………这些对全球资产定价体系造成了巨大扰动。

对此，白宫经济顾问最新认为，政府“关门”可能会在本周某个时候结束，特朗普政府可能会采取“更强有力的措施”来迫使民主党人合作。

受此提振，美股大市氛围转好。对全球金融市场而言，当前的宏观背景对股市有利。

瑞银日前将全球股市的评级上调至“有吸引力”，并将2025年全球盈利增长预期从6.5%上调至8%，并预计明年将继续保持高个位数增长。

行业配置方面，瑞银继续将科技作为其“全球首选行业”，并特别将中国科技股评级上调至最具吸引力级别。

该行还预测，2026年中国科技股每股收益将增长近40%。