苹果股价创历史新高，盘中超越微软成美第二大市值公司！

Iphone17的亚洲配件商们近期业绩纷纷报喜，各种大单新闻不断，那不就佐证了苹果17的销量超预期么，不过在中国市场上，小米好像说他的17才是破纪录的销冠！

而根据消费市场权威的 Counterpoint Research 数据，iPhone 17 系列在美国和中国市场上市首 10 天销量同比增长 14%，中国区标准版销量近乎翻倍，Pro Max 机型因供不应求导致黄牛加价千元。这一表现显著优于去年 iPhone 16 系列因 AI 功能跳票引发的市场失望。

接着，iPhone 17 系列通过存储扩容（全系 256GB 起步）、120Hz 自适应刷新率屏幕、散热系统优化等实质性升级，配合与上代持平的定价（5999 元起），已经形成 “高配低价” 的性价比优势，精准撬动了用户换机需求，且与起亚洲的安卓/鸿蒙系统竞对相比，价格差距不大，在此基础上，Pro 系列则通过钛合金中框、超瓷晶玻璃面板和 AI 影像算法，继续巩固高端市场护城河，单机利润还较上代提升了 8%。

尽管当下苹果正全力推进印度产能建设，但关键零部件仍深度依赖中国制造（如立讯精密承接 45% 整机代工，蓝思科技独供超瓷晶玻璃），这种 “中国智造 + 全球组装” 模式有效保障了新品供应稳定性，也压缩了成本！

而从苹果的最新Q3报来看，2025 年前三季度，苹果服务业务净销售额达 804.08 亿美元，同比增长 13%，占总收入比重升至 25.6%，毛利率高达 75.5%。广告、App Store 和云服务成为主要增长引擎，显示出苹果从硬件向服务转型的战略成效。

并且，苹果没有受到以色列黑客事件的影响，其iPhone 用户基数依然庞大（全球超 10 亿），叠加 Apple One 等订阅服务套餐，以及苹果税，形成了高复购率的收入闭环。服务业务的稳健表现为硬件销售波动提供了缓冲空间。

此外，苹果在 2025 年秋季发布会上推出 M5 芯片，其 GPU 算力较 M4 提升 4 倍，首次在 GPU 核心集成神经网络加速器，显著增强本地 AI 处理能力，可支持运行扩散模型等复杂任务。

CEO 库克在全员会议上明确将 AI 定位为 “与智能手机同等重要的转折点”，并透露 Siri 重制、专用 AI 芯片开发等进展，这意味着苹果在AI上的估值潜力菜开始释放！

值得注意的是，马斯克今年曾经起诉苹果的垂直整合模式（硬件 + 软件 + 服务），但这种模式使其苹果在 AI 功能开发上具备独特优势，例如 iPhone 17 的实时翻译、健康监测等功能需依赖端侧 AI 芯片与系统深度协同，难以被竞争对手复制，而Openai绑定苹果后，压制了GORK等的成长边界。

另外，美股的科技股龙头，正受益于DCF的持续改善，2025 年 10 月，美联储释放鸽派信号，市场普遍预期 10 月会议将降息 25 基点，且可能在未来数月停止缩表，这降低了科技股的贴现率，提升了高估值资产的吸引力。苹果作为 “科技七巨头” 之一，正受益于市场对科技行业长期增长的乐观预期。

并且，苹果的竞对，当下相对疲软，微软虽在云计算（Azure）和 AI（ChatGPT）领域保持增长，但 2025 年第三季度因 AI 基础设施投入加大导致利润率承压，市值一度被苹果超越。截至 10 月 17 日，微软市值为 3.79 万亿美元，与苹果差距进一步缩小。

而安卓阵营，似乎当下都遇到了创新乏力的困境：虽然鸿蒙生态已经宣布独立于安卓，但市场依然将其归于安卓阵营，从市场看，虽然华为、小米等品牌在中国市场份额提升，但苹果在高端市场（售价 800 美元以上）仍占据 60% 以上份额，且安卓阵营缺乏类似 iPhone 17 的突破性创新。

从市场竞争态势看，如果iPhone 销量保持持续，在 2025 年第四季度（传统消费旺季）销量依然强劲，苹那果股价有望进一步冲高。但需警惕杰富瑞等机构提出的 “销售势头放缓” 风险，尤其是中国市场面临华为 Mate 70 系列等竞品的激烈竞争。

此外，苹果将于 2025 年 10 月 31 日发布第四财季财报，市场重点关注 iPhone 营收增速、服务业务毛利率及供应链成本变化。若业绩超预期，可能推动股价突破 Loop Capital 给出的 315 美元目标价。

不过，受限于科技股泡沫，当前苹果预期市盈率超 32 倍，远高于 10 年平均水平（22 倍），且是 “七巨头” 中估值第二高的公司（仅次于特斯拉）。若市场情绪转向或利率政策不及预期，可能引发估值修正。

其未来还是要看，2026 年推出的新版 Siri、Apple Intelligence 等 AI 服务是否能成为关键催化剂，若这些功能能显著提升用户体验并带来新增收入，可能重塑市场对苹果的增长预期。