万科换帅，命运转折

10月12日，万科发布公告：辛杰辞去所有职务，由黄力平接任董事长。

很多人看完觉得，这不过是一场高层更替。但真相远不止于此。

这不是一个人走了，这是一条“输血管道”被掐断了，更可能是一场风暴前的信号。

一、辛杰“辞职”？更像是体面说法

如果你还相信“个人原因辞职”，那说明你没看懂这个局。

从9月中旬“失联”到10月中旬递交辞呈，二十多天毫无音讯，一个掌舵上市巨头的国企高管，就这样人间蒸发

直到被媒体爆出“在深圳一场会议中被带走”，才突然火速辞职。

像不像我们熟悉的剧本？

要知道，辛杰不是一般高管。他是深铁空降到万科的“救火队长”，是深万体系的中枢神经。

换句话说，他不只是董事长，更是两大阵营的“桥梁人物”

这座桥突然坍塌，不是“个人原因”，更像是“体面清场”。

二、谁是辛杰？为什么他走了这么关键？

很多人不熟这个人，但其实他才是深铁接手万科后，最关键的操盘手。

他和前董事长郁亮，早在1988年就同时进入深圳外贸集团，一个东北工科生，一个北大才子，命运从此交织。

2016年，深铁入主万科，名义上是林茂德在主导，但实际推动落地的，很可能正是这位辛杰。

在他任内，万科持续吃紧，深铁却持续“买单”：

•直接借款、认购基金、资产置换轮番上阵；•仅2024年，深铁向万科输血超260亿；•低至2.3%的融资利率，简直像“白送钱”。

这不是“救助”，这是在为旧楼加固钢筋，结果整栋楼已摇摇欲坠

到头来，不光万科没缓过劲来，连深铁自己也亏到吐血——2024年巨亏334.6亿，万科成了它最大的“吸血鬼”。

所以问题来了：

辛杰一旦“出事”，深铁还敢继续输血吗？万科的命脉，还能接上管吗？

三、万科的局：拆东墙补西墙，墙快没了

把时间拉长，你会发现：万科不是因为某一个人崩掉，而是这家公司早就走到了“不可逆”的临界点。

•2025年上半年亏损119.5亿；•一年内到期债务超；•万科上半年销售同比下滑46%，二季度再跌51%；•毛利率只有8.1%，和卖早点没太大差别；•惠誉将其评级降至BB+（垃圾级），并保持负面展望。

这是一个什么概念？

等于你一边大出血，一边只能靠朋友输血续命，而这个朋友也快破产了。

辛杰不在，管道断了。下一个兑付节点，是12月底的58.7亿债券

你说还能靠谁？

四、新任黄力平，是“续命”还是“交班”？

这次上任的新董事长黄力平，从履历看，是深铁派系的人物，曾在深圳地铁、深圳国资体系内多年任职。

但他能不能解决万科当下的问题？

说实话，新上任能稳定局势，但不等于能注入真金白银。

更现实的问题是——深圳国资自己也快吃不消了。

2024年亏损，2025年继续亏损，深铁输血能力被透支，深圳市财政不会无限背书。

当初说“用一切方式支持万科”，现在可能也要加个前提：“在自己不出事的前提下”。

五、校长判断：万科，正在站到生死线上

从“宝万之争”开始，万科经历了一轮轮资本拉锯、一次次管理层交替，但再也没回到高光时刻。

今天的万科，不是谁能救不救得起的问题，而是：它是否值得救。

•这不是一家公司出问题；•是一个行业的逻辑断裂；•是一个旧模式撑不下去了。

新董事长来了，未必能逆转颓势。现在的万科，更像一个陷入流动性黑洞的“庞然大物”，随时可能失控。

以前，万科被视作“地产里的华为”。

而现在，它连“活下去”都成了奢望。

辛杰的离开，不是一个人的离场，而是一个时代的背影。国资的底线、金融的信心、市场的耐心，可能都到了极限。

所以，不要只看表面公告，真正的大事，总是披着“小调整”的外衣，静悄悄发生。

万科的下一步，不会比恒大好走。