寒武纪前三季度营收同比增逾23倍，国产AI芯片龙头强势扭亏

10月17日，寒武纪披露2025年三季度业绩报告，实现营收、利润双双高增长。财报显示，今年前三季度寒武纪营业收入达46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，同比扭亏为盈。

其中第三季度公司实现营业收入17.27亿元，连续三个季度营收规模超过10亿元。这份成绩单背后，是寒武纪持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。

业绩飙升

寒武纪的业绩增长不仅体现在营收规模的扩张，更反映在盈利能力的质变。

公司第三季度实现营业收入17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元。

至此，寒武纪已连续四个季度实现盈利，标志着公司从技术探索到商业落地的转型成功。

回顾历史，寒武纪曾长期处于亏损状态，而本次财报的亮眼数据彻底扭转了这一局面。

公司净利润较上年同期亏损7.245亿元相比，实现了跨越式发展。基本每股收益也达到3.85元/股，展现出强劲的盈利能力。

而在寒武纪业绩大幅增长背后，有哪些驱动因素？

从行业层面看，自2022年OpenAI发布ChatGPT以来，大模型已成为推动人工智能发展的关键技术。

随着全球各国在大模型技术创新领域的竞争日趋激烈，模型网络的层数、参数量和数据规模快速增长，提升计算效率的高端算力硬件需求愈发迫切。

有分析人士认为，寒武纪的业绩高增长不仅体现出公司的技术优势，更表明了在AI-Capex（资本支出）推动算力需求持续上行。

行业对国产算力解决方案需求迫切的背景下，国产算力爆发是大势所趋。

从公司自身看，寒武纪持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。公司产品已在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过了客户严苛环境的验证。

财务亮点

除了营收和利润，寒武纪的其他财务指标也呈现出积极信号。

截至三季度末，公司预付款项、存货规模分别达到6.90亿元、37.29亿元，其中存货较二季度末增长38.62%。

存货增长通常预示着公司对未来产品销售抱有强烈信心，正在积极备货。

研发投入方面，公司前三季度研发投入合计7.15亿元，同比增长8.45%，研发投入强度超过15%。

在营收大幅增长的情况下，研发投入绝对值仍在增加，表明公司持续重视技术创新。

股东榜显示，寒武纪董事长、总经理陈天石仍为公司第一大股东，持股比例为28.57%。知名“牛散”章建平上升至寒武纪第五大股东，持股640.65万股。

面对未来的发展机遇，寒武纪已经做好了充分准备。

今年10月，寒武纪依托科创板特色的再融资“轻资产、高研发”机制，获得用于硬件开发与软件生态建设的39.85亿元定增资金。

这笔资金将进一步提升公司在智能芯片产业领域的长期竞争力。

寒武纪董事长陈天石表示，公司持续推动智能处理器微架构及指令集的迭代优化工作。

新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化。

在软件平台方面，寒武纪也在训练和推理两大领域同步推进。训练软件平台方面，公司规划了新功能和通用性支持。

推理软件平台方面，公司持续推进优化迭代，在技术创新、产品能力和开源生态建设都取得重要成果。

目前，人工智能芯片行业正迎来黄金发展期。

IDC数据显示，2024年中国人工智能算力市场规模约为190亿美元，2025年将达到259亿美元，同比增长36.32%。

到2028年，这一市场规模预计将达到552亿美元，呈现强劲的增长趋势。

全球科技巨头持续加大对AI算力硬件的投资。华鑫证券研报显示，微软、谷歌、亚马逊等北美四大云服务提供商纷纷上调资本支出。

预计2025年全年资本支出有望达到3510亿美元至3570亿美元。

国内方面，阿里、腾讯以及字节跳动等云服务提供商大厂也纷纷提升资本支出用于算力基础建设。

阿里在云栖大会上宣布，除未来三年3800亿元的资本支出计划之外，还计划追加更多投资，建设云和AI硬件。