调研速递|视觉中国接受招商基金等28家机构调研 战略投资凌川科技强化AI算力布局

来源：新浪证券-红岸工作室

10月19日，视觉中国（未明确股票代码，公告中未提及）召开分析师会议，接受包括招商基金、创金合信基金、诺安基金等在内的28家机构调研。公司董事会秘书李淼就战略投资凌川科技的背景与协同效应、AI业务商业化进展等核心问题与机构投资者进行深入交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别 分析师会议 时间 2025年10月19日17:00-18:00 地点 公司会议室，线上会议 上市公司接待人员 董事会秘书：李淼先生 参与单位名称 上海趣时资管、创金合信基金、国联安基金、上海鹤禧私募基金、招商基金、广东正圆私募、上海灏霁投资、诺安基金、北京国际信托、长信基金、招商信诺资管、易知（北京）投资、同泰基金、甬兴证券、中信期货、九泰基金、银华基金、新华基金、上海亘曦私募、汇泉基金、红土创新基金、Willing Capital、中国人民养老保险、建信养老金、东北证券、上海东方证券资管、上海彤源投资、泰康资管、安联保险（共28家，详见附件）

核心调研要点：战略投资凌川科技，强化AI算力与生态协同

凌川科技：国产高端算力芯片领军者，SL200芯片已实现大规模商用

据李淼介绍，凌川科技成立于2024年3月，由快手科技异构计算与芯片事业部孵化而来，核心聚焦国产高端算力替代。其已量产销售的SL200芯片为国内首款集成视频编码、AI推理及多核CPU的ASIC芯片，具备高度集成化优势，能效与成本表现突出。

性能方面，SL200芯片单颗可同时处理36路高清视频任务，支持万分之一以下的超低故障率，性能密度和可靠性指标领先行业。商业化进展上，该芯片已部署数万颗，稳定承载超过7亿用户的服务请求，在头部客户视频直播业务中覆盖率接近100%，尤其在大模型生成式视频分发中实现100%覆盖。目前，SL200芯片已进入快手、阿里、百度等顶级互联网数据中心，并落地广播电视、智慧城市、智能巡检等场景，海外拓展潜力显著。

投资逻辑：协同AI生态布局，下一代芯片瞄准具身智能场景

李淼表示，凌川科技与公司AIGC生态布局具有强烈协同性。凌川下一代芯片已完成多家大模型公司适配测试，计划于2026年量产，除头部大模型客户外，将重点拓展自动驾驶、低空经济、智能机器人等具身智能与边缘计算场景。本次合作是公司“AI智能+内容数据+应用场景”战略的重要延伸，也是与快手—可灵多层次合作的一部分。

双方将共建合资公司，凌川科技提供智算解决方案支持公司及合作企业的多模态模型研发，公司则依托上市公司平台及多模态大模型积累，助力凌川芯片市场拓展，实现资源互补。

资本绑定：优先认购权锁定长期合作，硬件板块完善AI全生态

针对机构关注的后续资本运作计划，李淼指出，根据框架协议，本次投资后公司有权按持股比例优先认购凌川科技新增注册资本；凌川科技还将授予公司未来18个月内以锁定价格认购新增注册资本的权利。这一安排为双方长期深度绑定奠定基础，也标志着公司AI生态从“内容数据+应用场景”向“硬件+数据+场景”全链条拓展。

AI业务进展：ToB订单落地龙头企业，7亿合规数据构建核心壁垒

在AI商业化服务方面，公司已与多家AIGC头部企业共建“可商用+可溯源”视觉创意行业大模型。ToB服务上，创意定制服务平台接入Midjourney等全球顶级模型能力，通过场景化微调和工作流封装，提供成品及按量计费的合规授权平台服务，2025年已获得消费电子、快消行业龙头企业订单。

数据资源方面，公司拥有超过7亿条可供AI大模型训练的高质量、版权合规内容数据，涵盖图片、视频、音乐等，配套300万结构化标签与行业知识图谱，为模型合规训练提供坚实基础。李淼强调，大模型多模态演进（如Sora类应用）对合规高清版权数据需求持续增长，付费使用优质数据将成产业趋势，公司在该领域的先发优势显著。

此外，市场关注的与字节剪映合作进展中，李淼确认相关合作已实现收入确认，公司将依托版权管理经验，为AI生成场景提供IP管理、内容运营及版权保护服务。

本次调研显示，视觉中国通过战略投资凌川科技强化AI算力与硬件支撑，同时依托数据与场景优势深化商业化落地，旨在构建AI多模态时代的全生态服务能力。机构投资者重点关注凌川芯片量产进度及双方协同效应的实际转化情况。

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