基金忠言｜拆解易方达的护城河

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蓝鲸新闻10月20日讯（记者 祁和忠）上周二（10月14日），易方达港股通科技基金成立，首募规模20亿份。该基金的发行只用了两天就达到了首募规模上限，在第二天启动比例配售。

易方达港股通科技的基金经理为李剑锋。在国内四千多位公募基金经理中，李剑锋有着出色的海外股市主动投资业绩，履历比较独特。他毕业于清华大学本科，其后赴英国留学，先后就读于剑桥大学、伦敦政治经济学院。2005年起，他先后在高盛、瑞银、里奥尼资本、瑞士盈丰等工作。

从2012年8月至2021年11月，李剑锋任瑞士盈丰资产的基金经理、全球股票业务负责人，管理的创凯全球股票精选基金曾被晨星公司评为五星基金。

2022年1月，李剑锋加入易方达，现任国际权益投资部总经理。2023年以来，他管理的易方达港股通优质增长跑赢了业绩比较基准，复合年化回报率超过13%。

他的投资理念很清晰：一是要买好公司；二是要在估值合理的时候买；三是要长期持有，追求复利增长。

在加盟易方达以来，李剑锋还延揽了擅长港股投资的得力干将唐博伦。此前，唐博伦在新华资产（香港）担任基金经理，2024年加盟易方达，担任易方达港股通红利的基金经理，近一年半来同样取得了出色的业绩。

李剑锋、唐博伦等国际化人才的加入，是易方达锁定世界级综合性资产管理公司这个愿景的具体行动之一。作为国内第一大基金公司，从成立之日起，易方达就有着比较远大的抱负。24年来，从公司创始人叶俊英，到公司第二代掌门人刘晓艳，再到现任总经理吴欣荣，易方达一直在不断拓宽和加深它的护城河。

当清华大学毕业的高材生吴欣荣加入正在筹建中的易方达时，也许没有多少人会预料到，24年后，这位年轻人会成长为公司的总经理。同样，在2008年，当清华大学的高材生张坤加入易方达时，也没有多少人会预料到，他在十几年后，会成为遐迩闻名的顶流基金经理。

无论是吴欣荣、张坤，还是他们其他众多的同事，在他们从青涩的大学生成长为中国资产管理业栋梁之材的过程中，他们都受到了公司很早就提出的企业精神——"诚信、抱朴、存谐、笃进"——的熏陶。

易方达创始人叶俊英崇尚道家的"见素抱朴"思想，他把这个理念融入企业管理中，从而形成了公司上述企业文化的内核。他于1963年9月出生，本科毕业于北京大学国际经济法专业，持有武汉大学国际经济法硕士、西南财经大学经济学博士学位。2011年，他卸任总经理，2016年卸任董事长，在公司服务前后长达15年。他把交接棒交到刘晓艳手中，扶上马，送一程，树立了头部基金公司权力顺利交接的典范。

刘晓艳籍贯湖北，出身于教师家庭，上世纪八十年代末从武汉大学经济系本科毕业后，曾在一所中专学校任教两年，90年代初考回武汉大学经济学研究生。硕士毕业后，她先到北京，但很快南下广州，在广发证券找到了一份工作。后来广发证券筹建咨询公司，她到了咨询公司，编辑广发快讯和《沪深股票资料》等。2000年，她参与筹建易方达基金，公司成立后任督察长。

2003年，她协助市场人员做江苏省区域的销售，取得超出公司预期的效果，显示了超强的业务能力，叶俊英把她从后台调到了前台。当被问及为什么她能把销售做得很出色时，她说："我的组织能力可能比较强。"

与叶俊英推崇"见素抱朴"类似，她追求"守拙持正"，并且对于中国佛教文化中的慈悲精神有着真诚的尊敬和向往。

今年3月，刘晓艳卸任总经理，转任董事长，工作重心由日常经营管理转到公司中长期战略规划，实现由高级经营管理者向企业家和金融家的身份转型。而吴欣荣担任总经理，并于今年7月担任公司董事。

24年来，易方达之所以能够超越"老十家"，成为中国公募基金业的领跑者，其根本原因是该公司的创始团队有追求卓越的远大目标，并将其沉淀为企业文化的基因，从而能致力于打造共同的事业平台。

在与同行激烈的竞争中，易方达构筑的护城河之所以一直难以被对手攻破，是因为公司打造了以下三个坚固的壁垒：

一是科学的公司治理。

在筹建公司时，易方达就确立了分散和均衡的股权结构，并一直保持至今。公司董事会共有9名成员，其中，公司高管占两席，现有四家持股15%以上的主要股东，每家股东各占一席。另外，还有三位独立董事。

如此股权结构，以及董事会董事的构成，能让股东之间相互制衡，有效避免股东干预公司日常经营，以及向股东输送利益等问题。

二是以人为本的文化。

公司关心员工的生活与成长，能切实体现以人为本的文化。公司很早就开办食堂，并提供宿舍，让员工专心和安心工作。公司还租了一块菜地，种植无公害蔬菜直供食堂，让员工的肠胃每天都能感受到公司对他们的关心。

易方达这种对员工的关心，不仅是在生活上，更体现在事业上。吴欣荣、张坤从清华大学毕业后，分别于2001年、2008年加入易方达，陈皓从复旦大学毕业后，于2007年加入易方达，像他们这样的大学生之所以能茁壮成长，主要原因是公司一直有老基金经理"传、帮、带"，让公司成为一个聚集人才、培养人才和成就人才的平台。

易方达建设人才团队，采用的是内部培养与外部引进相结合，既能传承公司文化基因，同时又可避免近亲繁殖和固步自封，从而做到了生生不息。

三是追求卓越的机制。

易方达的各大业务板块，都有一位行业领军人物率兵镇守。

公司副总经理马骏有30多年证券从业经验，于2001年4月加入易方达。在他的领导下，易方达建立了领先的系统平台，包括风险绩效评估系统、现金流管理系统、固定收益订单管理系统等，把基金经理的传统投资经验和技术，沉淀到投研平台的系统上。

胡剑、张清华等成长为声名显赫的固收基金经理，马骏居功至伟。一位熟悉马骏的人士感叹说，他真的有雄才大略！

公司副总经理范岳分管ETF。在加入易方达前，他曾担任深交所基金管理部总监。在国内约5.5万亿元规模的ETF中，易方达占比超过15%，仅次于华夏基金，居于第二位。

江山代有人才出。更难能可贵的是，近几年来，易方达不断有优秀基金经理脱颖而出，包括郑希、杨桢霄等，他们在今年以来的科技与医药浪潮中，勇立潮头。他们两位也都是大学毕业后就加入易方达，由研究员成长起来的杰出基金经理。

郑希现在管理着5只基金，合计规模约95亿元。从2016年9月起，他担任易方达信息产业的基金经理，任职年化回报18.95%。

杨桢霄现在管理着3只基金，合计规模约87亿元。从2016年8月起，他担任易方达医疗保健A的基金经理，任职年化回报13.60%。