小麦上涨如椰风，根本挡不住！

（来源：新农观）

来源：新农观

以前有个广告语，叫椰风挡不住，现在小麦的上涨就像这椰风一样挡不住。

本来前两天小麦有震荡的迹象了，下调报价的企业越来越多，上涨的脚步也开始放慢，再加上储备小麦拍卖力度加大，这几个因素加在一起，怎么看都是一幅涨跌震荡的画面。

但是也就沉寂了两天，小麦就再次扬帆起航了。

小麦高点再次冲上1.26元/斤以上，并且很多报价也冲上了1.25/斤，放眼整个市场，又是一片涨势。

所以这也再次证明，小麦根本跌不动。

为啥小麦这么强劲呢？

直接原因就是上量不多。

上量不多主要有两个原因：

一是天气影响上量。

华北黄淮的雨呀，还在下，虽然说有要停的意思了，但至少像河南就还没停，所以在天气的影响下，小麦的上量也就依然不多。

面粉厂只能再次提价促量。

另一个原因则是市场普遍看涨小麦，有一定惜售待涨心理。

我们之前分析过，小麦看涨并不是凭空看涨，主要原因就是小麦的供强需弱问题得到了明显缓解。

有人说前两年小麦还被压得喘不地气来呢，怎么一转眼就缓解了呢？

市场有时候就是这么神奇，当大家都在喊供应压力大的时候，往往压力最大的时候其实已经过去了，而往往也是出现转机的时候。

小麦的供需转变主要来自3件事：

一是小麦托市减轻了小麦粮源的流通压力。

今年小麦压力最大的时候就是新麦收获上市的时候，由于当时大家都不太看好小麦行情，所以都不愿大肆囤粮，毕竟买下来就是成本，储存也要成本，没人囤粮那就只能流通到市场上，市场上流通的粮源增加，价格必然要走跌。

而托市就起到了重要作用，正是把这部分原本要流通到市场上的小麦截流了，市场的卖压得到了缓解。

二是进口小麦大幅下降。

今年我国的进口玉米以及小麦数量双双骤降，今年1至9月，我国累计进口小麦及小麦粉共299万吨，同比大降了72.1%。

三是小麦需求增加。

主要增加的部分是饲用替代部分。

其实今年上半年市场就认为小麦进入饲用的量级将会增加，但随着后来玉米下跌，小麦的性价比空间跌出，直到华北玉米受天气影响出现了严重的质量分化，小麦的饲用替代需求又重新被看好。

市场粗略估计，小麦进入饲用的量级可能将超过3000万吨。

供应端两降，需求端一增，使得小麦之前供强需弱的格局得到了缓解。

再加上近期储备小麦大量拍卖，不仅成交率高，而且大部分都是溢价成交，也再次说明市场对小麦后期的看涨情绪高涨，所以小麦跌不动。

或者说从趋势上来讲，就已经为小麦奠定了一个上行的基础了，但是我觉得小麦虽然跌不动，但是目前来看，马上大涨的概率也并不高。

一是政策性小麦持续拍卖。

虽然储备小麦拍卖情绪很高，频频溢价成交，但如果仔细观察，就会发现其实部分溢价幅度已经在缩小了。

这就像是当初进口玉米刚开拍那会儿一样，市场也是情绪爆棚，溢价成交，但随着拍卖的持续，开始逐渐降温。

二是随着小麦不断上涨，雨过天晴后，必然迎来一波逢高出货的需求，所以小麦供应增加，会抑制面粉厂的继续提价。

三是饲用受限。

虽然华北玉米出事后，小麦替代增加，但目前玉米正跌跌不休，小麦、玉米价差不断拉大，使得小麦的性价比优势逐渐变小，也会抑制小麦的涨势。

而之前我们分析过，小麦要想真正发力，一方面是看涨情绪的推动，但更重要的一定是面粉需求和饲用替代的联动，才能把小麦推向更高峰。