“矿茅”紫金矿业前三季净利润逾378亿元：黄金已成增长重要引擎

10月17日晚间，国内“矿茅”紫金矿业（601899.SH/2899.HK）发布2025年第三季度报告。公司前三季度营收为2542.00亿元，和上年同期相比（同比）增加10.33%；归属于上市公司股东的净利润为378.64亿元，同比增加55.45%。

紫金矿业在报告中称，公司主要会计数据和财务指标同比增幅均实现大幅增长，主要得益于公司强化生产组织与运营管理，矿产金、铜产量分别同比增长20%、5%；同时依托投资并购整合能力，通过技改扩产和运营优化，快速释放产能，并精准把握金属价格上行窗口，尽产尽销，充分享受价格上涨红利。

今年前三季度，紫金矿业矿产金产量65吨，同比增加20%；矿产铜产量83万吨，同比增加5%；矿产银产量335吨，同比增加1%；矿产锌产量27万吨，同比下降12%。

公司矿山企业毛利率为60.62%，同比增加2.91个百分点；综合毛利率为24.93%，同比增加5.40个百分点。

从数据来看，紫金矿业矿产金产量同比和环比均持续提升，超过全年计划指标时序进度。报告中提到，主要增量来自新并购的加纳阿基姆金矿，交割后5个月已贡献产量3.2吨，新投产的新疆萨瓦亚尔顿金矿，以及处理量提升的山西义兴寨金矿、贵州水银洞金矿、塞尔维亚博尔铜金矿。

报告强调，伴随金价上涨，黄金板块已成为公司利润增长的重要引擎。

不过，紫金矿业三季度矿产铜产量环比减少6%。报告提及，主要原因是受刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件影响，公司正与股东方积极推进卡库拉矿段东区的复产工作。

此外，在新进军的锂资源板块方面，紫金矿业前三季度产碳酸锂1.1万吨（包含藏格矿业2025年5月以来的产量0.37万吨）。公告还提到，旗下阿根廷3Q锂矿一期年产2万吨碳酸锂项目已于三季度末投产，湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统也将于四季度试生产。

不过，报告显示，紫金矿业矿产品单位销售成本有所上升。报告中给出相关解释：部分矿山品位下降、运距增加及部分露天矿山剥采比上升；因黄金价格大幅上涨，以金价为基准计算的权益金同步大幅提升；新并购企业过渡期成本高，如加纳阿基姆金矿交割后暂时仍延用收购前的矿山生命周期模型（至2027年结束）计算资产折旧，导致折旧摊销成本较大。

值得一提的是，9月30日，紫金矿业旗下紫金黄金国际有限公司（下称“紫金黄金国际”，2259.HK）已正式登陆香港联交所主板。以71.59港元/股的价格发行4.01亿股（含超额配授权），募资总额约287亿港元，创下迄今为止全球黄金开采行业规模最大IPO、中国矿业企业境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO的纪录。

紫金矿业称，紫金黄金国际的上市为国际资本市场提供了一个稀缺的“全球纯黄金业务”投资标的。

紫金黄金国际股价在上市首日高开高走，收盘价达120.6港元/股，较发行价上涨约68%。截至10月17日，股价已上涨至147.80港元/股，总市值约4000亿港元，较上市时整体市值上涨超100%，位列全球黄金矿业企业市值第4位。