聚灿光电：市场份额稳步提升 未来产能与协同效应释放可期

2025 年 10 月 16 日，聚灿光电科技股份有限公司（证券代码：300708，证券简称：聚灿光电）以线上形式举办投资者交流会。包括红杉中国、汇添富基金、睿远基金在内的近 40 家知名投资机构参与互动，公司财务总监兼董事会秘书陆叶、投关及投融资总监程飞龙出席会议，披露了业绩增长、项目进展、技术布局等核心信息，明确公司已完成从单色系到全色系 LED 芯片供应商的战略转型，未来增长路径清晰。

核心业务锚定 LED 上游高附加值领域 应用场景覆盖多赛道

作为 LED 产业链上游企业，聚灿光电专注于全色系化合物光电半导体材料的研发、生产与销售，核心产品为 GaN 基蓝绿光、GaAs 基红黄光 LED 外延片及芯片，技术门槛与产品附加值均处于行业较高水平。目前，公司已投入近 50 亿元，在江苏宿迁建成全色系、智能化、大规模的 LED 研发生产基地，产品广泛应用于照明、背光、显示三大核心领域。

具体来看，在照明领域，公司产品覆盖民用、商用、交通、景观、植物及车载照明，市占率持续提升，且已推出正装、倒装及高压等多类型芯片；在背光领域，高亮度 LED 背光芯片经封装后，可适配手机、电视、车载屏幕等中小尺寸背光模组；在显示领域，Mini/Micro LED 直显产品可满足车载显示、超大型显示，以及 AR/VR、可穿戴设备、可植入器件等新一代信息技术显示需求，为后续增长储备多元赛道。

三季度净利增速翻倍 四大因素驱动盈利能力回升

交流会中，公司披露三季度单季净利润增速较前三季度实现翻倍，盈利能力显著恢复，核心驱动因素集中在产品、效率、价格及副业四大维度。

产品结构优化：Mini LED、高光效照明、车用照明等高端产品产量大幅增加，高附加值产品占比提升，拉动整体盈利水平；

生产效率提升：通过生产流程优化与管理升级，公司生产效率进一步提高，有效降低单位成本；

销售价格回升：产品销售价格摆脱对等关税影响，较上一季度实现上涨，形成 “量价齐升” 的良性局面；

副业贡献增量：废料回收业务收入同比增长，为公司利润提供额外支撑。

红黄光项目进展超预期 推动全色系战略落地

作为公司战略转型的关键布局，红黄光项目自 2025 年 1 月通线以来进展显著，目前单月产量已突破 5 万片，个别工序产量更突破 8 万片，各工序产能正通过设备调试持续协调提升。值得关注的是，该项目创下行业领先建设速度 —— 从通线到小批量量产仅用时两个月，实现 “通线即量产、量产即销售”，且产品良率表现优异，可比肩甚至超越行业头部企业。

据介绍，红黄光产品生产需新增键合工序，技术难度更高、工艺更复杂，主要应用于显示屏领域，对质量要求严苛，研发与客户验证周期较长。目前，公司红黄光产品已聚焦 Mini 倒装、车灯、植物照明等高端细分应用，部分产品已完成客户验证并实现批量出货。该项目的顺利推进，叠加公司原有蓝绿光芯片的协同优势，标志着聚灿光电正式从单色系 LED 芯片供应商，升级为全色系产品覆盖企业，全面打通照明、背光、显示三大应用领域，打开快速发展新空间。

市场份额稳步提升 未来产能与协同效应释放可期

从市场格局来看，聚灿光电凭借技术与客户优势，市占率从 2021 年的 6.59% 提升至 2024 年的 8.52%，稳居国内前列。当前 LED 行业同业企业数量较十年前大幅减少，市场逐步进入垄断初期阶段，各厂商差异化分工趋势明显，为公司进一步提升份额创造有利环境。截至目前，公司整体市场份额约 8%，随着 RGB 显示、Mini LED 等市场快速崛起，叠加蓝绿光芯片性能提升与红黄光芯片产能释放，未来市占率仍有较大提升空间。

恰逢上市八周年，聚灿光电财务风险指标已显著优于上市当年及行业同业水平。展望未来，公司表示将持续提升宿迁生产基地现代化水平，进一步释放全色系产品产能，推动产品结构升级与性能优化。随着红黄光与蓝绿光产品协同效应逐步增强，公司有望实现业绩持续增长，迈入高质量发展新阶段。