涨了20倍的最牛“妖股”，开始暴跌！

看谁跑得快？

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“年度涨幅王”连跌

上纬新材还在跌。

10月16日收盘，上纬新材的股价为82.35元/股，当日跌幅6.96%。

从五日K线图看，上纬新材进入了连跌模式，这台阶下的让股民心惊胆颤。拉长时间看，相比此前的高点，上纬新材的股价已经跌去37%。

如此暴跌令人惊讶，因为自7月以来，上纬新材迎来十几个20cm涨停板，创出A股20cm涨停连板数的历史纪录。

今年以来，上纬新材的股价从6块多一路飙涨到132块，成为2025年首只“20倍股”，一举坐上“年度涨幅王”的宝座。

▲图源：财联社

上纬新材的狂涨也引来了监管的注意。7月9日至10月15日期间，公司股票交易9次触及股票交易异常波动情形，7次触及股票交易严重异常波动情形。

20倍股缘何大跌？

答案来自一则公告。上纬新材10日发布公告称，已关注到近期市场存在部分媒体关于上纬新材与实际控制人邓泰华及其控制的智元创新（上海）科技有限公司（简称“智元创新”）相关资产进行整合的讨论与报道：

经核实，截至目前，收购方智元恒岳及其一致行动人上海致远新创科技设备合伙企业（有限合伙）不存在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。

截至目前，未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。

要知道，上纬新材能被爆炒，就是因为市场对智元创新“借壳”的期待。如今，这则公告直接击碎了大家的幻想，上纬新材的上涨逻辑彻底扭转。

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“具身智能第一股”梦碎

“20倍股”上纬新材，本是一家不起眼的上市公司。

公开资料显示，上纬新材成立于2000年，主营环保类业务，核心产品是环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料、新型复合材料等。2020年9月，上纬新材以10.04亿元的市值，勉强登陆科创板。

从业绩看，2021-2024年，上纬新材营业收入分别为20.73亿元、18.6亿元、14亿元、14.94亿元；归母净利润分别为0.13亿元、0.84亿元、0.71亿元、0.89亿元。

2025上半年，上纬新材实现营收7.84亿元，同比增长12.5%；对应归母净利润2990.04万元，同比下降32.91%。

可以看到，无论是业务还是业绩，上纬新材都难言出彩，人们很难把它和“20倍股”联系起来。

改变命运的契机出现在7月8日，上纬新材宣布，国内具身智能领域头部企业智元机器人拟通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得公司控制权。

具体来说，上海智元恒岳科技合伙企业(有限合伙)和上海致远新创科技设备合伙企业(有限合伙)，拟通过协议转让+要约收购的方式，收购上纬新材63.62%股权。

智元机器人什么来头？智元机器人成立于2023年2月，短短两年半时间里，完成了13轮股权融资，估值超过150亿。背后是高瓴创投、红杉中国、比亚迪、腾讯、京东云计算等一众投资天团。

智元机器人能有如此热度，离不开强大的创始团队。其中，彭志辉是科技圈知名博主，人称“稚晖君”“野生钢铁侠”。2020年，彭志辉以“华为天才少年计划”最高档年薪201万元加入华为团队，从事昇腾AI芯片和AI算法相关研究工作。

另一个核心人物是公司CEO邓泰华，他同样出自华为，曾任华为公司副总裁、计算产品线总裁，在通信与人工智能领域经验丰富。

更关键的是，当下正处在一个微妙的节点。作为国内机器人领域的明星企业，宇树科技和智元机器人都传出了上市的消息。此番智元机器人入主上纬新材，市场难免认为这是智元机器人抢占先机，意图“借壳上市”。

带着这种模糊的猜想，市场开启了疯狂的炒作，原本“平平无奇”的环保材料企业上纬新材，摇身一变成为"具身智能第一股"候选企业，接连成为年度首只10倍股、15倍股、20倍股。

但窗户纸总有戳破的一刻，上纬新材一纸公告，让“科技转型梦”瞬间化作一个自嗨的泡影。

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游资主导的“炒作大戏”

疯狂的上涨之下，上纬新材的估值被推到高处。

亿牛网数据显示，股价巅峰时刻，上纬新材的历史市盈率（TTM）一度高达719倍。就算是股价跌去三成之后，上纬新材的市盈率（TTM）依旧还有448倍。

这啥概念呢？要知道，上纬新材所处化学原料制品板块，月平均滚动市盈率才25倍。就算是炙手可热的科技公司，英伟达市盈率(TTM)也才50倍，特斯拉也才246倍！

从市盈率角度看，就算是马斯克来了，也得叫上纬新材一声大哥。

那么，到底是谁在买上纬新材？这背后离不开游资的炒作。看看上纬新材的十大流通股东，好几个都是游资大户。9月25日股价高位，龙虎榜数据也显示，上纬新材买入榜前五席位，大部分都是营业部席位，并非机构席位。

可以说，这是一场游资主导的炒作大戏！

纵观A股，上纬新材并非个例。在板块轮动的过程中，资金扎堆之处，往往“妖股”横生。看看历史上那些妖股：

九安医疗，2021年11月至2022年4月，102个交易日共收获38个涨停，区间最高涨幅达到惊人的1105%。

东方通信，被外界称为5G龙头股，但实际上并没有与5G通信相关的收入。公司越澄清股价涨得越猛，股价一度从不足5元飙涨到近40元，期间29次涨停。

金力永磁，不到一年时间，公司股价相对发行价涨幅超过12倍，被看做是次新股中的妖怪。

2015年那轮牛市，年内最大涨幅超过500%的股票达到134只，股价翻了十倍的有30只，其中的“妖王”暴风科技，涨幅更是达4207%。

但后来，这些“妖股”都快速坠落，无数散户高位接盘，欲哭无泪。

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尾声

牛市来临，大家的疯狂可以理解，但警钟也得敲响。

面对暴涨，恐惧，还是贪婪？细水长流，还是一把梭哈？追涨杀跌是人性，在股市上，这点体现得尤为明显。作为局中人，重重迷雾之下，你永远不知道什么时候才是真正的拐点。

股市向来是一个极为激烈的角斗场，有人一夜暴富，就有人瞬间坠入冰窟。炒股炒到倾家荡产的例子，一直都有。

股市里，什么人能赚钱？大致有两种人，一种是真正的长期主义价值投资，赚的是实实在在的市场和企业上升的钱；另一种是行情好的时候，干一票就跑的人。

但这两种方式都不适合大部分普通散户，大多数人的信息、资金、心理优势都不如大玩家。就像巴菲特的持仓是公开的，但我们就是没法复制他的收益。

那么，对于普通人而言，我们该如何参与股市呢？笔者曾经有过一个建议：用闲钱炒股。

什么是闲钱？就是专门用来投资的钱。这笔钱，你只用来投资，哪怕翻了10倍，你也能守住；哪怕亏个精光，你也无伤大雅。

今天补充三个建议：

第一，控制仓位。投入的钱不要超过年收入的3倍，例如一年赚10万，就控制在30万以内。这样就算亏了，最多也就亏一两年的工资。

第二，不知道买什么的时候，优先选择ETF。一个真相是，绝大多数散户都干不过ETF。

第三，实在没有方向，就只买一支股票。买之前，确保你经过了大脑的思考和判断，并清楚为什么买它。当只有一个选择的时候，你会更加谨慎。

我祝你好运，但同时也要送上格雷厄姆的那句忠告：

牛市，是普通投资者亏损的主要原因。