至少将有一次降息50个基点？多重指标显示美联储年底前将降息两次

当地时间10月15日，美联储发布美国经济形势调查褐皮书（Beige Book）。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大，三个地区报告经济活动小幅至温和增长，五个地区报告经济活动没有变化，四个地区报告经济活动略有放缓。

近几周，美国总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降。报告期内，国际旅客对休闲和酒店服务的需求进一步下滑，而国内消费者需求基本持平。多份报告指出，面对物价上涨和经济不确定性加剧的情况，中低收入家庭持续寻求折扣和促销活动。

褐皮书还显示，近几周就业水平基本保持稳定，各地区和各行业对劳动力的需求普遍低迷。此外，报告期内，价格进一步上涨。多个地区报告显示，由于进口成本上升以及保险、医疗保健和技术解决方案等服务成本上升，投入成本增长速度加快。许多地区都报告了关税导致的投入成本上涨。

根据美国“联邦储备法”，美国全国划分为12个联邦储备区，每区设立一家联邦储备银行。该报告根据12家联邦储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。美联储每年发布8次“褐皮书”，通过联邦储备银行对全美经济形势进行摸底。该报告是美联储货币政策会议的重要参考资料。

与褐皮书数据一致，近期美国多重指标均显示美国劳动力市场疲弱，进一步支撑了市场对美联储年底将降息两次的预期。

日前，美联储主席鲍威尔在费城举行的全美商业经济学协会（NABE）年会上发表讲话时释放鸽派信号称，美国劳动力市场已经显示出相当大的下行风险，劳动力的供给和需求都急剧下降。这一表态支撑了市场对美联储10月再次降息的预期。

截至10月16日，CME“美联储观察”工具显示，美联储10月降息25个基点的概率上升97.8%；美联储12月降息25个基点的概率上升至93%。

图片来源：CME

日前，美联储理事鲍曼发表讲话，认为消费支出有所走弱，预计年底前将再降息两次。

与此同时，期权市场的交易员也在押注美联储在年底前至少进行一次50个基点的大幅降息，近期与担保隔夜融资利率(SOFR)挂钩的期权市场显示，交易员正在为美联储10月或12月会议降息50个基点建仓。