9月威士忌拍卖：成交量恢复到29000瓶，价格指数依然承压

近日，Whiskystats公布了2025年9月的威士忌拍卖数据。随着秋季交易季到来，市场活跃度出现回升：9月共成交29000瓶威士忌，涉及约14800款威士忌，为今年以来的第二高纪录。然而，在成交量恢复的同时，整体价格指数依旧承压，Whiskystats威士忌指数下跌2.7%，显示市场信心仍未完全恢复。

值得关注的是，麦卡伦经典年份系列在拍卖端出现短暂的价格回升，成为少数录得正向变动的品牌之一。但拉弗格等传统苏格兰酒厂则继续走弱，整体下滑2.14%，部分高年份酒款创下十年新低。

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稀缺酒款带动麦卡伦指数修复，流通市场无明显波动

经过几个月的回调后，麦卡伦指数在9月的拍卖市场中出现轻微修复。Whiskystats数据显示，其价格指数单月上涨3.8%，主要来自老年份瓶款的短期反弹，如1967、1978与1979年份的18年麦卡伦，成交价回升至2200-2700欧元/瓶之间（约合人民币18000-22000元），达到10%以上的涨幅;而1946年份的麦卡伦精选珍藏成交价则突破16400欧元/瓶（约合人民币136000 元），为本月的高位成交样本。

不过整体趋势来看，这种上涨更偏向结构性修复，而非趋势性反转。近几轮麦卡伦的上涨主要集中在稀缺老年份瓶款，成交量有限，难以代表整体市场走势。多数投资者仍保持谨慎态度，部分买家更多是在寻找“底部补仓”机会，而非全面看多。

从流通市场来看，麦卡伦在渠道端的价格仍相对平稳。经销商反馈称，部分12年份酒款渠道价在中秋与国庆节日期间略有回升，主要受礼赠与消费场景带动，但相比往年同期仍处于低位区间，仍不乏有低位清仓的经销商在弥补现金流。

整体来看，麦卡伦在拍卖市场的阶段性修复更多体现出资金在市场波动中的“避险”取向：高净值收藏群体倾向于在调整期聚焦至头部品牌，以维持资产的相对稳定。但整体来看，这种流动更多反映了市场的短期再配置，而非消费信心的系统性改善。

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苏威指数下滑2.14%，拉弗格为跌幅最大的品牌之一

在苏格兰威士忌板块，继续面临下调走势，8月价格指数下滑2.14%。Whiskystats数据显示，拉弗格威士忌纳入指数的100款酒总体下跌4.2%，成为当月跌幅最大的主要品牌之一。

曾被视为“纪念型收藏标的”的拉弗格19.0（2005年推出的190周年纪念版），拍卖价从年初的2600欧元/瓶（约合人民币21540元）跌至1100欧元/瓶（约合人民币9110元），创下自2013年以来最低纪录。两款节日限量版拉弗格1989蒸馏（2007年艾雷岛嘉年华纪念版）与拉弗格1994蒸馏（2006年艾雷岛嘉年华纪念版），在9月的成交价仅约400欧元/瓶（约合人民币3310元），远低于上半年水平。

拉弗格的持续走弱反映出收藏需求的阶段性降温。此前两年，该品牌受益于节日版与纪念版的收藏热度，价格被推高至相对高估水平；而当市场流动性收紧、买方减少后，这类情绪驱动型资产往往率先回调。部分经销商表示，目前中高端拉弗格产品在渠道端库存充足，出货节奏较慢，短期内难以看到反弹信号。

整体来看，9月威士忌二级市场的核心特征是“量升价跌”，交易热度随季节性因素上升，但价格走势依然分化，未来趋势尚不明晰。