于东来透露家底：账上资金41亿，没有贷款！拒绝盲目扩张

胖东来目前没有贷款，账上有41亿元资金。

在2025年中国超市调改大会上，胖东来创始人于东来首次透露了公司的资金状况。

这番话在实体零售业整体承压的背景下显得格外引人注目。

与此同时，胖东来官网数据显示，今年集团合计销售额已超185亿元，仅10月销售额也已突破11亿元。

而就在刚过去的国庆中秋假期，胖东来8天合计销售额8.2亿元，日均销售额高达1.02亿元，展现出强大的吸金能力。

01.巨额现金背后的经营哲学

于东来在演讲中阐释了持有大量现金的理念：

“做企业要有社会责任，不是只满足自己家族的私利，不是为了体现自己的身价，而是要落实到员工的幸福上。”

在当今企业普遍高杠杆运营的时代，胖东来却选择了零负债策略。这种保守的财务策略背后，是于东来对盲目扩张的警惕。

他明确表示，2025年的销售目标要控制在200亿元以内，挣10个亿的净利润。原因是担心销售额上升太快，会导致员工需要加班，承担更多压力，这违背了企业让员工幸福的初衷。

胖东来的经营成果引人瞩目。2024年，胖东来实现销售额近170亿元，利润超8亿元。而2025年前9个月，胖东来累计销售额已达185.13亿元。

这一业绩表明，胖东来今年突破200亿元大关，几乎是板上钉钉的事。

02.“怪胎”的自省与客流压力

于东来用“怪胎不正常”来形容当前胖东来的火爆状态。他坦言：“进门还需要铁栏杆，没办法实现原本的温馨、浪漫。”

这种自省反映了于东来在巨大成功面前保持的清醒。尽管顾客蜂拥而至，于东来却认为这背离了他想打造的“温馨、浪漫”购物环境，并表示未来会努力让超市回归应有的状态。

胖东来的客流量确实惊人。2024年春节期间，胖东来天使城、时代广场、生活广场3家商超3天内接待游客116.33万人次，被网友称为没有淡季的“6A级景区”。

这种热度持续到了2025年。以8月份为例，胖东来销售额为19.83亿元，日均销售额约6323.96万元。

从业态来看，超市以11.10亿元的销售额断层领跑，占当月总销售额的一半以上。珠宝、电器、百货、服装四大业态单月销售额突破亿元。

数据来源：胖东来官网，截至10月14日

03.高福利驱动的高效商业模式

胖东来最具颠覆性的创新在于其“高福利-高服务-高粘性”商业模式。

2025年1-2月，胖东来员工在缴纳社保后平均月薪达9886元，店长平均月薪更是高达78058元。

这一薪资水平远高于许昌当地平均收入，充分体现了胖东来与员工共享发展成果的理念。

更引人注目的是胖东来的工作制度。于东来已经宣布，未来胖东来的工作时间每周不会超过36个小时，星期六闭店休息，年休假不会低于40天。

在零售行业，这几乎是革命性的变革。

这种高福利制度带来的直接效果是极低的人员流失率。2025年年以来，胖东来集团合计流失106人，人员流失率仅为1.20%。远低于行业平均水平。

04.谨慎扩张与区域深耕

尽管业绩增长迅速，胖东来对规模扩张持有审慎态度。目前，胖东来在许昌、新乡两地共有14家门店。

其扩张策略是典型的蜂窝式布局：以许昌为圆心、150公里半径内加密网点、300公里半径布局战略支点；500公里半径试点输出管理模式。

胖东来计划新增的3家门店，均位于既有供应链覆盖区。

郑州首店计划于2026年开业，选址高铁东站东广场地下商业体，面积达5万平方米，将整合生鲜、餐饮、文创等业态。

于东来已明确表示，郑州门店的招聘工作将于明年五一前启动，但他也坦言竞争将异常激烈，“至少在上百个人里面选1个”。

此前新乡三胖店招聘900名员工，吸引了13.2万人注册报名，简历投递开始后不到50分钟，所有岗位便达到预设上限。

05.商品力与帮扶之路

胖东来的成功很大程度上源于其强大的商品力。

胖东来超市奉行大生鲜战略，生鲜类商品销售额占比超过一半。其商品结构为“民生商品+一线品牌商品+优选特色商品+自有品牌商品”。

在自有品牌方面，胖东来已拥有100多个SKU，总销售额达11亿元，其中四个单品销售过亿。

其DL系列商品已覆盖60%品类，包括网红大月饼、DL果汁、DL精酿小麦啤酒等畅销产品。

2025年一季度，集团整体销售额达58.66亿元，其中DL系列贡献超17.6亿元，同比增长42%，成为拉动增长的核心引擎。

胖东来还将自己的经验无私分享给行业。

2024年，胖东来启动对步步高、永辉超市的帮扶，取得了显著成效。被胖东来调改后的永辉超市郑州信万店，日均销售额达到了160万元。

这种帮扶并非没有成本。胖东来透露，在自有品牌产品帮扶输出上，2024年输出自有品牌爆款商品支持约4.04亿元，2025年计划输出15亿元，导致整体销售损失约19亿元。

06.反思与未来

胖东来的模式在国内零售业中独树一帜。它证明即使不盲目追求规模扩张，企业也能实现健康持续发展。

其41亿元现金、零负债的财务结构，在当下企业普遍高杠杆运营的环境中显得尤为珍贵。

于东来曾表示：胖东来不会大规模扩张，要像学校一样带行业进步！这种开放、分享的心态，与其说是在经营企业，不如说是在践行一种商业哲学。

在人民日报最近的专访中，于东来强调了对人的重视：“这是我们成功的关键。”他希望胖东来的善能影响更多企业，共同推动社会向善发展。