“大同建投”1110.69万票据逾期，业绩持续亏损流动性紧张

由于大同建投银行账户被司法冻结，账户资金无法支付。

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逾期

10月13日，大同市经济建设投资集团有限责任公司（以下简称“大同建投”）公告，公司目前持有的商业承兑汇票发生逾期1支，金额为1110.69万元。

票据逾期公告

公告显示，上述票据已于2025年9月24日到期，由于大同建投银行账户被司法冻结，账户资金无法支付，短期内无法筹集到资金，导致公司未能在票据到期日足额履行付款义务，该票据截至目前尚未完成兑付。

大同建投称，目前公司正在向其他公司筹措资金，确保于2025年10月15日前完成付款。

《小债看市》注意到，据票交所逾期披露，大同建投商票累计逾期3430.69万元。

在公开债务方面，目前大同建投存续债券3只，存续规模17亿元，其中一年内到期规模有2亿元。

存续债券到期分布

目前，大同建投的主体信用等级AA，评级展望稳定，相关债项信用等级为AAA。

近年来，大同建投期间费用率很高，业绩持续亏损，存货规模较大，影响资产流动性。

另外，大同建投对外投资企业大同大昶移动能源有限公司存在负面舆情，存在较大的或有风险；公司短期有息债务规模较大，面临较大短期偿债压力。

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财务分析

据公开资料，大同建投成立于2003年6月，主要从事城建项目投资开发经营、政府授权的国有资产地产投资开发招商引资及房屋租赁等业务。从股权结构看，大同市人民政府国有资产监督管理委员会是大同建投唯一股东，公司实际控制人是大同市人民政府。

股权结构图

作为大同市重要的基础设施建设和国有资产运营主体，大同建投可获得当地政府在划拨资产和政府补助方面的有力支持。

2024年，大同建投获得政府补助0.68亿元，计入其他收益和营业外收入。

政府补助

从业绩上看，近年来大同建投持续亏损，2024年和2025年上半年分别亏损3.82亿和1.12亿元。

归母净利润

截至2025年6月末，大同建投总资产有702.34亿元，总负债491.12亿元，净资产有211.21亿元，公司资产负债率为69.93%。

近年来，大同建投总有息债务继续增加，短期有息债务规模较大，公司面临较大的短期偿债压力。

《小债看市》分析债务结构发现，大同建投主要以非流动负债为主，占总债务的68%。

截至相同报告期，大同建投非流动负债有331.89亿元，主要为长期应付款，其长期有息负债合计有81亿元。此外，大同建投还有流动负债159.23亿元，主要为其他应付款项，其一年内到期的短期债务合计有39.53亿元。相较于短债压力，大同建投的流动性紧张，其账上货币资金仅有8.32亿元，不足以覆盖短债，公司存在一定短期偿债压力。财务弹性方面，截至2024年末，大同建投银行授信总额有216.4亿元，其中未使用授信额度为112.89亿元，公司备用资金较多。

授信额度

整体来看，大同建投刚性债务总规模有120.53亿元，主要为长期有息负债，带息债务比为25%。

从融资渠道看，除了债务和借款外，大同建投还通过租赁、应收账款以及股权质押等方式融资。

资产质量方面，大同建投其他应收款高达33.7亿元，从账龄看一年以内和3年以上规模较大，存在一定回收风险。

另外，大同建投存货同比有所增加，主要为开发成本，规模较大，影响资产流动性。

2024年末，大同建投受限资产76.04亿元，其中受限投资性房地产75.74亿元，公司受限资产占总资产的比重为11.02%。

大同建投对外担保规模较大，部分被担保对象为民营企业，且部分企业未及时偿还借款，公司存在较大的或有风险。

总得来看，大同建投业绩持续亏损，对债务和利息的保障能力较低；流动性紧张，资产质量一般。

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区域环境

大同市地处山西省北部，矿产资源丰富，以煤炭为主的矿产资源采掘业是大同市的支柱产业。

2024年，大同市地区生产总值按不变价格计算继续保持增长，增速同比有所下降。

财政方面，2024年大同市一般公共预算收入同比下降，税收收入占一般公共预算收入的比重下降，政府性基金收入同比小幅下降，以国有土地使用权出让收入为主，政府性基金收入易受国家宏观调控政策和土地市场等因素影响，具有一定不确定性。

大同市一般公共预算支出同比增加，一般公共预算收入不能覆盖一般公共预算支出。

2024年末，大同市地方政府债务680.32亿元，其中一般债务315.16亿元，专项债务365.16亿元。