报告！万科，闯关银行谈判成功

万科最近被负面围绕，就像给平静的湖面，投下了石子。或许侧面说明它确实是一家很重要的房企。

关于昨晚那条消息，路数好几位圈内读者们，倒不觉得意外。大家的反应出奇的一致：

可能没机会在生日时候，收到XXX发的祝福短信了。

这点也说明XXX曾经在对外关系维护上，还是挺细致的。

好了，说回今天的文章。

虽然万科身处舆论漩涡，但它也算是有好消息的。只不过，与一些房企惯用的“敲锣打鼓”式宣告不同，万科比较沉默。

好消息事关万科和它的大机构债权人们。上个月23号，市场曾传出万科拖欠银行贷款利息，几乎同时，万科也被曝出在和银行、保险等金融债权机构协商下调贷款利率。

其实，之所以会在23号传出此类消息，是因为根据规定，按季度结算的贷款，要在每季度20日付息。

路数了解到，在国庆节前，银行方面已经同意，对万科的贷款利率下调约100bp，至2.34%。和银行谈判成功后，万科支付了所欠的利息。

2.34%的利率，与万科上半年从大股东深铁获得的借款利率，持平。

贷款利率的降低，无论是对万科还是深铁，都是个不可多得的利好。

银行是万科最大的债权人，也在万科化债历程中扮演了关键角色。

根据半年报，万科总有息负债达3642亿元，一年内到期的占比达43%。银行贷款在总负债中占约70%。可以说，稳住银行，等于稳住了万科化债的基本盘。

万科是为数不多没有境内外公开市场违约的房企。2021年开始的地产行业危机，已经引发了内房约1300亿美元的债务违约。

这次，万科能和银行谈判成功，离不开国资和政府方面的协调。结合时间节点来看，万科依然被寄希望于“活下去”。

其实，万科的化债力度，远比外界所知的要来得强。据路数了解，一年前，某大型股份银行对万科的风险敞口有近500亿，而现在已经压降到了200多亿。

只是比较遗憾的一点在于，截至目前为止，万科还是没能在公开市场新发债券，进行借新还旧。

所以对万科展开任何的宏大叙事畅想之前，大伙只能更务实地关注万科如何化解每一笔债务。如果万科能真正被当做城投来看待，可能大伙也不用那么辛苦了。

但不管说成是地产行业风险处置还是行业深度调整，显然从万科开始已经进入了新阶段。

信号还是挺明确的：

“大而不倒”的预期不会继续被打破，同时，“稳而不乱”的底线正在形成。

对于有系统重要性的房企，各方正在形成合力，避免其潜在的风险无序扩散。

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