央企重组加减乘除，投资布局迎来历史性转折！

央企重组引爆投资格局巨变，三大路径挖掘万亿机会

国家队重组暗藏投资新逻辑，普通人的机会在哪里？

五年资产增20万亿，央企重组如何影响你的钱袋子？

重组不是减法而是乘法，央企改革进入2.0时代

专业化重组取代规模扩张，央企战略投资迎来新机遇

过去五年央企资产从70万亿跃升至90万亿，利润总额从1.9万亿增长到2.6万亿。这一系列数字背后，正悄然上演一场国有资产布局的深刻变革。

过去五年，央企资产总额从不到70万亿元增长到超过90万亿元，利润总额从1.9万亿元增长到2.6万亿元，累计上缴税费超过10万亿元。这一系列数字背后，标志着央企发展从规模扩张转向了质量提升的新阶段。

2025年作为国有企业改革深化提升行动的收官之年，正迎来一场前所未有的重组整合浪潮。

当前央企并购重组的核心逻辑已经发生根本性变化。与以往单纯追求规模扩张不同，此轮重组更加注重专业化战略整合，通过资本市场平台推进市场化运作。

数据显示，截至2025年8月，A股市场共计发生国有企业重大重组事件52起，其中19起构成重大资产重组。央企正在积极响应“并购六条”及国资委鼓励政策，推动内部优质资源进一步向控股上市公司汇聚。

从“两船合并”到煤炭巨头整合，一系列大手笔动作背后，是央企从“大而全”向“强而精”转变的战略抉择。中国船舶吸收合并中国重工后，新公司总资产将突破4000亿元，年营业收入超过1300亿元，成为全球最大的造船集团。

央企重组正在通过“加减乘除”四则运算，实现国有资本的优化配置。在加法方面，资源整合和多元扩张成为重点，央企通过并购实现资源优化整合与业务多元扩张。比如某通信央企并购5G芯片研发企业，快速弥补了技术短板。

减法方面，央企纷纷剥离非主业资产和低效业务。中交地产近期置出地产业务，更加聚焦主营业务，这是央企做减法的典型例子。

乘法效应通过创新驱动和价值倍增来实现。通过并购具有创新能力的企业，央企激发创新活力，实现乘数效应。某航空航天央企并购科研机构后，大幅提高了产品性能和技术水平。

除法运算则体现在优化管理和提升效率上。重组后企业整合管理流程，优化组织架构，消除内部冗余。某央企集团在并购后推行统一信息化管理平台，大幅提高了运营效率。

此轮重组浪潮的产业导向明显转向。半导体、生物医药、信息技术、先进制造等新质生产力领域成为重组重点。政策层面明确要求重组整合聚焦“三个集中”——向重要行业、关键领域、优势企业集中。

传统产业的优质资产整合仍占主流，但医药生物、新能源、汽车、军工、电子、计算机等新质生产力相关行业的并购重组正在增多。以中国盐湖集团为例，该集团由盐湖股份、五矿盐湖等企业组建，注册资本100亿元，整合青海盐湖资源，推动锂、钾等战略性矿产开发，助力新能源产业链布局。

随着重组浪潮推进，央企投资逻辑也发生根本性转变。从前看央企，看的是规模、是垄断地位；现在则需要更深层次地理解国家战略意图，并沿着产业发展的脉络进行投资布局。

未上市优质资产注入是第一条投资路径。当前不少央企资产证券化率偏低，尤其是电网、电力、军工、有色等领域的央企集团，存在较多的体外优质未上市资产。这些资产的注入将为上市公司带来新的增长动力。

同行业整合是第二条投资路径。重点关注行业集中度低于30%、竞争格局有待优化的传统领域，如券商、火电、钢铁、稀土、港口、建筑等行业。这些领域的整合将提高行业集中度，优化市场竞争格局。

培育新质生产力是第三条投资路径。央企创投基金总规模近千亿元，投资方向极具指向性，它们“投早、投小、投长期、投硬科技”。国家队的眼光比市场更精准，它投资的公司，未来要么被央企收购，要么能独立上市，具有很大的成长潜力。

专业人士认为，重组既是资源整合的“加速器”，更是价值创造的“放大器”。资本市场将从“融资平台”升级为“国家战略与产业升级的主战场”。

市场反应也印证了这一判断。参与重组的央国企股价平均涨幅超25%，环保行业公司涨幅达90%。重大重组事件带来的超额收益更为明显，当并购规模占净资产比例超过40%时，超额收益明显提升。

以东风汽车集团与兵器装备集团筹划重组为例，消息披露次日，相关上市公司股价集体涨停，港股东风集团股份单日涨幅达25.7%。这反映出市场对央企重组的积极预期和认可。

不仅央企在布局，地方国企也在行动。通过收购上市公司、设立并购基金等多种方式开展“资本招商”，已成为地方政府推动产业升级和区域经济发展的重要抓手。

浙江多地国资推动传统产业转型升级与加速布局新兴产业并举，围绕“415X先进制造业集群”收购思创医惠、菲林姆斯、金智科技等企业。这些收购不仅带来了技术升级，也为当地创造了大量就业机会。

上海国资拟收购的汇纳科技与已完成收购的中颖电子，均属于人工智能与集成电路等关键领域的企业。本轮地方国企并购重组呈现出向资本招商、掌握控股权、引导产业落地的特征，其本质是通过市场化手段优化资源配置，推动区域产业从“低水平内卷”向“高质量集聚”跨越。

重组不仅仅是资产与业务的简单合并，更是管理理念、组织架构与企业文化的深度融合。随着重组整合深入推进，央企将更加注重专业化战略整合，而非简单规模扩张，通过资本市场平台推进市场化运作。

未来国资上市公司并购重组将呈现“央企做强主业、地方做优招商、资本市场做高估值”的三螺旋上升格局。“硬科技”与“新质生产力”成为关键词，重点布局半导体与人工智能、新能源与高端装备、生物医药与新材料等领域。

这场重组正在向2.0阶段推进，它不只是一个企业新闻，而是整个中国发展逻辑转变的信号——从求大到求强，从速度到质量，从规模扩张到价值创造。对于投资者而言，理解这一转变，把握这一趋势，或许就能在未来的市场竞争中占据先机。