惠科股份IPO再次“中止” 政府补助占比大

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

10月13日，深交所官网显示，惠科股份主板IPO因财务资料过有效期需补充提交而“中止”，保荐机构为中金公司。此前公司2022年创业板IPO申请已于2023年8月主动撤回。

公开资料显示，惠科股份成立于2001年，公司主营业务为半导体显示面板等核心显示器件以及智能显示终端的研发、制造和销售。

2022年6月，惠科股份曾向深交所递交了首次公开发行股票并在创业板上市申请，此前的招股书显示公司拟募集资金95亿元。2023年8月2日，惠科股份主动撤回IPO申请材料。

对于本次IPO，惠科股份于2024年宣布重启上市之路；2025年6月初完成上市辅导；6月30日公司主板IPO申请获受理；7月11日，深交所官网显示，惠科股份IPO已进入问询阶段。

值得关注的是，今年7月3日，中国证券业协会公布2025年第二批首发企业现场检查抽签名单显示，惠科股份IPO被抽中现场检查。

当前深交所官网显示，惠科股份IPO审核状态为“中止”，原因是“申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。”

招股书显示，惠科股份此次IPO拟募资85亿元，包括投建长沙新型OLED研发升级项目、长沙Oxide研发及产业化项目和绵阳Mini-LED智能制造项目，补充流动资金及偿还银行贷款。

客户方面，惠科股份目前已与三星、LG、小米、海信、TCL、海尔、联想惠普、戴尔、宏碁、VESTEL、创维、长虹、冠捷、微星科技等知名品牌建立合作关系。

业绩方面，近年业绩波动明显，盈利质量存隐忧。

2022年至2024年（报告期），惠科股份实现营业收入分别为271.34亿元、357.97亿元、403.1亿元，净利润分别为-14.28亿元、25.66亿元、33.39亿元。报告期计入当期损益的政府补助分别达28.38亿元、15.64亿元和9.06亿元，对利润水平影响显著。

惠科股份还面临较高负债压力，2024年末资产负债率达68.78%，超出行业均值约15个百分点。截至2024年末，惠科短期借款218.81亿元、长期借款112.71亿元，叠加待收购股权及应付款项129.27亿元。尽管账面货币资金达269.55亿元，但公司短期偿债压力十分突出，此次IPO计划募资10亿元用于偿贷及补充流动资金。

值得一提的是，2025年1月，惠科股份以5.04亿元收购了柔宇科技位于深圳的柔性显示产业园部分资产。这一动作被业内视为其“以最低成本进入OLED赛道”的重要一步。