广东
智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，金属包装板块大涨，认为主要系行业供需格局持续改善，周期底部向上信号较为明确。四季度通常为行业价格谈判窗口期，建议密切关注头部企业议价进程。目前头部企业诉求明确，有望在议价过程中形成合力，共同推动提价落实，建议关注奥瑞金(002701.SZ)、宝钢包装(601968.SH)及昇兴股份(002752.SZ)。
方正证券主要观点如下：
供给侧格局集中，产业协同效应逐步显现
奥瑞金完成收购中粮包装后，金属两片罐行业CR3超过70%，其中奥瑞金份额第一，市占率约40%。行业格局相对稳固，叠加反内卷趋势催化，行业整体诉求从规模扩张转向追求利润稳健增长，进而推动整体盈利中枢提升。
啤酒罐化率提升，有望推动需求端稳健增长
从下游需求来看，中国金属包装市场需求约70%来自食品饮料行业，对比海外市场，日本非即饮渠道(超市、便利店)占比超过80%，中国非即饮渠道消费占比约50%，渠道结构差异导致中国啤酒罐化率仅30%+，远低于日本(80%+)和全球平均水平(50%)，随着啤酒非即饮渠道的占比提升，罐化率仍有较大提升空间，进而推动两片罐需求量稳健增长。
风险提示：下游需求不及预期，提价落地不及预期，原材料价格波动等。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
