上海
Part 1. 市场概述
主要观点：不锈钢“金九”总需求增长，9月铬系稳中有涨
9月铬市小幅走强。铬矿期货延续每周报盘上涨趋势，南非40-42%铬精粉期货已上涨至280-282美元/吨区间，现货询盘氛围不佳，贸易商拉涨报价遇阻，个别品种如津巴布韦精粉月末小幅回调0.5元/吨度，期货经历上涨后前期现货溢价状态改善，当前铬矿期现价差基本修复，9月高碳铬铁月产量仍突破80万吨，铬矿需求偏强背景下贸易商仍看好国庆后行情。
9月内蒙古个别大型工厂生产情况不佳，导致其产出受较大影响，内蒙古高碳铬铁总产量环比下跌，南方丰水期后阶段仍有一定电价优势，叠加三季度整体铬铁行情同比好于去年，生产积极推动下四川、贵州及广西多地产量环比均呈现上升，弥补北方企业停工的供应受损。不锈钢方面进入“金九”终端需求恢复，根据Mysteel调研，9月不锈钢厂粗钢产量环比增加4.32%达到342.67万吨，10月排产维持小幅增长，成本和需求对铬铁行情依然有较大利多支撑，预计铬铁仍有小幅上涨动力。
风险因素：国庆后铬铁成交遇冷，实际涨幅或低于工厂预期
不锈钢“金九银十”使铬铁市场对需求仍有增量预期，但国庆小长假后铬铁市场呈现平淡氛围，下游钢厂采购原料积极性有限，北方钢厂10月高碳铬铁采购价同样涨幅有限。工厂较高看涨预期稍有降温，“银十”行情或有落空风险，导致铬铁的下月价格涨幅不及预期。
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