辛杰突然失联：今年央国企最大的地震……

深圳地铁集团和万科集团两家巨头掌门人辛杰的突然失联，在国资体系与房地产市场同时投下了一颗震撼弹。

深圳万科总部大楼里，董事长辛杰的办公室已经空了25天。据多家媒体报道，9月18日，深铁集团党委书记兼董事长、万科集团董事长辛杰在一次会议上被相关部门人员带走。

截至10月13日，这位代表深圳国资的“救火队长”已失联25天，至今仍未回归。辛杰的失联不仅关乎个人命运，更关乎万科这艘中国最具知名度的世界500强房地产巨轮，能否在风雨中继续航行？

01 突发失联：关键人物离奇缺席引爆强烈地震

辛杰失联事件发生在9月18日的一次会议上。事发后，消息在深圳国资系统内部不胫而走，直至近日才通过自媒体渠道曝光于公众视野。

辛杰作为深圳地铁集团和万科集团的双料董事长，他的突然失联在两大体系内部引发了巨大震动。

对于辛杰失联的原因，目前尚无官方信息。而值得注意的是，这并非万科高管首次被传失联。

今年1月17日，万科时任总裁兼首席执行官祝九胜也曾被曝失联，但仅在时隔两日之后便平安归来。后据相关报道，祝九胜只是短暂配合有关方面的询问。

02 临危受命：国资“救火队长”的赌局宿命

辛杰此次失联，正值万科面临严峻挑战的关键时刻。

2023年至2025年初，在万科自救无效之后，深圳国资对万科的拯救行动以铁腕手段进行。

今年1月27日，辛杰正式兼任万科董事长。这一任命发生在万科历史性巨亏的时刻——根据万科公告，预计2024年归属于上市公司股东的净利润亏损约450亿元。

与此同时，万科管理层迎来大换血。郁亮辞去董事会主席职务，祝九胜辞去总裁、首席执行官等职务。辛杰接手后，迅速组建了万科新的高管团队，大部分人都是他在天健集团、深圳地铁集团的下属。

从辛杰的履历来看，他职业生涯从深圳外贸集团起步，长期在深圳国资系统工作。2017年9月，辛杰调任深圳地铁集团党委书记、董事长。

在深铁入股，成为万科单一最大股东之后，辛杰又出任万科董事。

03 强势改革：万科深铁化重组的危险试验

辛杰成为万科董事长后，以快、狠、直接的风格在万科内部进行了一场大刀阔斧的变革。

今年上半年，从集团管理层，到总部职能部门，再到区域城市公司，在辛杰的主导下万科至少进行了三轮集中调整。

过去以事业部为核心的架构被拆解、区域公司被合并、职能部门被压缩，曾经层层分权的体系被重新收回总部。

组织被重新定义，权力被重新划分，许多在万科干了十几年的“老万科人”，突然发现自己不再是那个体系的“核心角色”。

同时，新任的区域总和条线负责人中，越来越多是来自深铁系统或与国资体系熟悉的干部。

在过去，这种“拆解式改革”几乎不可能在万科发生，但辛杰在很短的时间里就重构了万科的管理逻辑，也让万科踏上了一条不归之路……

04 输血续命：深铁集团被陷入无尽的深渊

在辛杰的任期内，深铁集团对万科的支援可谓不遗余力。

截至2025年8月5日，深铁集团已向万科提供借款达259.41亿元，且多次以低于市场利率的条件提供资金支持。

这些借款明显带有援助性质——2025年5月的一笔15.52亿元借款，利率仅为2.34%，低于市场水平。

除直接借款外，深铁还通过收购项目收益权的方式支持万科。

据万科2025年1月27日披露，公司以12.92亿元的价格向深铁集团转让公司持有的红树湾物业开发项目49%投资收益权。

同时还以5824.72万元的价格向深铁集团转让项目管理经营公司49%的股权。

这些举措为万科提供了宝贵的现金流。

05 债务压顶：万科的存亡进入了倒计时

尽管有大股东持续输血，万科的负债结构仍然沉重。

截至今年上半年，万科短期借款为231.46亿元，一年内到期的非流动负债高达1347.13亿元。

而他们手里的现金及现金等价物，只有693.48亿元，还有800多亿的资金缺口。

万科的经营业绩也不容乐观。

今年上半年，万科实现营收1053.2亿元，同比下滑26.23%；净亏损约119.5亿元。虽然通过存量盘活回笼了57.5亿元资金，但相较于庞大的债务规模仍是杯水车薪。

06 深铁困境：救援者面临被援救的灾难

作为万科的主要救援方，深铁集团自身的经营也面临挑战。

上半年财报显示，深铁集团营收同比下滑21.67%，归母净利润亏损约33.6亿元。

曾经撑起半壁江山的站城一体化业务营收同比下跌63%，这意味着深铁集团的“利润奶牛”正在慢慢枯萎。

中诚信国际在评估报告中直言：“随着公司承担的基建投资持续高位发展，公司对外融资需求持续增加，债务规模增长较为迅速”。

与此同时，深铁集团目前在建的17条线路和西丽枢纽等重大工程，都需要持续的资金投入。

作为双料董事长，辛杰面临着棘手的平衡术：左手要给万科“输血”，右手却看着自家“钱袋子”不断缩水。

07 悬念待解：深铁万科谁倒下都将一蹶不振

辛杰的失联，不仅关乎他个人的命运，更关乎万科这艘中国最具知名度的房地产巨轮能否在风雨中继续航行。

辛杰的失联可能在三方面引发不确定性：

深铁集团与万科的协调机制会否因核心人物缺席而失衡？

辛杰亲自操刀的“改革逻辑”是否还能延续？

没有辛杰的“硬推进”，万科是否会重新滑向妥协、迟滞、消耗？

更重要的是，辛杰被带走后，谁来接手万科这摊子事情？

万科的危机尚未解除，救援链条的核心人物却短期缺席，这无疑为万科的未来增添了新的变数。

辛杰最后一次公开露面，还停留在2025年6月的万科股东大会。那时他坐在C位慷慨陈词，宣称深铁集团与万科的融合将实现“1+1>2”。

不到三个月后，这位“救火队长”却从公众视野中消失。

万科的危机尚未解除，救援链条的核心人物却先失联。冥冥之中，辛杰本人和他曾亲手打造的深圳圣廷苑酒店——那个上个月刚刚换下招牌的深圳早期五星级酒店，同时迎来了谢幕。这正应验了一句俗语：早知如此，何必当初？