比亚迪车卖爆，巴菲特却跑了？老人一句话道破天机：再赚钱也别碰

前言

比亚迪车卖得火遍全球，股神巴菲特却清仓了其股票。

为什么？原因就一条：造车这个生意，哪怕你是行业第一，在他眼里也并非理想的投资选择。

70 年的经验告诉他，这钱赚得太辛苦。

五十年代的教训：汽车这行当，看着风光实则辛苦

要说清楚这事，得回到 70 年前，那时候巴菲特还是个小伙子，刚大学毕业。

当时的美国汽车工业，那叫一个兴旺发达！福特、通用、克莱斯勒这三巨头，几乎包揽了全美国的汽车生意，大街上跑的都是他们的车，工厂里工人干得热火朝天。

可年轻的巴菲特却看出了门道：这几家大公司虽然生意做得大，但竞争起来也是真残酷，今年你推出个新车型卖得好，明年我就能造个更便宜的把你比下去。就像开饭馆一样，你家做红烧肉，我家也能做，最后只能打价格战，谁也别想赚大钱。

更扎心的是，十几年后日本车来了，质量好又省油，直接把美国三巨头打得找不着北，当年那三个威风凛凛的汽车巨头，后来两家经历破产重组，剩下的福特也在危险线边缘几度徘徊，这段历史给巴菲特上了深刻的一课：有些行业看着风光，实际上就是个辛苦活儿。

造车这门生意，天生带着“三件愁”

为什么汽车行业这么难赚钱呢？主要是这三个原因：

第一是太烧钱。建个汽车厂动不动就要投进去几十亿，这些钱变成厂房设备，放在那里每年光折旧就是笔大数目。就像咱们开个铺面，装修钱还没赚回来呢，设备又该更新了。

第二是看天吃饭。汽车销量跟经济好坏绑得紧紧的。经济好时大家抢着买，经济不景气时，再好的车也少人问津。这就像开果园的，遇到风调雨顺就丰收，碰到灾年就只能干瞪眼。

第三是最要命的 —— 产品差别不大。你说你家车好，我家也能造出差不多的。最后大家只好打价格战，你卖 10 万，我就卖 9 万 5。结果就是利润率薄得像张纸，从历史数据看，2013 财年至 2017 财年，丰田、本田、日产 3 家日本车企合计净利润率仅 6.2%，若抛去丰田这个 “优等生”，另外两家平均值不到 5%；2024 年中国汽车行业利润率也仅 4.3%，国内 11 家上市车企平均利润率更是低至 2.49%。

新能源车来了，换汤不换药？

说到这儿，可能有人要问了：现在不是新能源时代了吗？电动车、智能驾驶，这可是新事物啊！这话没错，汽车确实变高级了。不用加油改充电，车里装上了大屏幕，还能自己辅助驾驶。也冒出了特斯拉、比亚迪这样的新巨头。但是咱们仔细想想，这个行业的本质变了吗？竞争反而更激烈了！

以往 10 年能看到的行业变化，现在几个月就能发生；以前一款新车能卖五六年，现在一年不出新款就落伍。你家电池今年能跑 500 公里，明年别人就能造出 600 公里的。你家会自动驾驶，别家公司砸钱研发，半年后也能跟上。这就好比以前是马拉松，现在变成了冲刺跑，节奏快得让人喘不过气。

比如特斯拉，2021 年交付量同比增长 87.4%，股价创下 410 美元的历史新高，可到 2023 年初股价一度跌至 102 美元；国内市场也一样，2022 年哪吒汽车是新势力销量冠军，短短两年后却陷入停产风波，而一度面临出局的零跑，反而反超多次成为新势力销量榜首，小鹏也曾被唱衰 “可能倒闭”，却凭借 MONA 系列绝地翻盘、多次登顶。

过去三年，理想、蔚来、埃安、问界等玩家更是反复崛起又反复下滑，没有哪家能稳坐钓鱼台。在这样的环境下，想判断五年后哪个车企能活得好，真是难上加难。

行业的荣耀，不等于投资的好回报

说到这里，咱们得说句公道话：汽车工业对国家来说太重要了！2023 年中国汽车总产值已达 11 万亿人民币，占全国 GDP 比重接近 10%，首次超过房地产成为第一经济支柱；在斯洛伐克，汽车工业占工业生产总量约 44%，产业链就业人数超 26 万，占全国总人口近 6%；在北非摩洛哥，汽车业占 GDP 的 10.4% 以上，贡献全国出口总额的 25%，还创造了超 22 万个直接就业岗位；在日本，汽车相关行业提供了超 500 万个就业岗位，占全国劳动力 8% 以上。

汽车行业极大的规模、极长的产业链，不仅带动无数相关产业，还让车企拥有强大的资源调动能力 —— 很多车企账上有千亿级资金，这是同等市值的轻资产互联网公司难以想象的；车企掌门人也拥有超高关注度，比如小米 SU7 发布后一个多月，雷军抖音涨粉超 600 万，李想、魏建军等也成了社媒顶流。

但这些行业荣耀，跟普通投资者关系并不大。咱们买股票，是希望公司盈利后能分红，或带动股价上涨。可汽车行业因烧钱、竞争激烈、利润率低的特性，真正能让长期股东稳定赚钱的公司少之又少。这就形成了一种现象：一个人人离不开的重要行业，却未必是能给投资者带来理想回报的领域。

巴菲特的智慧：知道自己能赚什么钱

现在咱们再回头看巴菲特卖比亚迪股票，是不是就明白多了？巴菲特这辈子最厉害的地方，就是清楚知道自己能赚什么钱、不能赚什么钱。他特别喜欢找那种有 “独门绝技” 的生意 —— 比如可口可乐的配方、苹果的手机系统，这些生意别人难模仿，盈利模式更稳定。而造车行业，虽看着高大上，本质上还是烧钱、竞争残酷的辛苦活儿，这和他的投资逻辑本就不符。

其实 2008 年芒格提出购买比亚迪股票时，巴菲特和他产生过激烈分歧，最终巴菲特是 “被迫” 购入，即便后来比亚迪股价大涨近 40 倍、赚得盆满钵满，也未改变他对汽车行业的长期判断。现在他决定清仓，更像是遵守自己的投资原则：不碰汽车这种竞争激烈、难出长期稳定赢家的行业。这是经历过大风大浪后的智慧 —— 知道什么钱该赚，什么钱不该碰。

结语

所以啊，咱们看投资大师的操作，不能光看表面，巴菲特卖比亚迪，不是对比亚迪有意见，而是他对整个汽车行业的商业模式一直心存顾虑，这个顾虑，来自他 70 年的投资经验，来自他对商业本质的深刻理解。

这对我们普通人也是个提醒：有些行业看着热闹、地位重要，但不一定是好的投资选择。真正的好投资，是能找到那些生意模式简单、盈利稳定的公司。

毕竟咱们投资是为了让生活更好，而不是整天提心吊胆，您说是不是这个理儿？