“夜间经济”不好做 时空科技跨界半导体

A股跨界收购愈演愈烈，一家主打“夜间经济”的上市公司，直接“跨”到了半导体行业的存储领域。

收购方主营照明工程、智慧停车

10月9日晚间，时空科技（605178.SH）发布公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，购买深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（以下简称“嘉合劲威”“标的公司”）的控股权，同时拟发行股份募集配套资金。

总部位于北京的时空科技，主要业务包括景观照明、文旅夜游、智慧路灯及智慧停车运营等领域，公司在2024年报中将上述业务归结为“夜间经济”“智慧城市”两大类。

标的公司嘉合劲威成立于2012年，公司官网介绍称其专注于DRAM（动态随机存取存储器）、NAND Flash存储器，主要提供消费级、工业级、企业级存储器以及行业存储各类应用解决方案，公司也是国内最大的内存模组厂商之一。嘉合劲威旗下品牌包括阿斯加德（固态硬盘）、光威（内存条）、神可（工业级固态硬盘）等。

时空科技公告披露，公司已同嘉合劲威股东张丽丽、陈晖、深圳普沃创达管理咨询合伙企业（有限合伙）、深圳东珵管理咨询合伙企业（有限合伙）签署了《收购意向协议》，约定公司拟通过发行股份及支付现金方式并募集配套资金购买其持有的嘉合劲威控股权。经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。本次交易不会导致公司实际控制人的变更，不构成重组上市。

公告称，截至目前，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。

跨界收购纷至沓来 需防范“故事会”式并购

对于时空科技而言，以景观照明、智慧停车为代表的传统业务难以盈利，或是促使公司跨界半导体的重要原因。

时空科技业务以地方政府项目为主，近年来主要业务包括泉州市东海城东片区及晋江、洛阳江两岸照明提升工程项目、金华市婺城区迎亚运风貌品质提升项目、“广安不夜城”等项目，客户极为集中。2024年，公司前五名客户销售额18,171.56万元，占年度销售总额53.29%。

2020年8月上市后，时空科技持续亏损。2021年至2024年，公司归母净利润分别为-1766.53万元、-2.09亿元、-2.07亿元和-2.62亿元，累计净亏损额为6.96亿元。2025年上半年，公司再度亏损6627万元。对于自身业务的窘境，时空科技在年报中坦言，夜间经济相关业务的主要客户为政府部门、国有企事业单位及相关基础设施投资建设主体等，地方经济活力以及财政支付能力对行业及企业发展影响较大。

在2024年年报业绩说明会上，时空科技管理层进一步指出，近年来受宏观经济波动和行业需求规模缩减等因素影响，公司所在景观照明行业竞争日趋激烈，企业利润空间被压缩，生产经营困难增多，账款拖欠问题突出。

在传统业务持续亏损的情况下，时空科技选择跨界进入半导体存储行业，而放眼近期的A股上市公司，传统业务增长乏力甚至持续亏损，选择跨界收购半导体、新能源等新兴产业企业的案例，也屡见不鲜。

2025年7月22日，主营中高档女装的日播时尚(603196.SH)公告，拟通过发行股份和现金支付的方式，以14.2亿元的对价收购四川茵地乐材料科技集团有限公司71%股权，后者主营锂电池专用粘合剂业务。8月13日，老牌烟标厂商永吉股份（603058.SH）将目光投向数据存储主控芯片领域，拟收购南京特纳飞电子技术有限公司的控制权。

9月22日，主营火腿等肉制品的金字火腿（002515.SZ）发布公告称，公司全资子公司福建金字半导体有限公司看好AI产业趋势和光通信行业的市场前景，认可中晟微电子（杭州）有限公司在光通信芯片领域的国产化发展能力，拟以自有或自筹资金不超过3亿元，通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%的股权。

面对纷至沓来的上市公司的跨界收购，专业人士建议，中小投资者应警惕概念炒作与股价异常波动，审视并购的商业逻辑与必要性，关注高溢价与商誉风险，评估公司资金实力与整合能力，坚持价值投资，防范“故事会”式并购。

（经济观察网 杜远/文）

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杜远

从业10余年，2012年加入《经济观察报》，不敢妄言新闻理想，但求专注、专业。