2025 年Q3全球唱片公司市场份额观察；AEG 旗下票务巨头 AXS 进军新加坡，收购SISTIC 多数股权

1、华纳音乐集团与网飞合作将近，将围绕旗下巨星打造影视内容

2、AEG 旗下票务巨头 AXS 进军新加坡，收购本土头部平台 SISTIC 多数股权

3、Live Nation 发行13亿美元优先票据，偿债之余加速场馆扩张

4、2025 年 Q3 唱片公司市场份额：Republic 稳坐榜首，Atlantic 凭重组与爆款跃升5、多数音乐股受挫，HYBE 与 JYP 娱乐小幅上涨6、尼尔・杨宣布退出亚马逊音乐，抗议贝佐斯支持特朗普政府

华纳音乐集团与网飞合作将近，将围绕旗下巨星打造影视内容

10 月 8 日，据彭博社报道，华纳音乐集团（WMG）正在与网飞（Netflix）洽谈一项合作协议。双方计划基于华纳音乐旗下艺人，创作电影和纪录片。

华纳音乐 CEO 罗伯特・金克表示，华纳音乐拥有庞大的艺人阵容，“像普林斯、麦当娜、佛利伍麦克乐队等等”。他强调，这些艺人背后有许多精彩故事尚未被讲述，“我们就像是音乐界的漫威”。值得一提的是，金克曾在 2007 年担任网飞高管，助力该公司推出流媒体服务。

网飞在全球 190 多个国家拥有超 3 亿订阅用户，此次合作能为华纳音乐的影视内容带来庞大受众，且无需承担院线发行的额外成本。

事实上，网飞此前已制作多部音乐主题纪录片，包括马丁・斯科塞斯执导的《滚雷巡演：鲍勃・迪伦的故事》、聚焦泰勒・斯威夫特职业生涯与个人生活的《美国小姐》、讲述知名制作人与音乐人昆西・琼斯生平的《昆西》，以及碧昂斯执导的《归家：碧昂斯电影作品》。

近年来，音乐传记片热度持续攀升。随着各大公司在艺人版权、肖像权上投入数十亿美元，这类影片的市场需求不断增长。2018 年的《波西米亚狂想曲》就是典型例子，它不仅让皇后乐队的音乐作品需求暴涨，还助力该乐队版权在 2024 年被索尼音乐以 12.7 亿美元高价收购。据《公告牌》杂志消息，2022 年的《猫王》则让这位已故歌手的遗产价值从 2020 年的 6 亿美元飙升至 2022 年的 10 亿美元。接下来，索尼音乐也计划推出迈克尔・杰克逊和布鲁斯・斯普林斯汀的传记片，希望借此提升对这些艺人版权投资的回报。

不过，影视项目的制作周期不短，带来的收益也不会立刻显现。Primary Wave 公司首席内容官纳塔莉亚・纳斯塔金曾在 2024 年告诉《公告牌》，同步版权费、流媒体播放量和电台播放量的增长都需要时间，“音乐传记片的巅峰期，可能还需要几年才能到来”。

AEG 旗下票务巨头 AXS 进军新加坡，收购本土头部平台 SISTIC 多数股权

10 月 8 日，AEG 集团旗下的全球票务公司 AXS，宣布将收购新加坡本土头部票务平台 SISTIC 的多数股权。这一动作，意味着 AXS 正式开启了在新加坡市场的布局。

对于这次布局，AXS 国际业务总裁布莱恩·莱杰尔有着明确的判断。他表示：“新加坡和东南亚，是现场娱乐领域里最具活力的增长市场。” 在他看来，SISTIC 深耕区域多年，积累了深厚的本地经验，而 AXS 拥有全球领先的技术平台。“把两者结合起来，我们就能找到独特的机会，重新定义粉丝接触现场活动的方式。”

作为新加坡票务行业的 “老兵”，SISTIC 已经成立超过 30 年，是当地演唱会和现场娱乐生态里的核心角色。如今，它的业务范围早已超出新加坡本土，覆盖马来西亚、印度尼西亚、菲律宾和中国香港地区。数据显示，SISTIC 每年要为超过 300 家活动主办方提供服务，处理 2000 多场活动的票务工作，年售票量更是突破 650 万张。

有许多知名演出都是由 SISTIC 负责票务。无论是经典音乐剧《汉密尔顿》、摇滚乐队 My Chemical Romance 的新加坡演唱会，还是张惠妹 “ASMeiR Max 2024 世界巡回演唱会”、“A.R. 拉赫曼精选金曲演唱会”，都通过它的平台完成票务服务。还有在菲律宾马尼拉举办的 Ed Sheeran “+–=÷x 巡回演唱会”，以及即将在 2025 年登场的新加坡世界游泳锦标赛，也选择与 SISTIC 合作。

SISTIC 首席执行官 Joe Ow 表示，加入 AXS，不仅能让公司扩大规模，还能守住对客户和粉丝的承诺。Joe Ow 还提到，双方的技术整合不会急于求成。“会一步步来，把 AXS 的全球平台和我们的本地市场经验好好结合，确保客户全程都能有顺畅的体验。”

值得注意的是，这次交易还会让 SISTIC 在支持 “新加坡文化通”（SG Culture Pass）项目时更有底气。这个由新加坡政府推出的项目，核心目标就是推动本土艺术文化领域的发展。有了 AXS 的支持，双方计划为新加坡引入更多元的现场活动，让这座城市 “全球娱乐目的地” 的名号更加稳固。

Live Nation 发行13亿美元优先票据，偿债之余加速场馆扩张

10 月 8 日，演唱会行业巨头 Live Nation 宣布了一项重要融资计划。该公司拟发行 13 亿美元 2031 年到期的可转换优先票据，这笔资金将主要用于偿还现有债务，还有可能用来资助演唱会场馆建设。

据了解，Live Nation 计划将本次发债所得资金与一笔新获取的银行贷款相结合，用于集中清偿多项到期债务，具体包括全额赎回2026年到期的3亿美元5.625%利率票据，以及全部还清截至6月30日合计达8.238亿美元的定期贷款B与循环信贷工具欠款。此外，部分资金也将用于一般企业运营，其用途可能涵盖演唱会场馆投资，或其他未偿债务的偿还与回购。

值得一提的是，初始认购方拥有额外认购权，可最多再购买 1 亿美元的可转换票据。而这部分额外票据所产生的净收益，预计也将用于企业一般运营。

从债务现状来看，截至 6 月 30 日，Live Nation 资产负债表上的总债务达 64.8 亿美元。其中，长期债务为 49.9 亿美元，短期债务 14.9 亿美元。在短期债务里，包含 2029 年到期的 11 亿美元优先可转换票据，债券持有人本季度已可进行兑换。除此之外，该公司今年还有 1.35 亿欧元票据到期，2026 年则有 2.75 亿美元债务到期。

展望未来，待明年债务到期后，Live Nation 仍有几笔大额债务待偿。包括 2027 年到期、票面利率 6.5% 的 12 亿美元优先担保票据，2027 年到期、票面利率 4.75% 的 9.5 亿美元优先票据，以及 2028 年到期、票面利率 3.75% 的 5 亿美元优先担保票据。

2025 年 Q3 唱片公司市场份额：Republic 稳坐榜首，Atlantic 凭重组与爆款跃升

2025 年 10 月，泰勒・斯威夫特新专辑《The Life of a Showgirl》的热度还未完全席卷市场，唱片行业第三季度的 “成绩单” 已提前揭晓。数据显示，2024 年12 月 31 日至 2025年 10 月 2 日期间，各大唱片公司的市场格局既有稳定延续，也不乏惊喜变动。

作为泰勒・斯威夫特的所属厂牌，Republic 唱片在没有新专辑助力的情况下，依旧以 13.60% 的当期市场份额领跑前三季度。这一数字较年中的 12.69% 有所提升，不过低于 2024 年同期的 15.21%。

撑起 Republic 成绩的，是多位歌手的亮眼表现。摩根・沃伦、塞布丽娜・卡彭特和威肯等人的专辑持续发力，《KPop Demon Hunters》原声碟也贡献显著。此外，旗下子厂牌 Big Loud 和 Island 的份额分别从 1.42%、2.15% 增长至 2.71%、2.68%，前者靠摩根・沃伦的热度，后者则在去年卡彭特、查佩尔・罗恩爆红的基础上再进一步，延续了强劲势头。

Interscope Geffen A&M（IGA）再次稳居第二，当期市场份额达 10.43%，高于 2024 年同期的 10.13%。 雷迪·嘎嘎和普莱博伊·卡蒂今年推出的冠军专辑，加上去年比利・艾利什《Hit Me Hard and Soft》、肯德里克・拉马尔《GNX》的持续热销，为其提供了有力支撑。值得一提的是，拉马尔与 SZA 合作的《luther》仍是 2025 年至今播放量最高的单曲，不过随着这首歌热度减退，IGA 的份额也从一季度 12.67% 的高点有所回落。

第三季度最大的黑马当属大西洋音乐集团（Atlantic Music Group），其当期份额飙升至 7.83%。不过，这一增长背后有 Atlantic 重组因素，Luminate 首次将其旗下10K Projects（当前份额占1.52%）纳入统计。即便剔除 10K Projects 的成绩，6 月 26 日至 10 月 2 日期间，Atlantic 仍以 7.28% 的份额表现亮眼，这得益于亚历克斯・沃伦的夏季热单《Ordinary》，以及 Twenty One Pilots、卡迪・B 的冠军专辑。

华纳唱片以 6.13% 的份额位列第四，虽较去年同期的 6.54% 略有下滑，但依旧保持了近年来的稳固地位，其份额包含部分华纳拉丁、华纳纳什维尔及经典厂牌 Rhino 的贡献。

对于三大音乐集团，环球音乐集团（UMG）虽仍居首位，但当期份额从去年的 36.65% 降至 35.96%，主要因泰勒新专辑尚未计入。索尼音乐娱乐凭借 “坏痞兔” 的热度，份额从 25.89% 升至 26.65%，位列第二。华纳音乐集团则受 Atlantic 带动，份额从 16.25% 提升至 16.83%。

独立厂牌方面，按发行所有权计算，份额从 21.21% 降至 20.55%；但按厂牌所有权计算，却从 37.09% 增至 39.43%，仍是行业最大板块。随着泰勒新专辑首日 270 万张销量的强劲开局，业内预计 Republic 和 UMG 的年终份额还将进一步攀升，为今年的唱片市场格局再添变数。

多数音乐股受挫，HYBE 与 JYP 娱乐小幅上涨

截至 10 月 10 日的一周，Billboard 全球音乐指数（BGMI）表现不佳。这个包含 19 家公司的指数单周下跌 1.9%，报收 2899.73 点，迎来连续第三周下滑。

此次音乐股走低，和当前美国联邦政府有关。10 月 10 日，特朗普总统威胁要对中国生产的商品加征 “巨额” 关税，这一消息进一步拖累了市场。

不过，并非所有音乐股都在下跌。19 家公司里，只有三家实现上涨，分别是 Spotify、JYP 娱乐和 HYBE。其中，K-pop 公司表现突出，成为本周音乐股中的佼佼者。JYP 娱乐涨幅 2.2%，本周表现最好；HYBE 紧随其后，涨幅 1.9%；SM 娱乐则仅小幅下跌 0.6%。

流媒体服务类公司整体表现也相对不错。Spotify 小幅上涨 0.7%，其今年以来的累计涨幅已达到 46.9%。Deezer 跌幅不大，仅 0.9%，报收 1.16 欧元（约合 1.35 美元）；网易云音乐下跌 1.2%，报收 253.00 港元（约合 32.51 美元）；腾讯音乐娱乐则下跌 2.0%，报收 22.44 美元。

在下跌的股票中，SiriusXM 跌幅最大，单周下跌 10.1%，报收 20.93 美元。这一跌幅使得该公司今年以来的业绩由小幅上涨转为下跌 6.4%。紧随其后的是 iHeartMedia，下跌 9.8%，报收 2.59 美元，此前有多家媒体报道该公司旗下电台进行裁员。

现场音乐相关公司也面临下滑。Live Nation 下跌 2.1%，报收 152.96 美元，今年以来的涨幅收窄至 18.1%。尽管本周初 Wolfe Research 将其目标价从 177 美元上调至 180 美元，并维持 “跑赢大盘” 评级，但自 9 月 12 日当周收于 173.73 美元后，该公司股价已连续四周下跌，累计跌幅达 12%，部分原因可能与美国联邦贸易委员会 9 月 18 日提起的反垄断诉讼有关，且其他现场音乐股也出现下跌。

Sphere 娱乐公司罕见出现单周下跌，跌幅 6.3%，报收 58.98 美元，本周初 BTIG 对该公司启动覆盖评级，给予 “中性” 评级。不过该公司今年以来股价仍上涨 38.9%，过去八周更是大涨 47.9%。其姊妹公司 MSG 娱乐则成为本周第三大跌幅股，下跌 8.4%，报收 41.77 美元。

德国演唱会推广及票务公司 CTS Eventim 下跌 4.7%，报收 79.25 欧元（约合 92.10 美元）。该公司近期走势与 Live Nation 相似，股价已连续四周下跌，累计跌幅 8.8%。

除K-Pop领域外，涵盖唱片、版权和周边等业务的综合公司，本周股价表现异常低迷。环球音乐集团（UMG）下跌 7.2%，报收 23.16 欧元（约合 26.92 美元）；华纳音乐集团下跌 5.3%，报收 32.08 美元；Reservoir Media 下跌 2.3%，报收 7.60 美元。

目前，仅有少数公司公布了第三季度财报发布日期。SiriusXM 和 UMG 将率先于 10 月 30 日发布财报，Spotify 则将于 11 月 4 日发布。

尼尔・杨宣布退出亚马逊音乐，抗议贝佐斯支持特朗普政府

10 月 8 日，传奇创作歌手尼尔・杨在个人网站发文，宣布将从亚马逊音乐平台下架自己的作品。

他在文中明确表达了对特朗普政府的抗议，直指亚马逊创始人杰夫・贝佐斯对本届政府的支持。杨写道：“时机到了，别用亚马逊了。” 他还表示：“很快我的音乐就不会在亚马逊上了。在本地购物很容易，支持你所在的社区，去本地商店，别再光顾那些出卖美国的大公司。”

除了呼吁停用亚马逊，杨还号召大家抵制其旗下的全食超市。他对社交平台也持反对态度，写下 “别用脸书了”。今年 8 月，杨就曾退出脸书，原因据路透社透露，在于元宇宙允许 AI 聊天机器人用 “浪漫或暧昧” 的语言与未成年人交流。

杨在文中强调：“为了把美国从即将进入的企业控制时代中拯救出来，我们都得做出一些牺牲。这些大公司需要你去消费，别让他们得逞。” 他还提到当前美国政府停摆的情况，“他们让政府停摆，影响你的收入、安全，还有你家人的健康保障。大家一起夺回美国，别买大公司的东西，支持本地企业，做该做的事，亮出你的立场。”

多年来，杨一直公开批评特朗普。上个月，他和自己的乐队 “Chrome Hearts” 推出了歌曲《Big Crime》。歌词中唱道 “不再给法西斯分子钱 / 那些亿万富翁法西斯分子 / 是时候让这个体系陷入停滞 / 别再提什么让美国再次伟大”，借此抨击特朗普近期的举措，只是没直接点名。

这并非杨首次抵制数字音乐平台。2022 年 1 月，因 Spotify 与乔・罗根签订高额合约，独家拥有其热门播客《乔・罗根体验》的播放权，杨就曾将自己的音乐从 Spotify 下架。当时他在网站发文，指责罗根在播客中传播有关新冠疫苗的 “虚假信息”，并表示 “他们要么选罗根，要么选我，不能两者都要”。

当时，杨的这一立场还带动了其他艺术家将作品从 Spotify 下架，包括琼・米切尔。直到 2024 年 3 月，Spotify 与罗根的独家合约到期，杨才把音乐重新上架。去年 9 月，《公告牌》曾估算，截至当时，杨从 Spotify 下架音乐，让他损失了约 30 万美元的版税。

编译：苹果

排版：河清 / 审核：容容

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