许家印百亿家族信托何以被击穿

近日，香港特别行政区高等法院原讼法庭（下称香港高等法院）判令中国恒大集团的清盘人为许家印家族相关资产的接管人。

这一判令的看点是，接管人或将有权处置全球范围内，许家印藏匿的价值上限为77亿美元的资产，包括33家境外公司，7个以许家印本人或境外名义公司开设的银行账户。

其中，法院授权清盘人接管许家印名下的资产中，最引人关注的是，许精心在美国设立的23亿美元家族信托被接管，打破了家族信托与债务人风险隔离的法律条款。

原因何在？

许家印百亿家族信托基金被击穿，也是咎由自取。

从法律角度看，家族信托财产独立于委托人、受托人及受益人的固有财产，在法律层面上形成隔离。根据最高人民法院《民商事审判工作会议纪要》，信托财产不属于清算财产，不可被诉讼保全。法律为家族信托基金与债务人的债务风险实现了区隔。

然而，许家印聪明反被聪明误。

香港法院认为，许家印在美国设立的23亿美元信托基金，首先是“实质重于形式”，只要委托人能实际控制资产，就不算真正的独立信托。

原来，许家印在2009年至2022年间从恒大分得的500多亿元人民币红利，通过离岸公司层层转移后注入信托，指定两个儿子为受益人。为确保财富传承：长子许智健只能领取收益、动不了本金，本金则留给孙辈；这一安排意在确保长子及其后代“衣食无忧”，同时保持家族财富的长期稳健传承。

可是，许家印虽名义上把资产转入家族信托基金，却保留了投资决策、更换受益人等核心控制权，受托人沦为“傀儡”，这样，这一家族信托基金因财产不独立于委托人许家印，这样就与法律规定的家族信托财产独立于委托人、受托人及受益人的固有财产精神相违背，也就不享有最高人民法院《民商事审判工作会议纪要》所诠释的“信托财产不属于清算财产，不可被诉讼保全”的保护范围了。

家族信托基金被接管，预示着许家印最后的财富安全网被撕破。

事实上，除家族信托基金不独立的法律漏洞之外，香港法院还认为，这一家族信托基金的设立本身还违反“反欺诈原则”。调查取证，恒大早在2017年就埋下财务黑洞，许家印明知公司危机四伏，仍在2019年危机爆发前突击转移资产，这明显属于“欺诈性资产转移”。

由此，在大规模债务危机中，依据“债权人保护优先”原则，法律更倾向于维护被欠薪、欠房款的普通债权人权益。

当下，判决生效后，清盘人团队启动“全球资产追索行动”，国际司法协助冻结许家印及其关联方在12个国家和地区的77亿美元资产，包括伦敦市中心的33套豪宅、纽约曼哈顿的写字楼以及多艘豪华游艇。

显然，许家印将落得个白茫茫大地真干净。