苹果股价靠印度起飞？印度出口额75亿美元，库克押注"第二个中国"

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9月19日，iPhone 17系列正式登陆印度市场，孟买BKC Jio中心的苹果直营店外迅速聚集起绵延数百米的消费者队伍。

现场人流密集导致秩序一度失控，出现短暂的身体冲突，安保人员介入后将涉事个体带离，才逐步恢复平稳局面。

这场堪比节日庆典的抢购盛况背后，折射出印度正日益成为苹果全球战略布局中的核心支点。

早在两年前，库克便多次公开表示“印度市场充满巨大潜力”，如今这一前瞻性判断正在现实层面加速兑现。

在2025财年（截至2025年3月31日），苹果于印度实现销售额接近90亿美元。

相较上一财年80亿美元的业绩，同比增长达13%，其中iPhone销量占据主导地位，MacBook产品线需求也呈现显著上升趋势。

尽管印度市场收入占苹果全球总收入的比例预计仅为3%，远低于中国区16%的份额，但其增长动能已展现出强劲态势。

这股消费热潮的背后，是印度社会经济结构的深层演变。

从2013年至2023年，印度人均可支配收入由68572.48卢比（约合5514.60元人民币）跃升至108786.18卢比（约8748.58元人民币）。

十年间增幅达到1.59倍，年均复合增长率稳定在4.72%。

当前的人均收入水平大致相当于2007年的中国，而其GDP增速则与2013至2015年中国高速发展期相仿——那正是苹果在中国市场迅猛扩张的关键阶段。

此外，印度拥有庞大的年轻人口基数，伴随经济上行，他们的购买意愿和消费升级动力不断增强。

今年第二季度，售价超过45000卢比（约510美元）的超高端智能手机市场同比飙升37%，成为各价位段中增长最为迅猛的细分领域。

苹果精准捕捉并切入了这一结构性机遇。

品牌定位方面，即便推出了相对亲民的iPhone 16e机型，其起售价仍设定在60000卢比，牢牢锁定超高端市场，避免像三星因中端产品稀释品牌形象。

渠道建设上，苹果于2023年先后在新德里与孟买开设两家官方直营门店。

今年9月又在科技重镇班加罗尔增设新店，并计划进一步向浦那与诺伊达扩展布局。

结合学生优惠、以旧换新补贴以及多家银行联合推出的现金返还等本地化金融方案，有效降低了入手门槛，吸引了大量首次购买苹果设备的用户群体。

从2023年第三季度到2024年第四季度，苹果在印度的出货量市场份额由6%攀升至11%。

进入2025年第二季度，凭借iPhone 16的成功发布，苹果一举夺得单季度单一机型销量冠军。

显然，公司在印度的发展轨迹正在重现当年在中国市场的崛起路径。

印度造iPhone送美：供应链转移是否具备可持续性？

当零售端持续升温的同时，苹果推进“印度制造”的战略步伐也在加快。

此次发布的四款iPhone 17机型全部在印度本土完成生产，并直接出口至美国市场，创下苹果历史上首次全系新品在印度量产的新纪录。

2025财年，印度制造的iPhone总价值达到220亿美元，产量同比增长近60%。

仅2025年4月至7月期间，相关出口额已高达75亿美元，供应链权重明显提升。

驱动这一转移的核心因素在于切实的成本优势。

印度政府为消费电子制造商提供直接财政补贴，当地装配线工人的薪资水平仅为中国的七到八分之一，成本控制极具吸引力。

合作企业亦加大投入力度，塔塔集团位于泰米尔纳德邦霍苏尔的生产基地已全面投产。

加上富士康在班加罗尔新建的制造园区，共同构成印度iPhone产能的双引擎。塔塔更计划在未来两年内承接全国半数以上的iPhone组装任务。

这种产业聚集效应，令人联想到2008年前后苹果产业链大规模向中国大陆迁移的历史场景。

但与此同时，现实挑战同样突出。

目前印度工厂的产品良品率为93%，较郑州工厂97%的水准低出4个百分点，且高度依赖来自中国的技术专家进行工艺指导。

更为严峻的是本地供应链配套严重不足，包括芯片、OLED显示屏及摄像头模组在内的关键零部件仍需从中日韩三国空运补给。

原材料库存周期普遍长于郑州基地，间接抬高了整体运营成本。

有富士康高管坦言，印度的道路交通、港口设施等基础设施建设明显滞后于中国，一线工人尚不具备熟练操作高端OLED产线的能力。

同时，国际贸易政策的不确定性始终存在。

苹果绝大多数出口产品处于美国《1962年贸易扩展法》第232条款的审查范围之内。

虽然今年4月特朗普政府临时豁免部分关税，但未来能否延续该政策尚无定论。

对此，苹果已着手制定应对策略，推动塔塔集团筹建新的综合制造中心，并要求代工厂配套建设周边元器件生产基地。

目标是在2025年底前将本地采购比例提升至50%。

短期内，印度有望发展为集整机制造、配件供应与海外出口于一体的第二大区域枢纽；

然而若要真正媲美中国成熟的供应链生态体系，印度还需在基础设施完善度、劳动力技能水平以及产业链完整性等方面付出长期努力。