比亚迪“送钱送订单”，缔造港股“智能充电第一股”，市值破百亿

来源：直通IPO

去年收入近6亿亏损超2亿。

闯关三次，终成港股“智能充电第一股”。

10月10日，电动汽车家庭充电解决方案供应商上海挚达科技发展股份有限公司（下称：挚达科技）在港交所主板挂牌上市。其公开发售据悉录得超5000倍超额认购，金额超2500亿港元，成为今年港股新股新能源领域超购王，VanCapital、Symmetry等全球知名长线基金积极参与。

今日开盘，挚达科技较发行价66.92港元大涨183.92%，报190.0港元/股，市值113.60亿港元。截至午间休市，挚达科技涨183.02%报189.4港元/股，总市值113.24亿港元。

来源：雪球

IPO进程显示，作为专精特新小巨人企业，挚达科技2022年曾计划在新三板挂牌，但半年后决定转向港股市场。此后，该公司于2024年2月和11月以及今年7月在港交所提交招股书，并于今年5月获证监会下发境外上市备案通知书。

创始人出身同济汽车系，创业半程获邀返校“执教”

同济大学汽车学院，历来被誉为中国汽车工业的“黄埔军校”。

1988年，同济大学在机械工程系设立机械设计与制造专业（汽车方向），开创了中国第一个中外合作汽车专业办学的先河，是中国第一个五年制、德英双外语的汽车专业。2002年正式设立的同济汽车学院，首任院长则是由被誉为“中国新能源汽车工业之父”的万钢教授担任。

同济汽车学院走出的人才，也在各大车企持续发光发亮：上汽集团董事长陈虹、副总经济师王永清、岚图汽车CEO卢放、天际汽车董事长兼CEO张海亮……挚达科技创始人黄志明，正是出身于同济大学汽车系。

资料显示，黄志明于1998年7月获得中国同济大学机械工程及自动化学士学位；于2005年12月获得香港大学颁发的工商管理（国际）硕士（IMBA）学位；于2013年5月获得中国同济大学管理科学与工程博士学位。

现年51岁的黄志明，在汽车行业拥有超过25年的经验。本科毕业后，他便进入大众汽车工作，合计工作约12年，历任生产主管、工艺设计师、技术总监等职。

期间，黄志明并未放弃自己的创业梦想，终于在2010年将自己的“智慧出行”的创业想法与人工算法的科研成果相结合，顺利地走上了创业道路。

值得一提的是，创业之路走到半程，黄志明还曾于2017年5月至2020年5月获同济大学委任为创新创业客座教授。

自2015年开始，挚达科技在资本市场上先后完成8轮融资，累计融资金额近6亿元，投资方包括金融资本、比亚迪，上海中电投、华盈创投、正海资本、乐视汽车、中鼎集团等。

IPO后，挚达科技创始人黄志明直接持股25.19%，并通过同笃商贸、同笃智能及同笃科技（员工激励平台）分别控制13.86%、3.63%、0.25%股份。综上，黄志明等所属的控股股东集团合计控制公司约42.93%的投票权。

来源：挚达科技招股书

招股书显示，在2022年的C3轮融资中，比亚迪投资5000万元，比亚油的雇员共同投资平台创启开盈投资50万元。IPO后，比亚迪及创启开盈的持股比例分别为3.17%、0.03%。

值得一提的是，贾跃亭的乐视汽车曾在2016年斥资1500万元投资挚达科技，但三年后，乐视汽车以1735万元将股权全部转让了出去，获利200余万元。

此外，作为独家保荐机构，申万宏源香港此前通过申银万国于2022年斥资约3000万元参与了挚达科技D轮融资，持有其1.57%股份。今年1月，后者以约3500万元转让股份，不再是挚达科技股东，获利约500万元。

比亚迪“送钱送订单”，去年收入近6亿亏损超2亿

挚达科技以向汽车制造商及用户提供智慧家用电动汽车充电桩为切入点，开发了由产品、服务及数字化平台构成的“三位一体”电动汽车家庭充电解决方案。

根据弗若斯特沙利文的资料，按于往绩记录期间（2022-2024年及今年前三个月，下称：报告期）家用电动汽车充电桩的销量及销售额计，挚达科技在中国排名第一。按家用电动汽车充电桩销量计，其中国市场份额达13.6%，全球市场份额达到9.0%。按中国家用电动汽车充电桩销售额计，挚达科技排名第三，市场份额约为6.6%。按2024年全球家用电动汽车充电桩销售额计，其市场份额约为3.9%。

产品层面，截至今年3月底，挚达科技全球已累计出货130万台家用电动汽车充电桩，在中国已累计出货120万台家用电动汽车充电桩。

服务层面，挚达科技建立了中国最大的电动汽车充电桩服务网络，提供上门安装及售后服务。截至今年3月底，已覆盖全国超过360个城市，报告期内已完成合计130万次安装及售后服务工作。

与此同时，为连接产品和服务作为整体能源管理解决方案的一部分，挚达科技已构建一个数字化平台。该平台实现了安装及售后网络的管理数字化，支持其共享充电服务。

值得一提的是，挚达科技在极度内卷的中国新能源赛道能够成为行业第一，离不开主机厂的订单。2024年电动汽车销量计中国十大汽车制造商中，挚达科技为其中七家厂商提供智慧家用电动汽车充电桩及配件或服务。

以比亚迪为例，招股书显示，客户B是挚达科技的少数股东，且为报告期内的五大客户之一。不难推导出，该客户即为比亚迪。

2021年时，比亚迪还只是挚达科技的第二大客户，贡献约5474.4万元收入。完成投资动作当年，比亚迪便“狂送订单”，自2022年至今，比亚迪一直稳居挚达科技第一大客户。报告期内贡献的收入分别约为2.67亿、2.15亿、1.48亿、3687.3万元，占总收入的比例分别为38.3%、32.0%、25.0%、17.0%。

而在主机厂加速出海的同时，挚达科技也搭上顺风车，与上述主要汽车制造商一同进军海外市场。如今，其产品及服务已覆盖22个国家。根据弗若斯特沙利文的资料，在泰国和巴西这两个中国以外增长迅速的电动汽车市场，挚达科技是率先建立地位且备受认可的智慧家用电动汽车充电桩和服务提供商之一。

综合多份招股书，2021-2024年及今年前三个月，挚达科技的收入分别约3.58亿、6.97亿、6.71亿、5.93亿、2.17亿元；毛利分别约9430.8万、1.42亿、1.38亿、8857.5万、3578.4万元，毛利率分别为26.3%、20.4%、20.5%、14.9%、16.5%；净亏损分别约2332.2万、2514.7万、5811.6万、2.36亿、1707.8万元。

来源：挚达科技招股书

截至今年3月底，挚达科技持有的现金及现金等价物约1.46亿元。

此次IPO，挚达科技募资约4.00亿港元，募资净额约3.27亿港元。该公司拟将募资用于海外扩张；研发以丰富公司产品及服务组合，以及增强公司的数字化平台及研发能力；并购活动，以提升公司提供能源管理服务的能力；升级宣城工厂的现有生产设施及设备，以容纳为新车型及新兴使用场景而设计的产品等。