押注美债巨亏后日本农林中央金库再陷风险旋涡！合资企业或受美企破产冲击

智通财经APP获悉，就在农林中央金库(Norinchukin Bank)似乎从投资美债等海外债券而蒙受的近120亿美元巨额亏损中逐渐恢复之际，这家日本银行巨头如今又面临新的质疑——该行的合资企业可能因美国汽车零部件巨头第一品牌集团(First Brands Group)破产而遭受打击。

据悉，农林中央金库与三井物产是JA Mitsui Leasing的最大股东，而后者的全资子公司Katsumi Global向9月底申请破产的第一品牌集团提供了17.5亿美元的贸易融资。目前尚不清楚这笔风险敞口是否会导致JA Mitsui Leasing及其股东蒙受损失。但此案可能成为农林中央金库在努力加强风险管理并修复声誉过程中的一次挫折。

今年早些时候，农林中央金库在截至3月底的年报中披露，因为投资美国国债等海外债券，财年录得1.8万亿日元(约合117亿美元)的巨额亏损。该公司同时表示，账上债券还有1.24万亿日元的未实现亏损。

晨星公司分析师Michael Makdad表示，虽然JA Mitsui Leasing负责自身及子公司的日常经营管理，但农林中央金库与三井物产作为股东，有责任在董事会成员选举中投票任命管理层。Michael Makdad指出：“如果JA Mitsui Leasing出现亏损，这些损失也会反映在其股东的财报中，因此他们有责任选出能够任命具备稳健风险控制能力高管的董事。”

资料显示，JA Mitsui Leasing拥有约2000名员工，为多个行业提供租赁与融资服务。根据该公司文件，农林中央金库持股43.4%，三井物产持股42.3%。截至3月底的财年内，该公司资产总额达3.4万亿日元(约合220亿美元)，净利润为374亿日元。

JA Mitsui Leasing首席执行官Keito Shimbu在2021年上任前曾任农林中央金库的全球投资主管。此外，该合资企业的董事会成员还包括其他来自农林中央金库与三井物产的前高管。

JA Mitsui Leasing在5月发布的中期计划中表示，该公司计划加强与包括农林中央金库和三井物产在内的战略合作伙伴之间的协作。该公司将海外业务扩张——尤其是北美市场——作为重点战略方向。

当前，农林中央金库正努力重建其价值2660亿美元的证券投资组合。日本政府的一个专家小组在今年1月呼吁该行加强风险管理，包括引入具备市场专业知识的外部董事。在新任首席执行官Taro Kitabayashi的领导下，农林中央金库在第一财季实现了盈利，并预计本财年将维持盈利状态。

分析师Hideyasu Ban表示，尽管农林中央金库在第一品牌集团破产案中的风险敞口并不意味着该行的风险管理框架存在根本性缺陷，但确实带来了“声誉风险”。他指出，鉴于该行此前已经在债券投资上遭受重大损失，如今又曝出这起“规模可观的风险敞口”，实属“时机不幸”。