杠杆资金偏好黄金ETF，黄金股ETF、黄金ETF基金、金ETF年内大涨，超711亿元资金净买入黄金相关ETF

时隔十年，上证指数站上3900点之际，A股融资余额规模继续攀升。

10月9日单日融资净买额508亿元，创近1年新高，亦为历史次高。

两融余额单日增长额历史最高发生在2024年10月8日，单日激增1074.86亿元，创下历史最高纪录。

截至2025年10月9日，沪深京三市融资融券余额已达24292亿元，续创历史新高。

截至10月9日，杠杆资金买入额前10的的个股分别为：东方财富、中国平安、中信证券、贵州茅台、新易盛、宁德时代、中际旭创、胜宏科技、中芯国际、比亚迪。

杠杆资金钟爱黄金ETF。杠杆资金买入额前10的的ETF分别为：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏恒生ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、国泰证券ETF、博时黄金ETF基金、南方中证500ETF、海富通短融ETF、易方达H股ETF、南方中证1000ETF。

截至10月9日，黄金ETF涨超47%，黄金股ETF涨超100%。

黄金ETF锚定实物黄金，是纯粹的“价格跟踪工具”，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，并支持T+0交易。

黄金股ETF投资于在港A股上市的黄金相关公司，其53.1%持仓集中于黄金开采龙头企业，29.9%持仓集中于铜业龙头企业；权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含少部分珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等。

截至10月9日，超711亿元资金净买入黄金相关ETF。

其中，华安黄金ETF、国泰黄金基金ETF、博时黄金ETF基金、永赢黄金股ETF、易方达黄金ETF、黄金ETF华夏、富国金ETF、工银瑞信黄金ETF基金、华夏黄金股ETF、广发上海金ETF、建信黄金ETFAU、中银上海金ETF今年以来资金净流入额分别为241.32亿元、89.72亿元、86.75亿元、70.74亿元、65.73亿元、33.97亿元、24.96亿元、22.08亿元、16.81亿元、14.00亿元、12.37亿元、10.34亿元。

就在刚刚过去的十一假期，国际金价气势如虹，现货黄金站上4000美元/盎司的历史性关口。

伦敦现货黄金年内一度涨超50%，这是自1970年代以来，伦敦现货黄金首次在单个年度涨幅超过50%。

货币贬值交易风潮来势汹汹，在华尔街炒翻天了！

因担忧美元等货币前景，投资者转而大举买入黄金、白银等替代性资产。

现货白银年内暴涨超70%，涨幅超越黄金。

今年以来，贵金属行情呈现多点开花的局面，从黄金向白银、铂金等多品种扩散。

近日，全球最大对冲基金桥水创始人达利欧表示，当下的形势与1970年代初极为相似。

在债务上升、地缘局势紧张、各国货币稳定性信心减弱的背景下，他将黄金视为价值储藏工具。

达利欧把当前货币秩序的恶化与1970年代初相比，当时通胀高企、美国政府支出庞大、债务负担沉重，导致人们对纸质资产和法定货币的信心动摇。

他认为，美国巨额债务使美元难以有效储存财富，推动投资者转向"更硬"的替代货币。

在达利欧看来，美国的财政与债务状况正在进入危险阶段。他说，美国今年将支出约7万亿美元，收入约5万亿美元，也就是说花的钱比赚的多40%，总债务已经达到收入的6倍。

同时，偿债支出持续增加，不断挤压教育、医疗等公共开支；当前美国已进入“借新还旧”的恶性循环，债务复利效应将进一步加剧危机。

对于当下的市场，达利欧回忆起1971年尼克松宣布美元和黄金脱钩时的情境：

“我在纽约证券交易所当实习生，尼克松宣布‘你无法拿回你的钱’（美国放弃金本位制度）。当时我以为股市会暴跌，结果相反，股市大涨。这让我去研究历史，结果发现1933年罗斯福也发生过同样的事情——让美元贬值重启经济。这让我明白，我们习惯从货币角度看世界，但实际上货币本身也在波动。黄金作为真实价值的储藏手段，依旧有它的逻辑。”

为应对货币风险，不少国家开始减少美元债券储备，转向增持黄金，以对冲美元贬值，黄金已成为全球第二大储备资产。这一趋势与20世纪70年代初的货币秩序变革（布雷顿森林体系瓦解）有相似性。

对于黄金，中信证券发布研报指出，8月底以来黄金价格迅速上涨，除了此前关注的长期因素，近期美联储降息预期不断升温、美国政府关门催化避险交易、委内瑞拉方向的地缘政治扰动可能驱动短期快速上行。研报认为尽管这些短期因素终会消退，但基本面的长期利多难以改变，未来展望仍然乐观。更新的模型显示中性假设下明年Q1金价有望超过4500美元/盎司。