核电股再度走强！中核国际涨逾22%，机构继续唱多？

10月8日，港股核电概念股再度逆势大涨，板块交投活跃。

截至收盘，中核国际（02302.HK）大涨22.4%，中广核矿业（01164.HK）上涨7.82%，中广核电力（01816.HK）跟涨。

事实上，自今年4月初行情启动以来，港股核电板块就已开启一波稳健升势。截至目前，核电概念指数累计涨幅超41%。板块中，多只个股受到资金青睐，涨势可观。

例如，中核国际表现最为突出，年初迄今累计涨幅达3.48倍；中广核矿业股价同样涨势强劲，实现了1.37倍增长。

究其原因，核电板块的持续走强，是多重利好共振的结果。尤其近期海内外核聚变领域密集传出突破性消息，进一步强化了板块向上动能。

多重消息刺激核电股大涨

9月30日，美国能源部"里程碑计划"认证CFS 技术，SPARC 核聚变装置的核心组件环向磁体通过严格性能测试验证。

10月1日，位于合肥的核聚变能实验装置BEST建设取得关键突破。BEST装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST装置主机大厅内，标志着项目主体建设正式启动。

此外，10月13至18日，国际原子能聚变能大会将在成都举办，行业关注度升温。

方正证券指出，聚变行业催化明显较7-8月份更加密集，国际原子能聚变能大会或有重大国家和国际进展公布，且国内BEST项目在Q4有望再次开启第二次密集招标（包括第一壁、偏滤器、电源等高价值量产品），其它聚变装置也有望启动；巨头入局与海外装置点火重大进展。聚变年内第二次行情有望启动。

AI狂潮助力"核电"复兴

回到基本面，AI爆发式发展，带来的全球能源结构性变化和需求挑战，强化核电作为AI能耗重要能源类型的投资逻辑。

近几年来，在AI技术浪潮下，大量数据中心涌现，给电力需求带来爆发式增长。

据华为发布的《智能世界2035》报告预测，到2035年全社会的算力总量将增长10万倍，届时数据中心用电量占比或将大幅增加，对电力的需求有望急剧增长。

而排放极低，输出稳定性较佳的核电，被视为破解AI能源困境的关键方向之一。业内不少专家发声，"AI尽头是核电"。

为应对电力危机，全球主要经济体启动了核电发展"竞速赛"。

5月23日，美国总统特朗普签署了一系列有关核能的行政命令，计划在2030年前启动10座大型核电站建设，并在2050年前将美国核电产能翻四倍。

在国内，核电项目审批迎来历史性加速。4月27日，国务院常务会议审议通过浙江三门三期、福建霞浦压水堆等5个核电项目，合计核准10台机组，总投资额超2000亿元。

2025年9月发布的《电力装备行业稳增长工作方案（2025-2026年）》再次强调"稳步推进核电开发"，明确要求安全有序推动沿海核电项目核准建设。

当前，核电产业链的景气度已向上游天然铀（核电原材料）传导，年内铀价呈现走强趋势。

招银国际最新研报指出，在美国核电站恢复的推动下，2026-2030年的核电需求可能会出现超预期上涨，而AI将在长期（2030年后）推动核电结构性需求增长。然而，在供应方面，预测现有铀矿产量将在2027年达到峰值，而新矿的贡献率将从2027年的4%上升到2030年的17%，这使得整体供应容易受到投产延迟的影响。这意味着，铀价将受到供应紧张的支撑，且供应紧张的持续时间可能比预期更长，强化对铀行业的乐观看法。

摩根士丹利报告预计铀价在2025年四季度将升至87美元/磅。该行认为，供应挑战加剧、现货需求稳定、潜在合同量上升，再加上"核能复兴"的结构性支持，使得铀市场基本面坚实，价格具备进一步上行潜力。

作者|瓶子

编辑|Danna