北京
全球经济不确定性笼罩下，黄金正迎来一轮前所未有的上涨狂潮。
现货黄金价格在2025年10月初迎来连续第七周上涨，上周四刷新历史记录高点至3896.60美元/盎司，上周五收盘于每盎司3886.47美元，周线涨幅超过3%。
美国政府停摆、经济数据真空、地缘政治紧张以及美联储降息预期等多重因素共同推动金价持续攀升。
多重因素助推金价
近期黄金市场的强劲表现源于多重利好因素共振。
美国政府自10月1日起正式停摆，这是近七年来的首次政府停摆，导致关键经济数据如非农就业报告被迫推迟发布，引发投资者对经济前景的担忧。
同时，美国劳动力市场显示疲软迹象。上周三公布的ADP民间就业报告显示，9月份就业岗位减少3.2万个，与市场预期的新增5万人形成鲜明反差。
地缘政治紧张局势同样助推了市场避险需求。中东局势尤为突出，美国总统特朗普警告，如果哈马斯拒绝放弃加沙控制，将面临“彻底毁灭”。
同时，俄乌冲突升级，乌克兰周日遭俄罗斯50枚导弹和500架无人机袭击，造成至少5死10伤。
美联储的货币政策转向成为黄金上涨的核心驱动力。
芝商所FedWatch工具显示，市场对美联储10月降息25个基点的概率高达97%，12月再降一次的概率为84%至85%。
达拉斯联储主席洛根表示，上月降息旨在防范就业市场急剧恶化，但降温仍是渐进的，这为本月晚些时候的降息提供了更多弹药。
美联储理事米兰呼吁更激进的降息路径，强调特朗普政府政策带来的经济变化。
瑞银报告预测，金价将在未来几个月升至每盎司4200美元，主要因为实际利率下降和美元走软。
市场看好黄金未来走势
根据Kitco新闻周度黄金调查，华尔街92%的分析师看涨未来一周金价，大众投资者74%持乐观态度。
参与调查的12位分析师中，11位专家预计未来一周金价将上涨，没有一位预测价格下跌，仅有一位分析师预计金价将横盘整理。
Barchart高级分析师Darin Newsom直言，全球央行和投资者明白局势恶化，继续购买黄金。
RJO期货经纪人Daniel Pavilonis提到，市场开始出现FOMO（害怕错过）资金流入，推动价格突破。
FxPro分析师Alex Kuptsikevich指出，9月黄金ETF出现三年来最大流入，大银行预测金价将涨至4000甚至5000美元。
接下来的一周，除非停摆谈判取得突破，否则美国政府数据将非常有限。市场目光将聚焦北京时间周四（10月9日）凌晨公布的美联储会议纪要。
美联储主席鲍威尔将于下周四（10月9日）美股盘前在理事会主办的一场社区银行会议上做开场讲话。投资者将重点关注鲍威尔会如何评论近期的政府“关门”事件。
多位美联储官员也将在下周公开露面并发言，包括博斯蒂克、鲍曼和米兰等。这些信号若强化宽松预期，黄金可能继续上行。
市场分析指出，政府停摆持续时间越长，对黄金越有利。Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff指出：“停摆持续越久，对黄金越是利好，因为它放大经济风险，促使资金从风险资产转向黄金。”
花旗分析师在研报中也表示，历史数据显示，在长期停摆期间，随着不确定性增加，黄金通常会获得买盘支撑，平均上涨2%，并在停摆结束后维持强势。
技术分析显示，黄金的强势上涨趋势仍在继续，4000美元大关已近在咫尺。
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