冲刺港股，岚图汽车能否给出高端新能源市场的“新答案”？

本文来源：时代财经 作者：曹郁

10 月 2 日，岚图汽车科技股份有限公司（以下简称“岚图汽车”）正式向香港联交所递交上市申请，拟以介绍上市方式登陆香港资本市场。这意味着，岚图汽车赴港上市进入实质阶段。

从8月22日发布上市公告到递交上市申请，岚图汽车用不到40天的时间，对外界展示了“岚图效率”。

岚图汽车是央企东风汽车面向新能源转型，打造的高端智慧新能源品牌。岚图汽车“生于高端”，但要做到“立于高端”甚至“持续引领高端”，是一条从“品牌定位高端”向“市场认知和用户忠诚度高端、技术和产品高端”的艰难跃迁之路。从岚图汽车这次港股上市申请交出的成绩单来看，这条高端化突破之路，岚图汽车走得坚定且初有成效。

岚图汽车赴港上市，将是汽车行业央国企新能源转型的一次生动演绎。从招股书中不难看出，岚图汽车目前已经构建了自身高端新能源产品矩阵完善、技术壁垒坚实、从国内领先到全球拓展的体系能力。未来，随着岚图汽车正式登陆港股市场，其也将迎来资本赋能和全球发展的新契机。

图片来源：岚图汽车

销量营收齐升

“岚图效率”不仅体现在其上市推进时间表上，更体现在岚图汽车自身发展速度上：其销量与营收规模均快速攀升。

从2021年8月首款车型岚图FREE开启交付，到2024年4月第十万辆整车驶下生产线，岚图汽车用时不到三年。

速度还在加快。2025年4月，岚图汽车累计生产的第20万辆车下线。从10万到20万辆量产车，仅用了一年时间。至此，岚图汽车成为国内首个总产量突破20万辆的央国企高端新能源汽车品牌。

图片来源：岚图汽车

2022年、2023年、2024年，以及2025年1-7个月，岚图汽车分别销售新车19,409辆、50,285辆、80,116辆、66,680辆。根据灼识咨询的资料，岚图汽车的销量在2022年至2024年期间复合年增长率为103.2%，是增速第3快的中国高端新能源汽车品牌。

销量的大幅增长带动岚图汽车营收规模扩大。岚图汽车营业收入从2022年的60.5亿元跃升至2024年的193.6亿元，复合增速为78.9%。进入2025年，岚图汽车延续增长势头，1-7月实现收入157.8亿元，同比大幅提升90.2%。

同时，岚图汽车的盈利能力显著提升。2024年，岚图汽车是新能源汽车行业中，毛利率排名第二的新能源车企，毛利率由2022年的8.3%大幅提升至2024年的21.0%，并在2025年前7个月进一步提升至21.3%。

拆解岚图汽车高毛利率的核心，在于其高端化车型的上量，高端化产品凭借差异化技术带来更高的技术溢价，从而直接提升毛利率。

通过精准满足“新时代中坚力量”的核心需求，岚图汽车聚焦20万元至50万元级主流高端市场，目前形成SUV、MPV、轿车三大品类的产品矩阵，是产品矩阵最全面的高端新能源车企。其中，新时代旗舰MPV岚图梦想家、新时代旗舰SUV岚图泰山、新时代旗舰轿车岚图追光L组成了“三旗舰”格局。

不同于传统豪华依靠品牌溢价，岚图汽车希望以科技豪华破局。岚图汽车对于“豪华”的叙事逻辑转向极致的辅助驾驶与智能座舱体验，领先的三电技术与能源管理等。

据悉，“三旗舰”搭载比同级领先一代的岚海智能超混平台，拥有全域800V系统、5C超充等行业领先三电技术，以及后轮转向、空气悬架等超豪华配置，并率先搭载华为乾崑ADS 4.0智能驾驶与鸿蒙座舱5.0等硬核科技。

“三旗舰”中，以全球首款高端新能源MPV岚图梦想家为例，它是岚图汽车的销量担当，2024年销量达到4.7万辆，稳居新能源MPV销量第二名。2025年9月15日上市的2026款岚图梦想家，在全球首发8大领先科技，18小时内大定订单就突破1万辆。

靠“高端”+“爆款”，岚图汽车不仅实现了品牌向上突破，更显著提升了盈利能力。2024年第四季度，岚图汽车首次实现单季度盈利，2025年前7个月也实现盈利。根据灼识咨询的资料，岚图汽车是行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正最快的新能源车企。

有望实现市场化价值重塑

“企业是推动社会进步的核心力量，企业的意义在于创造经济价值和社会价值，为社会贡献更多的增值和回报。企业要实现价值，就必须按照商业逻辑去经营发展，要符合高质量发展的内在要求，要始终保持对用户、对员工、对股东、对社会负责任的敬畏之心。”岚图汽车董事长、总经理卢放曾表示。

事实上，岚图汽车推动上市就是对上述这段观点的一次落地与生动实践。岚图汽车赴港上市具备多重积极意义，首先其将为自身拓宽融资渠道加速产品与技术研发。今后赴港上市后，岚图汽车有望以“高端智慧新能源标的”身份获得市场化价值重塑。

当前，港股市场对传统行业上市公司估值普遍偏低。而岚图汽车作为东风汽车高端新能源核心资产，此前已完成A轮融资，获得了国企混改基金、中银资本、前海弘盛创投等多家投资机构的投资，财务表现良好，对投资者具有更高的吸引力。

岚图汽车上市后有望实现估值逻辑切换。资本市场已经给出积极反馈，8月25日，东风集团股份（0489.HK）复牌开盘飙升69.2%，报10.1港元，股价创2010年10月以来新高。

此外，岚图汽车“高端智慧新能源标的”的身份含金量十足，未来登陆港交所或为港股汽车板块注入新的力量。

当下，以高端、豪华车型为代表的新能源高端市场正在成为最具增长潜力的细分领域之一。长期以来，在传统燃油车时代，BBA等传统豪华占据着高端市场的大部分份额，自主品牌冲高之路并非一帆风顺。

而随着新能源汽车的快速崛起，市场结构正在发生变化，中国自主品牌借新能源实现高端化的反超机会来临。“我们对中国用户、中国市场的洞察相对来说比较深刻，反应也比较快。”卢放2023年就曾在采访中表示，“过去二十年高端市场基本被外资品牌占领。中国的高端市场也基本上都被燃油车占领。但是我们走新能源、智能汽车赛道，未来一定会有中国品牌来占领这个市场。”

尽管自主品牌高端之路布满荆棘，但岚图汽车坚持做难而正确的事情。不容忽视的是，新能源高端市场竞争也愈发白热化，考验着车企的研发与体系能力。对于岚图汽车而言，持续高端化的难度，本质上是如何在一个已经竞争红海的市场中，完成从“物理定位”到“心理占位”的跨越。 这不仅需要顶尖的产品力，更需要超凡的品牌叙事能力、深度用户运营能力和可持续的商业模式。

因此，岚图汽车冲刺港股上市成为其继续深耕高端、进一步破局高端的重要一环，其有望通过上市开启高研发—高利润—再研发的正循环，并进一步完善用户运营、强化用户认知，开拓全球化市场等，从而构建“持续引领高端”的底层能力。

在产品上，岚图汽车将在未来每年推出1-3款车型，完善产品布局，预计到2026年底将拥有6–9款车型，产品矩阵覆盖主流细分市场，扩大高端新能源汽车市场份额。

用户运营上，岚图汽车是国内首家采用直营模式的汽车央企品牌。未来，岚图汽车将深化数据生态及用户运营，探索并孵化多元化、高附加值的创新业务模式，与用户从“交易”到“交心”，传递高端品牌的理念。

把国产汽车带向全球舞台也是自主品牌高端化的题中之意，岚图汽车是最快实现从本土走向海外的央国企高端新能源汽车品牌，目前，其产品已销售至39个海外国家。岚图汽车也锚定了出海蓝图，将持续拓展欧洲、中东、中亚等市场，推动品牌加快走向世界。

图片来源：岚图汽车

在当下竞争激烈的新能源高端市场，岚图汽车的向上跃迁显得弥足珍贵。站在即将上市的新起点，岚图汽车未来可期，这不仅是岚图汽车自身的突破之路，更是一场关于传统央国企能否在产业变革中成功转型、中国高端制造能否在全球市场站稳脚跟的宏大叙事。岚图汽车的高端化破局之路，将不仅是一个汽车品牌，更将成为中国汽车工业向上突破的一个标志性符号。