2025年第三季度全球企业十大并购案，科技、矿产、铁路等领域都出现大型并购

2025年第三季度全球企业并购交易活跃，科技、矿产资源、铁路、食品饮料、医药、金融等领域都出现了规模超过百亿美元的大型并购。同时，科技、农业、能源、造船等领域的一批大型并购也在本季度最终完成。

下面，我们从第三季度全球发生的大型企业并购中梳理了有代表性的十大企业并购案，按信息披露的时间顺序提供给大家参考。

默沙东收购Verona

01制药巨头默沙东公司(MSD)以约100亿美元的价格收购专注于呼吸系统疾病的Verona Pharma公司。通过此次收购，默沙东公司将获得Verona的慢性阻塞性肺疾病药物Ohtuvayre。美国食品药品监督管理局于2024年6月批准Ohtuvayre用于成人慢性阻塞性肺疾病的维持治疗。该交易预计将于10月7日正式完成。

碧迪分拆旗下业务与沃特世合并

02碧迪(BD)将把旗下的生物科学与诊断解决方案业务分拆，与沃特世公司(Waters)合并，交易价值约为175亿美元。碧迪股东将持有合并公司约39.2%股权，沃特世股东持有约60.8%。合并后公司仍叫Waters Corporation，继续在纽交所上市，年销售额将超过65亿美元。沃特世是全球领先的分析科学解决方案供应商，专注于液相色谱、质谱及实验室信息学。合并后的新公司将成为拥有尖端技术、具备行业领先财务前景的创新性生命科学与诊断领域领导者。

美国两大铁路运营商宣布合并

03美国联合太平洋公司(Union Pacific)宣布与诺福克南方公司(Norfolk Southern)达成协议，将共同建造美国首条横贯大陆的铁路，该条铁路将整合超过50000英里的铁路网络，无缝连接从东海岸到西海岸横跨43个州的运输动脉，贯通约100个港口及北美几乎所有地区。同时，联合太平洋公司表示，将以现金加股票交易方式收购诺福克南方公司。本次收购对诺福克南方的企业价值为850亿美元，从而创建一家市值超过2500亿美元的综合企业。合并后公司的收入约为360亿美元。

派拓网络收购CyberArk

04网络安全巨头派拓网络公司(Palo Alto Networks)宣布将以约250亿美元收购以色列身份安全提供商CyberArk。此次收购将助力派拓网络公司正式进军身份安全市场，完善其多层次网络安全产品矩阵。这笔交易是今年规模最大的科技收购案之一。由于企业在依赖多家零散的安全公司时遭遇数据泄露，纷纷精简供应商，该交易凸显了行业的整合趋势。

安费诺收购康普连接与电缆解决方案业务

05光纤电缆制造商安费诺(Amphenol)将以105亿美元收购康普(CommScope)的连接与电缆解决方案业务，以扩大其宽带产品组合和网络基础设施。这笔全现金交易旨在使安费诺的工业互连产品多样化，尤其是在建筑基础设施连接市场。这是安费诺进行的最大规模收购，将提高其市场份额，并利用宽带和5G需求激增的机遇，同时使公司处于快速发展的连接领域前沿。

克里格胡椒博士收购皮爷咖啡母公司

06克里格胡椒博士(Keurig Dr Pepper)宣布以157亿欧元(约184亿美元)收购皮爷咖啡母公司JDE Peet’s，这笔交易为这家美国饮料巨头的拆分铺平道路。交易完成后，合并的集团将拆分为两家独立的美国上市公司：一家北美饮料公司和一家全球咖啡公司。这也将导致2018年克里格(Keurig)和胡椒博士(Dr Pepper)的合并交易最终失败。分拆完成后，全球咖啡公司年销售额约160亿美元，北美饮料公司年销售额约110亿美元。本次分拆将在此前的合并完成后尽快进行。

航空租赁公司Air Lease被收购

07美国航空租赁公司Air Lease将以74亿美元的股权总值售予住友集团、阿波罗资管、布鲁克菲尔德资管等一众投资公司组成的财团。含债务在内的企业总值约282亿美元。Air Lease公司目前拥有空客与波音飞机共789架，客户遍布全球，包括中国东航、中国南航、英国国航、达美航空等多家大型航空公司。被收购后的Air Lease将更名为Sumisho Air Lease，并与三井住友集团旗下的SMBC航空资产公司合并，营业规模将紧追行业龙头——总部位于爱尔兰的AerCap。

西班牙对外银行敌意收购萨瓦德尔银行

08西班牙对外银行(BBVA)正式发起对规模较小的竞争对手萨瓦德尔银行(Sabadell)的敌意收购要约，收购金额达148亿欧元，标志着该交易的要约接受期正式启动。若这两家银行成功合并，将组建起西班牙国内资产规模第二大的银行，其国内资产总值约为1万亿欧元，仅次于凯克萨银行(Caixabank)。根据预期时间表，萨瓦德尔银行的股东需在10月7日前决定是否接受收购要约，收购结果预计将于10月14日前公布。

英美资源泰克资源合并为铜业巨头

09伦敦上市矿业公司英美资源集团(Anglo American)宣布，已与加拿大泰克资源公司(Teck Resources)达成合并协议，将组建一家价值530亿美元的铜业巨头。这将成为逾十年来矿业领域规模最大的并购案。交易完成后，新成立的合并公司“英美泰克集团(Anglo Teck)”中，英美资源集团股东将持有62.4%的股份，泰克资源股东将持有37.6%的股份。英美泰克集团总部将设于加拿大，同时在伦敦证券交易所实现主要上市。此次拟议交易尚需获得加拿大和南非监管机构批准。

艺电将以550亿美元被银湖财团私有化

10电子游戏制造商艺电(Electronic Arts)将被一个由库什纳(Jared Kushner)与银湖(Silver Lake)组建并获得沙特支持的财团私有化，交易金额550亿美元，跻身史上最大规模的杠杆收购之一。这笔交易堪称史上最大规模的私有化交易之一，超过2007年对得州公用事业集团TXU的450亿美元收购。总部位于硅谷的EA以体育类游戏著称——尤其是足球和美式橄榄球。此外，它还拥The Sims系列和射击游戏Battlefield。

在第三季度完成的大型并购

慧与(HPE)宣布，已经完成了对瞻博网络(Juniper Networks)的收购。收购最初于2024年1月9日宣布，交易金额为140亿美元。交易完成后，瞻博网络的普通股已7月2日停止交易，不继续在纽交所上市。

全球农产品贸易巨头邦吉(Bunge)正式完成对嘉能可旗下蔚特(Viterra)的收购，这项历时两年的交易最终获得中国等主要市场监管机构批准。此次并购将创造年营收超过670亿美元的农业综合企业，显著提升邦吉在全球油籽加工和粮食贸易领域的竞争力。作为全球四大粮商中规模最小的成员，邦吉通过此次交易获得了蔚特遍布全球的仓储设施、港口码头和船舶网络，有效拓展其贸易渠道和供应链管理能力。合并后的新邦吉将能更好地与嘉吉、ADM等更大规模的竞争对手抗衡。

新思科技(Synopsys)以350亿美元收购ANSYS的交易获得中国批准。中国国家市场监督管理总局在一份声明中表示，已附条件批准此项收购。其中，中国监管机构要求新思科技不得拒绝客户的合同续约请求。美国政府今年曾短暂考虑以国家安全为由，限止新思科技及其竞争对手与中国客户开展业务。随着中国方面做出这一决定，新思科技扫清了巩固其市场地位的最后一个主要障碍。这笔交易已经于7月17日正式完成。

雪佛龙(Chevron)在巴黎获得一项关键裁决，这使其530亿美元收购赫斯(Hess)的交易获批，并得以进入十年内最大的油田之一。雪佛龙7月18日表示，在巴黎国际商会做出裁决后不久，便完成了对赫斯的收购。埃克森美孚(ExxonMobil)此前曾对雪佛龙收购赫斯的要约提出异议，赫斯是能够进入圭亚那近海大型斯塔布鲁克区块油田的三家公司之一。雪佛龙于2023年10月宣布收购赫斯的交易。

赛诺菲(Sanofi)7月18日宣布完成对美国生物制药公司Blueprint Medicines的收购。此次收购包括一种罕见免疫疾病药物Ayvakit/Ayvakyt(avapritinib)，该药物已在美国和欧盟获批。根据今年6月公布的收购条款，股权价值约为91亿美元。

Skydance Media和派拉蒙全球(Paramount Global)于8月7日宣布完成合并，创建了一家独立全球媒体和娱乐公司派拉蒙(Paramount, a Skydance Corporation)。派拉蒙股票8月7日开始在纳斯达克股票市场交易。大卫·埃里森(David Ellison)担任派拉蒙公司的董事长兼CEO。

私募股权公司对沃博联(Walgreens Boots Alliance)的收购交易已完成，这家连锁药店的上市公司身份正式终结。今年3月，沃博联宣布同意被Sycamore Partners收购，交易估值约100亿美元。7月份，该公司股东已批准此项交易。

中国船舶公告称，公司拟以向中国重工全体换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。换股实施股权登记日为2025年9月4日，换股比例为1:0.1339，即每1股中国重工股票将转换为0.1339股中国船舶股票。2025年9月5日，中国重工A股股票将终止上市，中国重工换股股东取得的中国船舶股票将于同日起在投资者账户中体现。本次交易完成后，中国重工将终止上市并注销法人资格，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。

3G资本(3G Capital)宣布已于9月12日完成对美国斯凯奇(SKECHERS)的私有化收购，交易总价约94亿美元。斯凯奇正式从纽约证券交易所退市，结束其长达26年的上市历程。

在第三季度失败的大型并购

向7-Eleven的日本母公司柒和伊控股(Seven&I Holdings)提出收购方案的加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard(ACT)7月16日宣布撤回收购提案。该公司给出的理由是“柒和伊缺乏建设性磋商”。ACT之前向柒和伊提出了以总额约7万亿日元收购该公司的方案。两家公司于5月上旬宣布，就整体收购签订了保密协议(NDA)。双方还就出售可能违反美国《反垄断法》规定的柒和伊在美约2000家门店进行了谈判。

由于意大利政府的反对，裕信银行(UniCredit)撤回了对意大利同行Banco BPM的收购要约。裕信银行表示，收购尝试受到意大利政府行使“黄金权力”(golden power)规则的影响。根据该规则，意大利政府可以对据信会影响国家安全的交易进行调解，而梅洛妮的政府对批准该交易也施加了一系列条件。裕信银行表示，这“阻止了裕信银行与BPM股东进行正常收购程序所允许的接触”。

由于谈判破裂，阿布扎比国家石油公司(ADNOC)放弃了收购澳大利亚最大能源集团之一桑托斯(Santos)的187亿美元交易。6月宣布的这项收购本来会是澳大利亚史上最大的收购交易，并将彻底改变阿布扎比国家石油公司海外投资部门XRG的国际天然气业务。然而，澳大利亚国内强烈反对本国天然气公司落入外资手中的前景，这使负责批准该交易的政界人士承压。