10月首次调价“风向大变”，大涨140元/吨的油价恐“全降下来”！

2025年四季度伊始，基于汽柴油以10个工作日调价的规定，距离10月首次调价，窗口期10月13日24时，倒计时还有10天！不过，本轮计价周期已经完成60%，油价统计大涨140元/吨，不过，这并不包含9月30日以来原油下降的影响，理性来看，此次油价涨幅或全降下来，2025年第20次调价，油价上涨预期或大幅降低，市场搁浅预期也明显提升，具体分析如下：

据悉，截至目前，2025年汽柴油完成前9个月的调价，由于9月份汽柴油两次调价全面搁浅，因此，今年前19次调价，市场呈现出“7跌6涨”的局面，国内汽柴油分别下降405元和390元/吨，全年油价大降近0.35元/升，其中，92号汽油接近“6元时代”，主流各地加油站92号汽油陆续跌破7.1元/升！

按照汽柴油调价机制，2025年第20次调价，本轮计价周期的10个工作日，国庆以及中秋双节前，汽柴油完成前6个工作日，而本次油价调整第7个工作日将于10月9日开启！按照汽柴油调价以隔夜原油变化为参考，因此，截至2025年10月3日，本轮周期仍以第6个工作日执行，参考原油报价为9月29日表现，从数据分析，当前，统计周期前6个工作日，原油均价66.91美元/桶，汽柴油统计上涨140元/吨，各种油品本次预估上涨1.2~1.3毛左右！

不过，由于国庆以及中秋放假，虽然，汽柴油调整停滞在前6个工作日，但是，据笔者测算了解，由于原油市场，9月30日以来，国际油价呈现单边下降的走势。截至目前，参考隔夜市场，WTI原油报价跌至60.48美元/桶，下跌1.3美元，布伦特原油跌至64.11美元/桶，下跌1.24美元，国际油价创下本轮周期内的新低！

据机构分析，支撑原油下降的逻辑分析如下：

一方面，据机构分析，10月份，OPEC+联合减产165万桶/日恢复启动，日均增产13.7万桶，且，部分机构分析，11月份，产油国组织日均增产或将扩大至27.3~41.1万桶/日，市场对于能源供应过剩担忧进一步增加！

另一方面，由于美国10月以来时隔7年再次停摆，这或将抑制美国经济修复，市场对于能源需求疲弱担忧转强，尤其是，本周，EIA原油库存显著增加，馏分油库存也大幅增加，数据显示美国能源需求或将进一步转差！

因此，在多方因素下，国际油价重心下移，10月3日，虽然，今天是国庆小长假第3天，本轮计价周期并未迎来第7个工作日，但是，参考昨日原油变化水平，个人预估，本轮周期内，三地原油均价实际降至66.25美元/桶左右，原油变化率实际回落至1.61%，汽柴油涨价预期或减至70-80元/吨左右！

由于国际原油现货均价跌至62.3美元/桶左右，而统计当前周期内原油均价在66.25美元/桶左右，现货原油价格远低于周期内均价，理论来看，本轮周期后4个工作日，国内汽柴油涨幅或持续下次，2025年第20次调价，油价搁浅预期或将大幅提升，下一轮调价，市场或有负值开端的机会！

笔者也将持续跟踪市场的变化，对此，大家是如何看待的呢？