西门子，大动作！

来源：器械之家

近日，据彭博社报道，西门子股份公司（SIEGY）正考虑剥离其在西门子医疗（SEMHF）所持71%股份中的很大一部分，此举引发市场广泛关注。

或剥离西门子医疗大部分股份

目前，德国工业巨头西门子正在积极探索多种潜在战略，其中将股票作为股息分配这一方案也在考量范围内。不过，截至目前，西门子尚未就最终决策给出明确答复。据悉，此次剥离股份的计划是西门子更广泛审查工作的一部分，公司正与专业顾问紧密合作，旨在确定针对医疗保健部门股份的最佳行动方案。面对外界的询问，西门子方面并未对这些审议内容发表任何评论。

西门子股份公司作为一家业务广泛的多行业企业，其业务重点聚焦于自动化、电气化、移动和医疗保健领域。从地理区域收入分布来看，美国、德国和中国这三大区域为集团贡献了超过一半的收入。

西门子对单独上市的西门子医疗目前持有71%的股份。西门子在今年已经两次出售过西门子的部分股份了，套现超195亿人民币。2025年7 月，据路透社报道，西门子对西门子医疗的持股比例下降近 2 个百分点，从 73% 降至 71.12%。以西门子医疗当前市值计算，此次减持的股份价值达 11.8 亿美元，折合人民币约 85 亿元。2025年2月19日，西门子宣布启动西门子医疗股份减持计划，最初计划出售2200万股（占总股本2%），后因机构投资者超额认购（达3倍需求）扩量至2650万股（占比2.3%）。每股定价54.65欧元，较当日收盘价折价2.9%，交易总额约12.4亿欧元，折合人民币110亿。交易完成后，西门子持股比例从75%降至73%。

在2024年12月31日，西门子集团首席财务官Ralf Thomas也曾对德国商报表示，公司正评估是否出售西门子医疗的多数股权，这一决定可能会在年底的资本市场日宣布。随后分拆或将是西门子简化复杂业务结构的进一步行动。

2025年2月6日，据路透社消息，西门子医疗首席执行官Bernd Montag在一季度业绩发布后的电话会议上表示，对于母公司西门子考虑减持股份一事，公司持“非常积极” 的看法，认为更高的自由流通股比例从长期来看对公司和股价都非常有利。

回顾西门子公司近期投资组合的调整动态，包括西门子能源成功上市、2020年对电力和天然气部门的分拆，以及西门子歌美飒业务部门的变动，均显示出公司在战略布局上的积极动作。作为工业领域，尤其是工业产品行业的领军企业，西门子目前市值约为2155.5亿美元。

从财务健康状况分析，西门子股份公司呈现出较为强劲的态势。公司收入达到860.2387亿美元，过去3年的收入增长率稳定在7.4%。在盈利能力方面，营业利润率达到12.77%，净利润率为12.65%，这充分表明公司在成本管理和盈利方面具备高效能力。

在估值与市场情绪方面，西门子公司的各项估值指标显示，市盈率为20.32，市盈率为2.37，市净率为3.09，均接近历史高点。分析师对西门子股票给出了较为积极的评价，目标价设定为147.2美元，推荐评分为1.5，市场对公司的前景持乐观态度。

西门子医疗国际国内“双增长”

根据财报，2025年1月至6月，西门子医疗实现营收115.71亿欧元（约合133.9亿美元），同比增长7%。西门子医疗作为GPS三巨头中营收最高的企业，业务覆盖影像诊断、临床治疗、实验室诊断及瓦里安四大领域。

回归在中国市场的表现，2025上半年西门子医疗在国内市场的营收为12.35亿欧元（约合14.3亿美元），GE医疗在国内市场的营收为11.6亿美元，飞利浦医疗在国内的营收为5.79亿欧元（约合6.7亿美元）。其中，西门子医疗是三家企业中唯一在中国市场实现业绩增长的企业，其2025上半年在中国区业绩增长了2.4%。

西门子医疗在中国增长有目共睹，比如从CT市场上来看。今年1-8月，中国计算机断层摄影X射线机（CT）市场规模约为144.53亿元，位居超声、CT、MR、DR、DSA、C臂机、PET-CT、SPECT八大类影像市场之首，占据整个医学影像市场的28.07%，是最活跃的医学影像细分市场。以金额计算，西门子医疗以25.89%市场占比位居首位，较其去年全年市场排行提升两个位次。今年以来西门子医疗光子计数CT产品NAEOTOM Alpha的快速放量，成为其主要增长引擎之一，是西门子医疗市场份额提升的关键。

针对在中国市场的发展，西门子医疗称，中国集采引发行业价格体系重构，影响诊断业务全球增长和利润率，但总体有限。西门子医疗预计在明年年中完成全国市场价格水平重构后，诊断业务增长将从新的较低起点逐步恢复。

此次西门子考虑剥离西门子医疗大部分股份的举动，无疑将对其自身战略布局和市场表现产生深远影响。我们也将密切关注西门子后续的决策动态以及这一举措可能带来的连锁反应。

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