传奇交易员威科夫盈利法则：不止入场，更在“榨干”每一滴利润

理查德·威科夫（Richard Wyckoff）是一位极其成功的股票交易员，他通过技术分析、解读图表以及读盘口价格流带来对市场行为的深刻理解。他的成功与财富广受认可，被列入与杰西·利弗莫尔（Jesse Livermore）和W.D.江恩（W.D. Gann）齐名的传奇交易员行列。威科夫发展出了以自己名字命名的交易方法，利用价格行为与成交量来解读市场并进行交易，从而赚取了数百万美元。

在本系列文章，我们将一起探讨理查德·威科夫交易方法！

威科夫的交易管理方法

“我在有信号时买入或卖出。当我进入一笔交易时，我并不知道它会盈利还是亏损，会赚多少或亏多少。我会尽量在一个能通过止损单来保证安全的位置进场……以此限制风险。

如果交易朝着有利方向发展，我会尽快上移止损，直到无法再出现亏损为止。

我不会盲目持仓，只有当没有任何信号提示我需要平仓时，我才会继续持有。无论我的止损设在哪里，我始终会对危险信号保持警觉。有时我会在实际平仓之前很久就收到这些信号；而在其他情况下，我的‘退出信号’会突然且清晰地在盘口价格中闪现，就像漆黑天空中的一道闪电。

当盘口价格告诉我该‘退出’时，我从不驻足去计算自己此刻是盈利还是亏损，或者当天的整体情况如何。我努力做到让自己的平均利润不断提升，但我并不过分关注赚取或亏损的百分比或点数，而是更专注于我自身的状态。”

讨论：威科夫在这里勾勒了他交易管理的原则。尤其值得注意的是，他会将盘口数据作为退出信号。如今大多数交易员对盘口（Level 2）毫不在意，因为他们似乎有“太多事情要做”。但对一名专家来说，如果某种工具能帮到自己，就不存在“太多事情”这一说法。这背后潜藏着巨大的回报。当风险很高时，关键在于要利用一切可能的优势。

灵活的目标

“我的止损会被上移到不可能再亏损的位置，不久之后，一次小幅上涨和另一次突破又让我获得了新的止损位置，从而无论发生什么情况都能确保盈利……我完全支持这种保护利润的方法。科学地消除亏损，是交易中最重要的因素之一。如果交易员不保护自己的盈利，他会发现，有些他以为稳操胜券的单子，最后却从手中溜走了。

当你在一次上涨或下跌之后上移止损，你就为下一段盈利铺平了道路；但当你随意提前平仓时，你就扼杀了所有这些机会。

整个止损运用计划的目的，就是要榨取每一笔交易中的最后一滴利润，且永远不丢掉任何本可以保住的部分。”

讨论：威科夫会在交易对自己有利时，根据波段高点/低点来移动止损。他从不采用固定目标或僵化的盈亏比。他追求的是绝对利润。

需要自问的问题

“成功只属于少数人，关键在于用最少的时间和金钱成本来确定，你是否真正适合这份工作。简而言之，这些是至关重要的问题：

✍ 你是否具备有关市场及其影响因素的专业知识？

✍ 你是否拥有足够的资金来承受损失，以证明自己的交易能力？

✍ 你是否能够将全部时间和精力投入到这门科学的研究与实践中？

✍ 你的财务状况是否足够稳健，以至于你不依赖于潜在利润，从而即使没有立即盈利，或者未来一段时间没有盈利，你也不会受到影响？”

讨论：威科夫要求你进行一场自我测试：你的专业技能、资金、投入的承诺以及财务稳定性是否达标？

注意最后一个问题，它暗示了一名交易员必须接受失败。威科夫是不是在消极？完全不是。你必须接受亏损，否则你将无法合理管理自己的持仓。

这个问题还暗示了与盈利的“分离感”。当不被金钱所支配时，交易会变得容易得多。专业人士专注于“做正确的事”。金钱会随之而来。它不是眼前的目标，而是良好交易的自然结果。

交易方法概要

“这正是应用市场科学的交易者相比那些不应用市场科学的交易者所拥有的一大优势。通过排除法，他们决定跟随哪一方（买/卖），以及哪只股票带来最佳机会。他们可以在价格开始波动时立即入场，或者等待波动后的第一次回调。他们确切地知道股票在回调后应当走向何处，并根据其表现来判断最初的印象是被确认还是被否定。

在入场之后，价格必须达到预期，否则他们就应该放弃交易。如果这是一次上涨行情，成交量必须放大，并且市场的其他部分要么支持、要么至少不与之对抗。回调时成交量必须小于上涨时的成交量，这表明卖压轻微；并且每一波上涨必须持续更久并创出新高，否则就意味着上涨动能已经耗尽。”

讨论：威科夫在这里勾勒了他交易方法的核心要素，包括：

✍ 在价格突破或回调时入场。

✍ 只有当走势符合预期时才继续持仓。

✍ 当是买入交易时，要寻找成交量的放大。

✍ 在市场调整时，要寻找成交量的缩小。

这四个原则都是稳固的理念，经受住了时间的考验。

交易的本质

“对我们来说，交易似乎是一门通过盘口即时判断价格趋势的科学。它是基于盘口当前所呈现的情况，推测未来五分钟或更久可能会发生的事。它与预言无关，我们也不相信已故朋友的灵魂能对学习者有所帮助。

读盘口是一种闪电般的直觉。它的目标是判断联合太平洋公司（Union Pacific）当前在159美元，是否会涨到160美元，或者相反；推断每一笔接下来的交易；迅速捕捉一个新的局面，将其像闪电般掠过大脑天平，然后冷静而准确地作出行动决策——这一切都只在几秒钟之内完成。

这是一种衡量特定股票及整个市场瞬时供需的方式，将每只股票背后的力量以及它们之间的关系进行比较，同时与整个市场进行比较。”

讨论：威科夫清楚地指出，交易就是通过一系列推论来确定当前趋势。推论的意思是从具体细节中得出唯一的结论（例如“上升趋势”、“下降趋势”或“市场处于区间波动”）。威科夫提到决策时间只有“几秒钟”，这表明他是一名日内交易者。

如何寻找优势

“交易者就像一家百货商店的经理；他的办公室里有来自不同部门的数百份销售报告送来。他记录市场的一般趋势——整个商店的需求是大还是小——但他特别注意那些需求异常强劲或疲弱的品类。当他注意到某种商品的需求非常旺盛时，他会将它们摆上更多的货架；当一些商品卖不出去时，他就知道市场（需求）对此类商品非常低，因此他会降价——为潜在买家提供优惠，并减少自己对这些商品的采购。”

讨论：如何寻找优势？威科夫建议特别关注那些“异常强或弱”的情况。一切优势都建立在失衡之上。当市场力量出现不平衡、不均衡时，就会出现优势。识别这些时刻，正是盈利交易的目的。