生意社：9月供应过剩 锌价重心下移

生意社09月30日讯

9月锌价　

据生意社商品行情分析系统，截止9月30日，锌价21824元/吨，较9月1日锌价22076元/吨下跌，跌幅1.14%。

9月份，沪锌价格重心再度下滑，呈现出以月中为分界点的走势——先期维持盘整态势，随后破位下行。这主要是由于宏观层面的扰动因素减弱，市场交易逻辑回归基本面。消费旺季的疲软态势得到了印证，库存累积对价格形成压制。国内锌锭市场呈现出供大于求的格局，基本面呈现内弱外强的特征。

原料方面

9月，锌精矿进口亏损状况持续加剧，进口窗口近乎完全关闭。尽管前期锁价锌精矿以及长单锌精矿有到港预期，但预计10月进口锌精矿数量将显著减少。9月期间，内外比价情况恶化，进口矿冶炼利润亏损进一步扩大，受此影响，国内冶炼厂更倾向于采购国产矿。与此同时，为促进进口货源的销售，矿贸主动提高了进口TC。展望10月，预计国产TC将小幅下降，而进口TC仍有上调的余地。

供需方面　

近期，锌的市场价格呈现出下行态势，受此影响，冶炼行业的利润空间有所压缩。不过，当前冶炼过程中产生的副产品所带来的收益仍然相当可观，这使得冶炼厂的盈利水平保持在每吨1000元以上，因此冶炼厂的生产积极性依然高涨。在9月份，国内部分冶炼厂由于进行设备检修，导致国内精炼锌的产量相较于之前月份有所减少。而进入10月份，随着之前检修的冶炼厂陆续恢复生产，国内精炼锌的供应量预计将会出现一定的增长。

月以来，国内消费市场整体未见明显回暖迹象，即便处于传统消费旺季，各类消费数据表现仍低于预期水平，市场活力有待进一步激发。基于当前经济形势及消费趋势分析，预计10月国内消费市场仍难以出现显著好转，整体或将维持平稳偏弱态势。

后市预测

进入10月，国内北部矿山预计将出现减产或停产的情况，这可能导致国内锌精矿的产量有所下降。相应地，预计国产锌精矿加工费（TC）会出现小幅下调，而进口锌精矿加工费则仍有上调的可能。随着10月检修的冶炼厂逐步恢复生产，国内精炼锌的供应量可能会有所增加。不过，预计国内对精炼锌的消费需求难以出现显著的好转。

【大宗商品公式定价原理】

生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：
1、指定日期的结算价
2、指定周期的平均结算价
定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C
K：调整系数，包括账期成本等因素。
C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。