吊打进口药的“黑马”，半年暴涨812%，狂揽4亿元，鼻炎神药来了

作者 | 陈振

来源 | 财经八卦（ID：caijingbagua）

引言：短短半年时间，康诺亚增长812%，爆款的“虹吸效应”愈加明显了。

每年春秋两季，都是过敏患者的“受难日”，却成了司普奇拜单抗的“爆发季”。该药物针对过敏性鼻炎、湿疹等多种常见病症展现疗效。

自去年9月获批后，已成为众多患者的优先选择。其成功既得益于明确的临床价值，也反映了市场对真正解决患者需求的创新药的迫切期待。

它的成功是一个系统性的胜利，既依靠技术突破作为硬核支撑，也离不开市场与资本的双重加持。

司普奇拜单抗的崛起，清晰映射出中国创新药的进阶之路。该药不仅填补了市场空白，其精准的治疗模式本身，就是对传统疗法的一次重要升级。

财中社报道，到2025年上半年，司普奇拜单抗的销售额已达到1.69亿元，这一亮眼成绩，不仅证明了药物强劲的市场竞争力，也为康诺亚未来的成长注入了强心剂。

从无解到有救

这款药为何成为众人的“救命良药”

长期以来，过敏患者仿佛陷入一场无休止的拉锯战。常规药物如鼻喷剂、口服药仅能短暂压制症状，停药即反弹，治标难治本。

而效力更强的激素药，又因副作用令人望而却步；免疫疗法则考验着患者的耐心，因其周期漫长、见效迟缓。无数人在反复求医中精疲力尽，却依然被严重的鼻塞和瘙痒折磨。

但司普奇拜单抗的出现，改变了这一僵局。

这款药物迅速成为过敏患者的“救命药”，不仅因为它的疗效显著，更因为它解决了传统治疗手段的痛点。

科普研究，司普奇拜单抗的药效原理，源于对慢性鼻窦炎更精准的现代分型。该疾病根据背后的免疫“失控环节”可分为三类，其中超过半数为“2型炎症”。

此类型的核心特征，是IL-4、IL-13等关键炎症因子过度活跃，直接导致鼻黏膜发生肿胀、分泌物增多乃至息肉生长。

司普奇拜单抗正是一款针对此环节的“精准靶向药”。它的作用机制并非广谱抑制，而是像一把特制的“分子钥匙”，能同时高效锁定并阻断IL-4和IL-13这两个核心驱动信号，从而从源头上抑制2型炎症反应，有效缓解鼻塞、流涕及息肉问题。

根据用户反馈，治疗过程中，部分使用者在首次注射后即感受到明显改善，症状显著减轻。

尤其在花粉肆虐的过敏高发季，这款药物迎来了真正的"大考"。

用户反馈呈现出有趣的"两极分化"：一派患者直呼"得救"，称其能有效缓解鼻涕、喷嚏等恼人症状，带来了实实在在的改善。

而另一派用户则觉得还不太够，认为药效的持久性有待提升，仍需搭配其他手段才能理想控制病情。

显然，没有一款药是万能药，效果因人实属正常。回看这款药的爆红路径，既是其疗效硬实力的体现，也是患者口碑积累的结果。

它确实为过敏治疗带来了优质新选择，但能否稳坐“神药”之位，仍需接受更长久的市场考验。

半年暴涨812%

成都小厂轰炸资本圈

很多人看到司普奇拜单抗的火爆，可能会以为它是一款进口药，价格高不可攀。康诺亚生物成立于2016年，总部在成都。

相比于传统药企，虽然康诺亚起步晚，但创始团队有着丰富的国际生物制药经验，他们在研发上也有不少优势。

专注于免疫疾病和肿瘤药物，康诺亚逐步完成了从研发到销售的全产业链布局。几年来从研发型企业迅速向市场化药企转型。

司普奇拜单抗的上市，是康诺亚交出的一份高分市场答卷。三个月狂揽4300万的业绩，展现出惊人的爆发力——这背后，是它成功撕开了过敏用药市场的一个巨大缺口。

进入2025年上半年，财报显示，公司总营收4.99亿元，同比暴涨812%；继续保持增长态势。其中司普奇拜单抗的销售额达1.69亿元，亏损也同比大幅收窄了77%。

同期，康诺亚还有一个大动作通过配售及认购募资约8.64亿港元。这笔资金为其后续的商业化运营提供了资金保障，也为产品线扩展和市场推广创造条件。

在全球化布局上，康诺亚展现出其创新打法。据《财中社》披露，2024年公司通过两次关键授权，将三款双抗药物的海外权益成功授予两家国际药企，交易潜在总价值约8.11亿美元。

这一系列动作不仅体现了其研发成果的国际认可度，更验证了"技术出海+资本联动"的创新模式。

进入2025年初，康诺亚又以同样的方式把CM313授权给Timberlyne Therapeutics，协议金额可达3.6亿美元，并拿下25.79%的股份，直接成为第一大股东。

表面上，此举缓解了资金压力、分散了风险。但另一面，公司的“烧钱”速度仍在加速。2024年研发开支大涨23%，用于市场开发的销售费用突破1亿。

现金几近腰斩，负债率同比增长11%，这一切都表明，巨额的投入在推动前进的同时，也让财务承压的弦越绷越紧。

不过，这款药的放量，也清晰地印证了一个更大的趋势，中国过敏性疾病市场的天花板，远比想象中要高。需求的闸门一经打开，释放出的市场规模才刚刚开始显现。

百亿赛道爆发

年轻人愿意花钱换“舒服感”

据第一财经报道，中国正在形成一个巨型敏感人群，过敏性鼻炎患者超2.4亿，20岁以上的哮喘患者高达4570万，且儿童哮喘八成根源在过敏。

这还只是冰山一角，特应性皮炎等问题同样在逐年增多。随着环境和生活方式变化，未来可能还会继续扩大。

在这一庞大的市场中，国产创新药开始分一杯羹。

司普奇拜单抗凭借精准靶向IL-4Rα、覆盖多类过敏症状，上市后迅速吸引关注，但市场并不轻松。

赛诺菲的度普利尤单抗在进入医保后，单支价格低至450元左右，筑起了高高的价格壁垒；而恒瑞、智翔等国内选手也已摩拳擦掌，预计2027年前后加入战局。

面对前后夹击，司普奇拜单抗凭借本土化成本和灵活定价，硬是在激烈竞争中撬开了一条生存缝隙。

而年轻消费者是推动市场爆发的关键力量。这个群体支付能力强，对生活质量要求高，“不痒不嚏”的体验愿意花钱换。

过敏性疾病反复发作、长期用药的特性，使得市场具备高用户粘性，企业在产品覆盖、价格策略和渠道布局上的任何突破，都能迅速转化为市场份额。

在当前过敏性疾病全球高发的背景下，国内药企若能在创新药研发与商业化方面把握关键窗口期，凭借其在定价、用药可及性和治疗方案覆盖等方面的独特优势，有望在这条潜力巨大的百亿级赛道中占据有利地位。

未来几年，随着医保覆盖更广、科普更深入，国产过敏新药很可能在Z世代群体中精准“圈粉”，培养起忠实的用户群。对这个赛道而言，真正的增长高潮，还在后头。

未来的三场硬仗

司普奇拜单抗任重而道远

司普奇拜单抗确实火了，但想在这个厮杀激烈的过敏药市场站稳脚跟，仍有三场硬仗必须打。

首先是医保问题。这张“入场券”直接关系到药物能触达多广的患者群体。司普奇拜单抗主攻的过敏性疾病需长期用药，售价1812元一针，虽然目前有买二赠一的活动。

但若自费门槛一直过高，必将劝退大量患者。

因此，医保谈判的成功与否，无疑是其突破市场瓶颈、实现规模增长的关键敲门砖。

其次是适应症扩展。当前，司普奇拜单抗在花粉症、特应性皮炎和慢性鼻窦炎上已有成绩，但市场潜力远未完全释放。

若能迅速拓展到哮喘、过敏性鼻炎等更多适应症，市场空间将显著扩大，同时提升品牌竞争力和患者覆盖率。适应症越广，药物的需求就越集中，收入和市场地位也将随之增强。

最后是激烈的市场竞争。目前，跨国药企的度普利尤单抗仍是难以撼动的市场巨头，而JAK抑制剂等各类新药也正在不断进入这个市场。

康诺亚短期成绩虽亮眼，但面临的挑战是长期的。医保准入、适应症扩展和竞争压力，将决定司普奇拜单抗能否从短期爆款转为持续增长的明星药物。这不仅是一款药的推广，更是企业在百亿赛道上的持久战。

司普奇拜单抗的“出圈”现象，表面上解决了一个“打喷嚏、痒不停”的问题，然而其背后却隐藏着国产创新药的巨大突破，资本市场对未来的期待，以及长期以来被忽视的庞大患者群体的需求。

这一针下去，远不止是药物的注入，更是一个行业转型的信号。它标志着中国药企在全球创新药领域的逐步崛起，同时也展示了资本市场对于未来药物潜力的强烈看好。毕竟，创新药的崛起不仅改变了一个行业的格局，更让患者的生活质量得到了实实在在的改善。

从“流鼻涕、抓破皮”到“资本注入、百亿赛道”，司普奇拜单抗不仅解决了眼前的过敏困局，还开启了一个全新的市场狂欢。

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