协鑫系A股控股方，拟45亿出售部分股权；浙江国资将成间接股东

一则交易案，揭开了协鑫系旗下A股上市公司协鑫能科（002015.SZ）的近期股权架构变动。能源一号注意到，公司控股方拟出售对价近45亿元的相关股权给其他投资方。浙江国资，将悄然进入这家上市公司，成为背后间接股东。

近日，杭州鑫瑀(乙方)与协鑫能科的控股股东---上海其辰（甲方）签署了《股份转让协议》，约定乙方受让甲方持有的协鑫能科 3.352亿股股份（无限售条件流通股），占上市公司总股本的 20.65%。协鑫能科表示，此举主要是优化股权及债务结构。

根据协议，转让价格，不低于协议签署日前 1 个交易日标的公司股票在二级市场的收盘价×90%计算，乙方应向甲方支付转让价款总额（税前）为34.78亿元（下称“股份转让价款”）。本次协议转让前后，上海其辰仍为公司控股股东，朱共山先生仍为公司实际控制人。

事实上，这场转让背后还有不少重量级公司。其中，成立于8月底的杭州鑫瑀，也就是协鑫能科的新股东，是浙江协鑫企业管理合伙企业（有限合伙，下称“浙江协鑫”）的100%全资子公司，经营范围包括企业管理、企业管理咨询、以自有资金从事投资活动。

浙江协鑫，则由协鑫集团有限公司（LP）、杭州金淳企业管理合伙企业（有限合伙）（LP）、上海协鑫华务投资管理有限公司（GP2，执行事务合伙人）、以及浙江浙商特资科技有限公司（GP1）等持股。

几乎与此同时，浙江协鑫近期发生了工商变更和注册资本的大幅变更。层层剥离后，可看到协鑫能科的背后股东，实则将有地方国资的出现。

浙江协鑫，新增浙江浙商特资科技有限公司、杭州金淳企业管理合伙企业（有限合伙，下称“杭州金淳”）为股东。同时，注册资本由约2.1亿人民币增至60亿人民币，增幅约2756%。

其中，协鑫集团认缴出资额近38亿，持股比例63.33%。杭州金淳认缴出资额22亿，持股比例36.67%，为两个最大股东。

浙江协鑫的新股东杭州金淳来头不小：其背后股东分别包括浙江国资委、浙江财政厅、浙江国际贸易集团等，属于浙江地方国资代表之一。杭州金淳的直接、间接投资的公司或合伙企业等，总计高达数百
家，其中江苏企业占比高达48.5%；并且，杭州金淳的多数投资集中于电力、热力、燃气等这类。

浙江协鑫的另一股东协鑫集团，目前也有众多投资。值得注意的是，就认缴注册资本角度看，浙江协鑫作为协鑫系的子公司之一，经过新变动后总的认缴额已高达60亿，超过了协鑫系的另一家A股上市公司协鑫集成（58.5亿）。

协鑫集团截至6月底的总资产高达1116.9亿，净资产349亿，营业收入203.2亿，净利润6.875亿。公司资产负债率为68.75%，属于光储类厂商中资产负债率的正常范畴。

此前，协鑫能科公告，控股股东上海其辰与浙江金证资产管理有限公司(代表“金证得胜1号私募证券投资基金”)签署了《关于协鑫能源科技股份有限公司之股份转让协议》之补充协议。据协议，上海其辰将以每股10.17元的价格，转让其持有的公司9613万股股份，占公司总股本的5.92%，转让价格总额为人民币9.78亿元（尚未转让过户）。

如果叠加近日上海其辰34.78亿的转让，那么近期协鑫能科的控股股东总计转让股份、且可能获得的价款为近45亿。

目前至2025年6月底，协鑫能科资产负债率为66.72%，公司货币资金46.38亿，同比2024年的同期36.4亿有较高增长。

新的股东进入协鑫能科，将会受益于企业的中长线稳定发展。

今年中报显示，协鑫能科实现营收54.22亿，同比增长15.29%；归母净利润5.19亿元，同比增长26.42%；其中第二季度获得24.89亿营收，同比增长近9个百分点；归母净利润2.66亿元，同比+19.08%。

报告期内，公司持续滚动开发分布式光伏项目，不断拓展虚拟电厂、售电、绿电和绿证等能源交易服务业务，能源服务收入及利润同比大幅提升。同时，公司下属风电、热电联产等存量电厂本期业绩同比也有所提升。

分业务板块看：电力销售营业收入27.86亿元，同比+3.09%。热力销售业务营业收入11.57亿元。能源服务营收10.79亿元，同比增长378.81%，其中节能与技术服务营业收入8.82亿元，同比高增474.49%；交易服务营业收入1.97亿元，同比大增174.44%。

能源资产业务方面，至2025年6月30日，公司并网运营总装机容量为6479.19MW，其中光伏发电2,462.91MW（分布式光伏1998.57MW，集中式光伏464.34MW），风电817.85MW，垃圾发电149MW，储能829.29MW（电网侧储能800MW，用户侧储能29.29MW）。

此外，公司海门异地重建燃煤热电联产项目（27MW）、重庆石柱二期风电项目（20MW）和建德抽水蓄能电站项目（2400MW）等重点项目正在按点推进中。

能源服务业务方面：至2025年6月30日，公司分布式光伏项目并网装机容量1998.57MW，累计新增并网740.97MW，转让300.33MW。

交易服务端，公司管理售电量约156亿kWh，绿电交易3.55亿kWh，虚拟电厂业务可调负荷规模约690MW，平台管理用户规模超20GW。

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