冠中生态业绩承压拟超3亿易主 同步推2.86亿关联收购打造双主业

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

上市四年零七个月后，冠中生态（300948.SZ）将迎来新主。

9月28日晚，冠中生态披露易主方案，公司控股股东青岛冠中投资集团有限公司（以下简称“冠中投资”）及实际控制人李春林、许剑平拟将所持公司15.55%股权转让给杭州深蓝财鲸人工智能科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“深蓝财鲸”）。转让分两期进行，且转让方放弃所持公司剩余股份表决权三年，并承诺不谋求公司控制权。

冠中生态于2021年登陆A股市场，从2022年开始，公司归母净利润连续下降，且2024年全年及2025年上半年连续亏损。

本次易主，冠中生态实际控制人将套现超3亿元。

备受关注的是，实际接盘者靳春平同步进行买卖操作，其左手收购冠中生态控制权，右手将旗下公司注入上市公司。据冠中生态公告，公司拟收购靳春平旗下的一家人工智能公司51%股权，标的公司估值不超过5.6亿元。据此计算，本次收购的价款约为2.86亿元。

如果上述交易全部完成，在完成易主的同时，冠中生态将形成“生态修复+财税数智化”双主业运营格局。

实控人分三步让出控制权

停牌一周后，冠中生态的易主方案浮出水面。

9月19日晚，冠中生态发布公告，公司收到公司控股股东冠中投资、实际控制人李春林和许剑平的通知，其正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。公司股票、债券于9月22日开市起停牌。

9月22日晚，冠中生态发布继续停牌公告，交易整体方案尚在协商。

9月28日晚，冠中生态公告，控制权变更事项基本确定，公司股票自9月29日开市起复牌。

9月29日，二级市场上，冠中生态股票复牌，开盘即涨停，涨幅为20%，股价为13.44元/股。

那么，冠中生态将如何实现易主呢？

根据易主方案，易主事项分三步进行。第一步，冠中投资拟分两期合计向深蓝财鲸转让所持有的公司2170.49万股股份，占公司股份总数的15.50%。其中，第一期标的股份为冠中投资持有的公司1470.33万股股份，占公司股份总数的10.50%。在第一期标的股份交割完成的前提下，第二期标的股份为冠中投资持有的公司700.16万股股份，占公司股份总数的5%，于2026年3月31日前或者双方协商确定的2026年内其他时间转让并完成交割。

第二步，放弃表决权。上述第一期标的股份转让完成后，冠中投资、许剑平及其一致行动人和容投资和博正投资拟放弃其所合计持有的剩余4724.61万股股份（占公司股份总数的33.74%）所对应的表决权，以协助深蓝财鲸取得公司控制权。弃权期限为《股份转让协议》约定的第一期标的股份交割日起36个月。其中，《股份转让协议》约定的第二期标的股份交割日起，第二期标的股份对应的表决权恢复。

第三步，作出不谋求控制权承诺。为了维护和确保深蓝财鲸取得公司控制权后的控制权稳定，2025年9月26日，冠中投资、实际控制人李春林和许剑平及其一致行动人和容投资、博正投资以及公司持股5%以上股东杨恩光出具了《不谋求控制权承诺函》。

若上述第一期标的股份转让、表决权放弃以及不谋求控制权承诺全部完成后，深蓝财鲸将持有冠中生态10.50%的股权，成为公司控股股东，靳春平将成为上市公司实际控制人。

根据公告，第一期股份转让价格为15元/股，较9月19日收盘11.20元/股溢价33.93%，转让价款约为2.21亿元。

目前，第二期转让价格尚未确定，按照双方约定2026年内进行，从易主等多个角度判断，未来，冠中生态的股价会有所上涨，那么，第二期股权转让价格可能会高于目前的价格。即便按第一期转让价格计算，也超过1亿元。

综上所述，冠中生态易主，实际控制人李春林、许剑平夫妇将套现超3亿元。

靳春平拟注入AI资产

上市四年多就谋易主，与冠中生态经营业绩承压相关。

冠中生态成立于2000年8月，主营业务为自然环境生态修复与人工环境生态建设，具体包括以植被恢复为主的生态修复业务以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务。

冠中生态称，公司专注于技术研发与科技创新，尤其在环境复杂、技术难度高的植被恢复领域，积累了多项核心技术。作为国内植被恢复领域的技术引领者，公司以第一主编单位身份主持编制了《边坡喷播绿化工程技术标准》，填补了行业规范空白。从高原到平原，从北国边疆到南方海岛，公司的足迹遍布全国31个省份、80多个城市，累计落地生态修复项目超过500个。

但是，冠中生态的盈利能力欠佳。2021年，上市当年，公司实现营业收入4.02亿元、归母净利润0.78亿元，同比增长37.66%、23.05%。随后业绩开始调整。

2022年至2024年，冠中生态实现的营业收入为4.53亿元、3.77亿元、1.45亿元，同比变动12.77%、-16.84%、-61.46%；归母净利润分别为0.56亿元、0.34亿元、-0.71亿元，同比下降28.02%、39.23%、307.48%。

2024年是冠中生态自2013年以来首次出现年度亏损。2025年，经营形势并未好转，上半年，公司实现的营业收入为0.53亿元，同比下降52.33%；归母净利润-0.03亿元，同比下降137.20%，依旧亏损。

易主后，冠中生态将如何突围？

就在冠中生态披露易主方案的当晚，公司还发布了收购资产公告。

根据公告，9月26日，冠中生态与杭州精算家人工智能技术有限公司（以下简称“杭州精算家”）的11名股东签署了《意向协议》，拟以支付现金的方式收购杭州精算家51%的股权。标的公司整体估值暂定为不高于5.60亿元。据此计算，本次收购的价款约为2.86亿元。

本次交易构成关联交易。交易对方深圳市花舞科技有限公司的实际控制人靳春平，正是将入主冠中生态的收购方。

杭州精算家主营业务聚焦企业服务数字化领域，依托自主研发智能财税产品等核心工具，为中小微企业提供覆盖全流程的定制化财税服务。

本次收购完成后，冠中生态将形成“生态修复+财税数智化”双主业。

杭州精算家已经实现盈利。2024年，其实现营业收入4796.63万元，净利润792.02万元；2025年1—6月，其实现营业收入2452.77万元，净利润506.74万元（均未经审计）。

布局新的业务，冠中生态有望走出经营困境。