慕思×鸿蒙智选：一场跨界合作，捅破家居业估值天花板

家居行业，突破估值天花板

熟悉我的朋友们都知道，在从事内容创作之前，我一直在创业。最近和同时期做生意的朋友聊了聊才了解，选择大量融资的他，最终也“死”在资本的扭曲里。所以，也时常感到庆幸，由于屡创屡败，我早早及时止损。

资本市场，永远在不确定中寻找确定性。而估值的本质，就是“增长确定性”与“模式先进性”的双重投射。

观察近期受到资本关注的企业，不难发现这些企业大致呈现出两大特征：一类是凭借核心技术构建起护城河的硬科技企业，比如在AI芯片领域突破国际封锁的寒武纪；另一类则是通过生态化布局形成闭环优势的产业巨头，比如宁德时代通过整合上游锂矿资源和下游整车厂，构建起难以撼动的电池生态系统。

他们之所以能够获得估值溢价，根本原因在于通过技术创新或模式创新，建立了可持续的竞争优势，从而赢得资本市场的持续青睐。

而与之相反的是，一些传统行业却陷入了估值困境，家居行业就是其中的典型。

要知道，家居行业长期被困在“地产周期”的叙事里，产业集中度较低、渠道较为单一、产品同质化等问题也逐渐涌现。这种可见的增长天花板和缺乏想象空间的商业模式，导致资本市场给予的估值也相当保守。

意外的是，这个看似坚固的估值天花板正在被悄然打破。最近，慕思与华为鸿蒙联合推出鸿蒙智选慕思智能床，并全面接入华为鸿蒙生态。

在科技赋能下，慕思成功实现从“传统家居公司”向“家居科技公司”的关键跃迁，打破了过往家居行业缺乏想象空间的估值逻辑。

这不仅是慕思的估值转折点，更给整个行业提供了突破估值天花板的全新思路。

需求升级＋科技赋能，

慕思与鸿蒙智选的双向奔赴

过去20年，是家居行业粗放增长的黄金时代，慕思凭借对睡眠场景的精准定位与品牌深耕，构建了以传统床垫为核心的营收体系。但随着行业进入存量竞争周期，传统模式的增长天花板愈发清晰，估值也陷入 “家居 PE” 的固有逻辑。

在消费者需求不断变化的当下，慕思过往依赖的核心驱动力也正逐渐减弱。传统床垫作为典型的 “刚需低频” 消费品，用户更换周期长达 5-10 年，单靠硬件销售难以实现营收的持续高增长。尽管慕思通过渠道扩张与品类延伸维持了行业龙头地位，但产品同质化竞争加剧、用户交互频次低、消费决策依赖线下体验等问题，导致其增长空间始终有限。

如何破局？

事实证明，消费者更愿意为有洞察、有创意的产品买单。比起一味地在同质化市场中竞争，打破路径依赖，不一样的供给或许才是破局之道。

在寝具行业，我们也不难发现消费者诉求的一些转变。一方面，睡眠健康需求正在从被动治疗转向主动管理。数据显示，30% 的国内人群存在睡眠障碍，却缺乏精准的居家监测与干预工具；另一方面，智能家居渗透率持续提升，但卧室场景始终是生态闭环的短板。智能音箱、电视等设备仅能满足娱乐或操控需求，缺乏承载健康管理的核心载体。

慕思与华为的合作，正是踩中了场景空白与需求升级的双重风口，用智能床+鸿蒙生态的组合，为家居行业提供了突破估值全新范本。

而华为带来的，绝不仅仅是多一个销售渠道。而是用其深厚的鸿蒙生态，为慕思进行了一次彻底的科技赋能。这不仅仅是一次合作，更是一次“换芯”。它从根本上扭转了资本市场的叙事逻辑，为慕思的估值从传统的“家居PE”切换到更具想象空间的“科技PE”，提供了最硬核的支撑。

首先，在消费者心中，华为本就是科技的代名词。面对几乎由Windows与Mac OS垄断的电脑市场，鸿蒙电脑就以 “全栈自研 + 分布式架构 + 系统级 AI” 的三重创新实现破壁，成为中国首个从底层内核到应用生态全链路自主可控的电脑操作系统。

除此之外，华为在5G专利领域、自研芯片、EDA国产化、分布式云数据库等多个技术领域都处于领先水准。多领域的技术创新，让华为构建起 “专业可靠” 的认知根基，也正是这份积累让慕思的科技转型获得了天然信任背书。

而鸿蒙系统的底层技术赋能，更是让慕思形成了从 “单点智能” 到 “生态协同” 的质变。鸿蒙系统作为华为的公司级战略，核心价值在于实现“万物互联”的底层打通。

慕思智能床接入鸿蒙后，并非单一设备的智能化，而是与鸿蒙智选的台灯、窗帘、空调等设备联动，成为“智慧卧室”的核心中枢。这种生态协同能力，打破了设备孤岛效应，实现从设备智能到场景智能的升级。

战略破局的三大底层逻辑

为什么慕思能做出有效的战略选择？

答案或许很简单——始终坚持初心，以“让人们睡得更好”为使命迭代产品和服务，本质是对产业的高度理解与对消费者需求的洞察。

• 以极致的产品力，承接增量人群

好的商业模式的背后，都离不开优质的产品力承接。产品力是通过产品来建立与人的关系，通过产品来服务人，从而形成真正的链接。

慕思与华为鸿蒙的合作绝非简单的硬件叠加，而是基于场景化需求的深度挖掘。双方精准抓住人们有健康焦虑的核心痛点，将原本独立的智能床与智能床垫整合为 “睡魔方” 一体化产品，用九大核心功能覆盖 “睡前-睡中-睡醒” 全周期场景。

鸿蒙智选慕思智能床借助压电效应与压力分布检测技术，可实时采集心率、呼吸、睡眠分期等连续数据，生成睡眠健康报告，并提供个性化睡眠质量评估与改善建议，成功实现从 “睡眠工具” 到 “健康入口” 的转型。

首创的拍一拍控制方式，通过无线外设控制器实现一拍躺平、二拍哄睡、三拍零重力的自定义操作，既突破了传统遥控器、APP 的操作局限，又契合了科技用户对便捷体验的需求。

而用户分层的精准匹配，也让华为与慕思的合作更为契合。作为科技领域标杆，其用户群体以中高端、高知人群为主，这与慕思长期积累的金字塔尖用户群天然匹配。

慕思针对性推出基础款与 Pro 款双产品线，基础款聚焦核心智能模式与分区睡感，满足大众科技消费需求；Pro 款则搭载二类医疗器械级传感器、鼾声干预、睡眠报告等进阶功能，精准匹配华为用户对健康管理的高阶诉求。这种分层设计既覆盖了华为生态的广谱用户，又通过医疗级健康监测能力深化了高端用户的价值认同，实现增量客群的精准渗透。

• 销售模式转型，从一次性硬件到硬件+服务的持续性盈利

传统家居行业 “重线下、弱管控、低复购” 的销售模式，往往导致盈利波动较大。而慕思与华为的合作推动销售模式全面转型，构建起 “全渠道覆盖 + 精细化运营 + 服务增值” 的盈利保障体系。

在渠道上，慕思融合了线上线下渠道，打破了单一渠道的依赖。在线上，慕思整合华为商城、天猫、京东等平台，同步上线慕思官方小程序，采用新能源汽车式的透明化价格体系与 B2C 总部直发模式，通过 “线上下单 - 总部配送 - 专业安装” 的一体化服务提升用户体验。

线下则进驻华为智慧生活馆、全屋智能渠道与慕思自有门店，在华为门店打造 “智慧卧室场景样板”，将智能床作为核心中枢与鸿蒙生态设备联动展示，实现场景化种草。这种双品牌渠道共振，既借助华为的科技流量入口触达增量用户，又通过慕思线下网络强化体验转化，形成渠道互补效应。

而慕思依托智能床采集的睡眠数据，衍生出睡眠健康管理方案、个性化调节建议等服务型收入，同时叠加 “金管家服务”，3 年内每年免费上门除螨、皮具护理等增值服务，极大程度提升用户生命周期价值。

• 双科技基底，构建不可复制的竞争壁垒

慕思的转型并非空中楼阁，通过 “自主核心技术 + 鸿蒙生态赋能” 的双科技基底，构建起行业难以复制的竞争优势。

首先，不得不提的，就是慕思自主技术沉淀形成研发硬实力。一方面，慕思的数字化产线就是其产品可靠性的 “压舱石”。传统家居行业常因生产流程不透明、品控标准模糊导致产品质量不稳定，而慕思通过全链路数字化产线，实现从原材料检测到成品出厂的每一步都可追溯。

另一方面，慕思深耕睡眠科技十年以上，其智能床搭载的 “三区独立调节系统” 可精准匹配肩背、腰、臀的承托需求，鼾声干预等核心技术均经过规模化量产验证。这种需要长期数据沉淀与反复测试的技术，是竞品难以短期复制的竞争壁垒。

其次，鸿蒙生态赋能构建 “生态软实力”，也成为了慕思的技术护城河。以往智能设备配网往往需要反复尝试配对，等待时间长达 3-5 秒，而通过华为特有的星闪互联技术，设备配网速度提升10倍，配网时间缩短至 0.3 秒以内。华为云端的等保认证与数据加密能力，也保障了睡眠数据的安全存储与合规使用。

除此之外，接入鸿蒙生态后，慕思还能打通与卧室场景中台灯、空调、窗帘等其他设备的联动，构建“睡眠微环境”。这种设备间的配合，打造出一个更贴近用户真实需求的生态。

可以说，此次慕思与华为鸿蒙的合作，恰恰用 “双渠道协同” 与 “双收益拓展” 两条路径，验证了家居企业从传统增长到生态增值的价值兑现逻辑。

传统家居行业，大都还停留在“单点布局、各自为战”的粗放阶段，而慕思与华为的双渠道协同，实现了从简单流量叠加到系统性销量爆发的质的飞跃，为价值兑现提供了核心入口支撑。这种协同的底层逻辑是两大品牌基因互补，打破渠道流量的天然壁垒。

而面对家居作为硬件一次性销售，盈利依赖销量规模的瓶颈。慕思借助与华为的合作，构建起“硬件+服务+生态”的双收益体系，实现了盈利逻辑的根本性升级，为价值兑现提供了可持续支撑。

我想，未来能够引领家居行业的企业，或许不再是那些仅仅擅长制造产品的公司，而是那些真正懂得用户需求、拥抱科技创新、构建生态系统的先行者。

内容作者：刘白

编辑：郑晶敏

总编：沈帅波