用数据说话！节后市场如何布局？分享节后高胜率赛道

近期的市场调整叠加部分资金在避险需求下流出，国庆节前国庆节前市场交投相对清淡。市场也陷入了震荡调整当中。

许多投资者把目光放在了国债逆回购、货币基金等防守类资产的时候。投资者应该也要明白，市场的短期避险只是暂时的，当前A股市场成交量仍旧维持高位，而节后随着市场交易热度的回暖，这些资金回流股市，推动市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。

众多机构似乎也都有现实的看法，光大证券研报认为，节后A股市场有望继续上行。支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化，市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支，预计节后市场大概率将重新回到上行区间。

而摩根士丹利发表的研报指出，在国庆黄金周长假期来临前，预期A股市场情绪将维持平稳，相信投资者倾向在长假期前保留更多流动性。

究竟节后反弹概率有多大？

回看过去十年A股国庆节后一周的表现数据，上证指数、沪深 300、中证 1000 指数上涨概率都超过了 60%。如果再把视野放长一点，从07年的数据统计到现在来看，万得全A在国庆节后 5 个交易日区间上涨概率高达78%！

近十年国庆后主流指数上涨概率

数据来源：Wind 招商证券研究所

究其原因，正如我们开头提到的，节前资金与情绪上的保守，或让部分行业估值压缩，在经历前期震荡波动带来的消化、整固后，当前已有很多板块拥挤度回落至中等或偏低的位置，市场整体拥挤度压力已显著缓解，为新一轮上行蓄势。

而从指数反弹幅度来讲，布局创业板指整体的赔率显然更高，在多数情况下，创业板指在国庆10个交易日后，都会有明显反弹，且部分年份反弹超10%。当前人民币升值带来的资产价值重估叠加固态电池和钠离子电池的新技术应用及市场想象力，创业板整体在节后的表现是值得关注的。

目前从产品来看，创业板的龙头老大易方达创业板ETF（159915）凭借其超千亿的规模，肯定是不会错的选择。

而龙头属性更为突出的创业板50指数则弹性更高，其近一年涨幅达120.18%，比创业板指多出约15%的超额收益。华安创业板50ETF（159949）规模和流动性是最好的，其规模超过了200亿，但其费用相对而言偏高。而景顺长城创业板50ETF（159682）规模近60亿的同时，费率上也有一些优势。

行业类上涨概率如何？

从行业层面来看，国庆后一周申万一级行业上涨概率多数在 50%以上，其中上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子等行业，其中银行、非银金融、汽车在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高。

对于科技、制造为代表的强势板块，在三季度产业趋势密集催化后，三季报仍是验证新动能景气优势的重要窗口。其中，以AI、创新药、新能源为代表的科技成长主线，当前大部分方向拥挤度已回落至合理水平，性价比问题逐步消化后，产业趋势和景气优势共振，有望带动市场继续聚焦景气主线。

而对于周期、消费、金融为代表的顺周期板块，三季度同样迎来“反内卷”等重要政策催化，部分板块景气预期也迎来上修，三季报有望迎来景气验证。其中，9月以来涨幅偏低的行业主要包括：小金属、券商保险、教育、农化制品、白电、化学原料、养殖等。

近十年国庆后行业上涨概率

数据来源：Wind 招商证券研究所

产品方面，如果是积极进取的投资者可持续关注科技主线的表现。9月万得科技大类指数日均成交额占全A比例为40.8%，超过8月的39.3%，表明市场流动性仍在持续注入科技板块。

而产品方面，科创50电子行业占比68.77%其中覆盖寒武纪、中芯国际、海光信息等芯片产业发展的各个方面代表性公司，对半导体行业的表征性较强。除了易方达、华夏这两支超700亿的头部产品外，其实还有一些相关产品值得关注。

比如鹏华的科创50增强ETF（588460）这支基金在专业团队的运作之下，超额收益达11.59%，位列同类榜首。

数据来源：Wind 截至：2025.09.26

如果是相对稳健的投资者，可以关注以银行为首的大金融板块的动向。当前银行股估值普遍较低，当前A股银行板块平均市净率（PB）约为0.6倍，处于历史低位，安全边际高。而银行作为经济命脉，受到政策支持力度大，基本面相对稳健，尤其是在当前降准降息 政策利好下，盈利能力和资产质量有望进一步改善。

从规模来看华宝中证银行ETF （512800）规模超百亿，流动性较好，收益率方面基本都差不太多。而易方达中证银行ETF （516310）秉持着低费率策略，整体费率是最低的。场外产品方面，天弘基金的天弘中证银行ETF联接A/C（001594，001595）规模优势大，比较受投资者青睐。

如果当前你的基金正处于略亏损或者稍微盈利的状态，而布局的行业/主题具备良好的长期成长逻辑，或者持有的主动管理基金风格较为稳健、行业分布较为均衡，那么不妨耐心“持基”边走边看。毕竟从历史经验来看，A股历来在四季度的投资胜率相较三季度都会出现明显提升。