“买船出海”：珠光颜料企业海外并购背后的破局战

在全球市场格局深度变革的当下，中国企业选择以海外并购为重要抓手，加速向全球价值链高端攀升。这类扩张路径是企业突破发展瓶颈、深度融入全球产业体系、迈向国际竞争舞台的关键进阶策略，也展现出独特的发展智慧与战略眼光。

环球新材国际(06616.HK)便是其中的代表之一，作为全球唯一掌握合成云母全流程核心工艺并实现产业化落地的企业，目前已形成“原材料—中间品—表面材料”的一体化纵向闭环。旗下珠光颜料、活性材料、片状氧化铝等产品，具备强烈的“材料平台属性”，已被广泛应用于新能源、消费电子、汽车、化妆品等多个终端领域，具有明确的横向拓展潜力。尤其在新能源汽车领域，公司产品正广泛应用于车用智慧变色涂层、轻量化功能填料以及高端车身外观装饰材料，助力终端企业在安全、节能、美学及个性化方面实现差异化竞争。

近年来，环球新材国际不断尝试通过并购整合实现技术突破与全球拓展。自2023年8月完成与韩国CQV的并购重组后，环球新材国际的高端产品线迅速放量：其中氧化硅基、氧化铝基、铝基珠光材料的销售额同比大增。2024财年，CQV为公司贡献收入2.85亿元，占比达17.3%，并成功打通亚太、欧美等地区销售网络，为其全球化战略奠定坚实基础。

今年7月底，环球新材国际再次发力，宣布完成对德国默克全球表面解决方案业务(Susonity)的收购。该业务为全球表面材料领域的优质资产，拥有成熟的技术体系、广泛的全球客户基础与强大的品牌影响力，属于典型的产业链核心环节整合型并购。

随着并购事项的成功落地，环球新材国际可直接获得默克的高端客户资源和专利技术，快速切入高端产业链，大幅缩短自主研发周期;同时还能借助Susonity的品牌影响力，以及中、德、韩、美、日五国研发与产业资源，打造面向全球高端市场的研发创新和业务协同平台，补齐全球能力短板。

环球新材国际：天时地利人和的战略选择

该收购可说是“天时地利人和”的战略选择。从“天时”来看，欧洲企业受能源成本攀升、市场需求放缓等因素影响，出售非核心资产意愿显著增强;“地利”方面，中国企业凭借资本优势及庞大本土市场的支撑，在海外并购谈判与整合过程中更具底气;至于“人和”，环球新材国际自身拥有专业的国际化运营团队，并且积累了与韩国CQV并购重组的成功经验。

在全球经济和政治格局持续演变的大背景下，环球新材国际选择并购欧洲企业，是对当前全球产业链供应链重构发展趋势的精准把握。欧洲在先进材料、高性能材料等领域拥有深厚的技术积累和高端制造优势，在全球处于领先地位。

在当前欧洲深化产业结构调整的契机下，环球新材国际找准突破方向，通过并购整合全球产业链，突破高端技术封锁，提高综合竞争力，将逐步实现从“规模扩张”向“质量升级”的转变。同时，借此构建起“欧洲技术支撑、亚太效率枢纽”的全球供应链网络，形成“中欧双核、亚太协同”的战略格局。

跨行业并购先例验证并购整合强大效应

2010年，吉利汽车完成对沃尔沃的收购，这一事件不仅开启中国车企参与全球化竞争的先例，也被视作中企跨国收购领域的典型案例，其后续发展与影响长期受到市场关注。

从双方的发展轨迹来看，此次并购对吉利和沃尔沃均产生重要影响。在并购后的近十年间，吉利借助与沃尔沃的技术协作，逐步在全球多地设立研发和造型中心，推动自身产业链实现全球化布局，为其后续的国际化发展奠定基础。而对沃尔沃而言，与吉利合作的十年，使其突破了北欧市场的地域，深度融入中国市场，进而实现从中国走向全球市场的辉煌十年，双方在合作过程中实现互利共赢的局面。

不过，吉利的全球化布局的推进并非一帆风顺。在跨国并购的初期阶段，市场上存在不少对此次合作的疑虑声音。行业普遍认为，收购程序的完成仅为第一步，后续双方在跨国经营中的融合才是更为关键的挑战，其中既包括不同企业文化、管理模式的磨合，也涉及后续持续的资金投入等实际问题。

面对这些挑战，吉利通过近十年的时间不断探索与调整，逐步实现与沃尔沃的有效融合，成为中国企业海外并购融合领域的成功范例之一。对于这一成功经验，吉利方面曾公开表示，建立“尊重、适应、包容、融合”的全球型企业文化，是其能够吸引全球各类人才参与合作，并推动企业在全球市场实现布局与发展的关键因素之一。

结语

环球新材国际收购默克表面解决方案业务是一次极具战略性的进击。尽管整合过程中或面临诸多挑战，但在欧洲政策窗口期、行业并购成功先例及中资出海经验的三重支撑下，此次并购有望成为公司跻身全球表面性能材料龙头的关键一跃。未来，其能否复制过往成功路径，取决于技术消化与全球化运营的能力，但方向已然明确。

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