香港楼市等待东风 冀第四季加速起步

踏入下半年楼市继续展现上升动力，楼价自4月开始连续四个月上升，且升幅在7月显著扩大，标志着市场正式步入向好阶段。差估署公布的最新数据显示，2025年7月私人住宅售价指数报287.9点，较6月的286.7点上升0.42%，创近三个月最大单月升幅。倘近期的利好憧憬能够兑现，借助东风之力，楼市在第四季可望加速起步。

市场正逐步走出低谷

此浪楼价连涨四个月累计升1.05%，推高指数至近七个月高位。回顾今年首七个月，楼价累积跌幅已收窄至仅0.45%，与2021年9月历史高位398.1点相比，累积跌幅亦缩减至27.68%，反映市场正逐步走出低谷。

检视这波升势背后有多重利好因素支撑。首先，低拆息环境持续刺激买家入市意欲，特别是6月中旬至7月上旬的市场氛围明显回暖。其次，新盘销售表现理想，带动整体市场信心。此外，不少外资银行亦先后转而看好香港楼市的后市走势，进一步推高二手业主叫价信心，促使楼价稳步上扬。笔者认为，当前市场气氛乐观，港股近期持续26,000点大关之上徘徊、本地经济持续复甦、旅客人次稳步回升，均为楼市注入强心针。展望即将于本月底公布的8月份数据，预计楼价指数将延续较强升势，单月升幅或达1%。

展望第四季走势，其中先决焦点将集中在9月17日特首发表的《施政报告》以及美国联储局议息结果，虽然截稿前尚未有结果，但若《施政报告》推出有利楼市的政策，例如放宽100元印花税至600万元物业或购房资金通有进一步洽谈的好消息，配合美国步入减息周期，楼市有望迎来更强劲的上升动力。以目前形势观察，第四季楼市将延续向好趋势，全年楼价升幅暂时维持在2%至4%的预测区间。然而，若上述两大利好能兑现，全年楼价升势料可扩大。

租金8连阳 创近6年新高

楼价平稳上升，租金市场表现更为凌厉。据差估署数字，2025年7月租金指数按月上升0.56%，报196.3点，连续八个月累计上涨2.29%，创下自2019年10月以来近六年新高。这波连升八个月的行情，是2024年初以来最长的升浪。租金上涨主要受惠于租务市场旺季，特别是年中租赁需求强劲，带动整体租金水平稳步攀升。

8月作为传统租务旺季，租金有望再升约1%，而9月预计升幅也有0.5%。整体而言，第三季租金料有力上涨2.1%，全年升幅可望达5%，甚至有机会突破2019年8月200.1点的历史高位。随着经济复苏及外来人才持续流入，租赁需求将保持强劲，租务市场有望继续成为楼市亮点。

综合而言，2025年楼市在楼价及租金双双上扬的推动下，展现出稳健的复甦势头。然而，市场前景仍受宏观经济、政策及美息走势影响，投资者应保持审慎乐观态度。短期内，本月中的《施政报告》及美国减息进程将是关键的东风，决定楼市能否在第四季迎来更强劲的升浪。对于有意入市的买家或投资者，现阶段宜密切关注市场变化，把握最佳入市时机。

来源：香港经济导报

作者：陈海潮 利嘉阁地产研究部主管